퍼스트시티즌스뱅크셰어스(FCNCA)가 23일(현지시간) 콘퍼런스콜에서 3분기 조정 순이익 6억5200만 달러, 조정 주당순이익(EPS) 55.37달러를 기록했다고 밝혔다. FDIC 약정어음은 누적 170억 달러, 원금의 47%를 조기 상환했으며 회사는 4분기 대출·예금·순이자이익 가이던스를 상향했다.

구조적 회복탄력성 앞세운 경영진, 순이자이익이 실적 견인

경영진은 이번 분기를 기대 이상의 실적으로 규정하며 구조적 회복탄력성을 핵심 메시지로 내세웠다. 특정 사업 부문이나 금리 사이클, 거시 변수에 기대지 않는다는 취지로, 방어적 해명보다 자신감이 두드러진 어조였다. 자기자본이익률(ROE)은 12.24%, 총자산이익률(ROA)은 1.08%였다.

숫자 뒤의 실질 동력은 순이자이익이다. 조정 순매출이 전분기보다 1.4% 늘며 영업 레버리지가 플러스로 돌아섰고, 순이자이익은 4300만 달러 증가했다. 순이자마진(NIM)은 3.07%, 상각 효과를 제외하면 2.99%였다.

조정 비이자이익은 1100만 달러 줄었지만 가이던스는 웃돌았다. 감소분 대부분은 워런트 평가 조정에 따른 3700만 달러 변동으로, 회사는 이를 핵심 실적과 무관한 시장 가치 변동이라고 선을 그었다. 대출 수수료 1000만 달러, 고객 투자 수수료 900만 달러, 철도 리스 임대수익 1000만 달러 증가가 이를 상쇄했다는 점이 주목된다.

외형 성장도 가팔랐다. 기말 대출은 62억 달러(4.1%) 늘었고 펀드 뱅킹 대출이 44억 달러(11%) 증가해 성장을 이끌었다. 예금은 BMO 인수분 49억 달러를 포함해 118억 달러(6.8%) 증가했다. 연체 대출은 8000만 달러 줄어 0.87%, 순대손상각률은 0.27%로 개선돼 대손충당금 감축의 근거가 됐다.

FDIC 어음 2027년 말 완제 계획, 자사주 매입은 4분기 3억 달러

가이던스의 핵심은 자본 배분과 조달 구조의 전환이다. 회사는 3분기 6억 달러 자사주를 매입했고 보통주자본비율(CET1)은 10.24%로 목표 범위에 들어섰다. 10월 20일 기준 누적 매입액은 69억 달러로 발행 주식의 약 24%에 해당한다. 4분기에는 약 3억 달러를 매입하고, 2027년부터 12억 달러 규모의 신규 매입에 나선다는 계획이다.

약정어음 상환 속도는 더욱 공격적이다. 3분기 80억 달러에 이어 10월에도 15억 달러를 갚았으며, 2027년 말까지 분기당 35억~40억 달러씩 상환해 잔액을 모두 정리하겠다는 로드맵을 제시했다. 부족한 자금은 연방주택대출은행(FHLB) 차입과 시장성 조달로 메우고, 선순위 무담보·후순위 채권 발행은 2027년 말까지 총 10억~20억 달러를 예상했다. 저비용 정부 자금에서 시장 조달로 옮겨가는 과정이라는 점에서 조달 비용 관리가 관건이다.

상향된 4분기 가이던스는 대출 1580억~1610억 달러, 예금 1890억~1920억 달러다. 연간 순이자이익은 66억8000만~67억5000만 달러, 4분기는 17억~17억7000만 달러로 제시했으며 4분기 25bp 금리 인상 0~1회를 전제로 했다. 4분기 순대손상각률은 30~35bp, 연간은 29~31bp다. 4분기 비이자이익은 5억4000만~5억8000만 달러, 비이자비용은 13억5000만~13억9000만 달러이며 연간으로는 각각 22억2000만~22억6000만 달러, 53억9000만~54억3000만 달러다. 법인세율은 24.5~25.5%로 예상했다.

Q&A 초점은 마진 경로, 약정어음 상환 후에도 NIM 확대 자신

질의응답에서 애널리스트들의 관심은 약정어음 상환이 마진에 미칠 영향에 쏠렸다. 크레이그 닉스 CFO는 4분기 순이자이익이 3분기보다 한 자릿수 초반 늘고, 헤드라인 NIM은 3.10%대 중반, 상각 제외 NIM은 3.0%대 후반이 될 것이라고 구체적으로 답했다. 2027년 4분기에는 순이자이익이 올해 4분기보다 한 자릿수 중후반 늘고 NIM은 3.20%대 중반까지 오른다는 전망이다. 올해 1회, 내년 2회 금리 인상을 기준 시나리오로 삼았다는 점은 금리 경로에 대한 민감도를 시사한다.

대체 조달 비용이 약정어음보다 높아 일시적 부담은 불가피하지만, 자산 수익률 상승이 이를 웃돌 것이라는 논리를 회피 없이 수치로 제시한 대목이다.

펀드 뱅킹에서는 3분기 신규 계약이 약 60억 달러, 이용률은 약 40%로 최근 몇 년 중 가장 높았다는 답변이 나왔다. 다만 이용률 정상화로 대출 증가세는 3분기보다 둔화할 것으로 예상했다. 금리 상승이 벤처 투자를 짓누를 수 있다는 지적에는 일부 둔화 가능성을 인정하면서도 투자 열기가 꺾인 징후는 아직 없다고 답했다.

자본 규제와 M&A 질문도 이어졌다. 바젤3 최종안의 표준화 접근법이 적용되면 위험가중자산이 한 자릿수 중후반 퍼센트 줄고 CET1 비율이 약 70bp 개선될 것으로 추산했다. 전체 은행 인수 계획은 없지만 유동성 개선을 위한 지점 인수는 계속 모색하겠다고 밝혔다. 중기 비용 증가율은 BMO 인수 효과를 포함해 한 자릿수 초반에서 중반이 합리적이라고 설명했으며, 규제 환경 변화는 우호적이라고 평가했다. 자본 여력과 마진 확대 전망이 맞물려 주주환원 지속성에 대한 시장의 신뢰를 높일 것으로 해석된다.

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