리포트 종류 : 업데이트



[업데이트 리포트 핵심내용]
- 2분기 매출액 36.8억 달러(▲2%), EPS 9.59달러(▲22%)
- 주력 제품 TECFIDERA 매출액 11.8억 달러(▲3%)
- 아두카누맙 BLA 제출 완료
- 단, 2020년 연간 매출액 가이던스 하향

◆ 2Q EPS 전년 대비 22% 증가, 컨센서스 27% 상회

바이오젠의 2분기 실적은 상승세가 이어졌고, 시장 기대치도 뛰어넘었습니다. 2분기 매출액은 36억8160만 달러로 전년 동기 36억1670만 달러 대비 2% 증가했고, 컨센서스 34억 달러를 7% 상회했습니다. 영업이익은 1% 증가한 19억7450만 달러, 순이익은 3% 늘어난 15억4210만 달러입니다. 주당순이익은 9.59달러로 22% 증가했습니다. 또한 컨센서스 7.58달러를 27% 상회하며 서프라이즈를 기록했습니다.

다만 2분기 매출 증가는 주력제품의 강세가 아닌 기타 매출액이 이끈 점은 유의해야 합니다. 제품인 TECFIDERA(다발성 경화증 치료제) 매출이 11억8200만 달러로 전년 동기 대비 3% 늘었습니다. SPINRAZA 매출액도 4억9500만 달러로 소폭(+1%) 증가했습니다. 반면 코로나19로 인해 Tysabri와 Spinraza의 판매가 주는 등 제품 대부분의 매출은 전년 대비 감소했습니다. 바이오시밀러 매출도 1억7200만 달러로 7% 감소했습니다.

그러나 기타 매출액은 전년 대비 155% 증가한 4억1500만 달러로, 제조 파트너와의 특정 제조 관련 지적재산권 라이센스와 관련된 수입이 발생했습니다.

한편 3분기로 연기한 것으로 알려졌던 아두카누맙(Aducanumab, 알츠하이머 인지저하 치료제)에 대한 BLA(생물의약품 허가신청서) 제출을 완료했습니다.


(자료 : 초이스스탁)

◆ 2020년 매출 감소에도 R&D 비중은 16%~17% 전망

2020년 가이던스는 일부 수정했습니다. 회사 측은 연간 매출액 범위를 이전 140억 달러~143억 달러에서 138억 달러~142억 달러로 하향하며 전년 대비 3% 내외로 감소할 것으로 전망했습니다. R&D 비용은 매출액의 16%~17%로, SG&A 비용(판관비)은 매출의 17.5%~18.5%로 예상했습니다. GAAP 기준 희석 주당순이익은 32달러~34달러, 일부 항목이 제외된 non-GAAP 기준 희석 주당순이익은 34달러~36달러로 전년 대비 늘어날 것으로 전망했습니다.

월가가 예상한 연간 매출액은 140억 달러(-3%, 이하 전년비), 영업이익과 순이익은 72억 달러(+3%), 57억 달러(-2%)입니다.



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