로저스커뮤니케이션(RCI)이 4분기 무선사업 호조와 미디어부문 매출 급증에 힘입어 견조한 실적을 기록했다고 30일 발표했다. 특히 미디어부문에서는 블루제이스의 월드시리즈 진출 효과로 매출이 전년 동기 대비 100% 증가했다.

무선사업 이탈률 개선, 업계 최고 수준 마진 달성

앤서니 스태피에리 CEO는 어닝콜에서 "업계 최고 수준의 실적을 달성했다"며 자신감을 드러냈다. 무선사업 부문에서는 포스트페이드 모바일 가입자가 3.9만명 순증했고, 고객 이탈률은 1.43%로 전분기 대비 10bp 개선되었다. 이는 로저스의 프리미엄 요금제 전략이 성공적으로 작동하고 있음을 시사한다.

특히 주목할 부분은 무선사업 마진이 67%에 도달했다는 점이다. 스태피에리 CEO는 "우리는 고급형 요금제에 집중하는 전략을 통해 업계 최고 수준의 수익성을 달성했다"고 강조했다. 또한 로저스 위성을 통한 캐나다 전역의 연결성 강화는 경쟁사와의 차별화 요소로 작용하고 있다.

스포츠 자산이 견인한 미디어 부문 매출 2배 급증

4분기 미디어 부문 성과는 경영진의 스포츠 자산 투자 전략이 결실을 맺고 있음을 증명했다. 블루제이스의 월드시리즈 포스트시즌 진출과 MLSE(메이플 리프 스포츠 & 엔터테인먼트)의 성과에 힘입어 미디어 부문 매출은 12억 달러로 전년 동기 대비 100% 증가했다.

더욱 인상적인 점은 미디어 부문의 조정 EBITDA가 전년 대비 4배 이상 증가했다는 사실이다. 스태피에리 CEO는 "우리의 스포츠 자산 포트폴리오는 글로벌 매력을 갖춘 독보적 콘텐츠를 제공하며, 이는 장기적인 가치 창출로 이어질 것"이라고 전망했다.

이번 실적은 로저스가 2021년 쇼 커뮤니케이션즈(Shaw Communications) 인수 후 시너지 효과를 성공적으로 실현하고 있음을 보여주는 지표로도 해석된다.

애널리스트들의 핵심 질문: 2026년 성장 지속 가능성

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들은 주로 2026년 가이던스의 실현 가능성과 경쟁 환경에 집중했다. 스태피에리 CEO는 2026년 서비스 수익 성장률을 3~5%, 조정 EBITDA 성장률은 1~3%로 제시했다.

한 애널리스트가 이동통신 시장의 포화와 경쟁 심화 가능성에 대해 질문하자, 스태피에리는 "우리는 프리미엄 요금제와 번들링 전략을 통해 ARPU(가입자당평균매출) 성장을 계속 이끌어낼 것"이라고 답변했다. 그러나 일부 애널리스트들은 3~5%의 서비스 수익 성장률 목표가 다소 낙관적이라는 의견을 제시했다.

또 다른 중요한 질문은 스포츠 자산의 지속적인 수익화 전략에 관한 것이었다. 경영진은 "블루제이스와 MLSE를 통해 독점 콘텐츠를 제공하는 것이 스트리밍 시장에서 우리의 경쟁력을 강화하는 핵심"이라고 강조했지만, 구체적인 수익화 계획에 대해서는 다소 모호한 답변을 내놓아 일부 애널리스트들의 의구심을 자아냈다.

이번 어닝콜은 로저스가 무선통신과 미디어 양대 사업에서 견조한 실적을 보이고 있으나, 2026년 성장 목표를 달성하기 위해서는 치열한 경쟁 환경 속에서 프리미엄 전략을 얼마나 성공적으로 실행할 수 있을지가 관건이라는 점을 시사했다.

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