디지털리얼티트러스트(DLR)가 9월 16일 BofA 글로벌 부동산 컨퍼런스에서 2026년 주당 핵심 FFO(운영현금흐름) 2자릿수 성장을 지속할 것이라고 밝혔다. 앤드류 파워 사장은 100억 달러 규모의 프로젝트 파이프라인과 23억 달러의 수익 잔고를 기반으로 강력한 성장 모멘텀을 강조했다.

AI 수요 급증, 공격적 성장 드라이브 가동

파워 사장은 회사의 3대 성장 축인 콜로케이션, 하이퍼스케일, 엔터프라이즈 부문 모두에서 강력한 수요를 확인했다고 밝혔다. 2분기 1억 달러 이상의 대형 계약 체결을 기록했으며, 5000만 달러 이상 계약도 지속적으로 성사되고 있다.

특히 하이퍼스케일 개발 부문에서 두드러진 성과가 나타났다. 현재 진행 중인 약 100억 달러 규모의 프로젝트 중 상당 부분이 11.5%의 높은 수익률로 사전 임대가 완료됐다. 파워 사장은 최근 몇 주간 데이터 센터 수요가 급증하면서 모든 가용 용량이 즉시 소진되는 구조가 형성되고 있다고 설명했다.

그는 딥러닝과 AI 기술 발전이 데이터 센터 수요를 지속적으로 견인하고 있으며, 이러한 추세는 회사의 자체 성장률을 더욱 높일 것이라고 강조했다. 23억 달러의 수익 잔고는 향후 발생할 다양한 수요와 기회에 대응할 수 있는 강력한 기반이 될 것으로 전망했다.

공급 부족이 가격 협상력 강화, 2027년 더 높은 성장 예상

파워 사장은 시장 전망과 관련해 공급 제약이 회사에 유리한 가격 환경을 조성하고 있다고 분석했다. 앨런 더멜리 애널리스트의 질문에 그는 지난 분기 강력한 계약 체결이 백로그를 더욱 공고히 했으며, 고객 수가 지속적으로 증가하고 있다고 답변했다.

시장 수요는 급증하는 반면 신규 공급이 제한적인 상황이 지속되면서, 데이터 센터 가격 상승 압력이 커지고 있다. 이는 회사의 수익성 개선으로 직결될 전망이다. 파워 사장은 공급 감소가 가격 형성에 긍정적 영향을 미칠 것이며, 이는 협력사와 고객 모두에게 이익이 될 것이라고 설명했다.

주목할 점은 2027년 NOI(순영업이익) 성장률이 2026년보다 더 높을 것이라는 파워 사장의 전망이다. 이는 현재 진행 중인 대규모 프로젝트들이 본격적으로 수익화되는 시점과 맞물리면서, 성장 가속도가 붙을 것임을 시사한다.

규제 우려에도 AI 인프라 수요는 지속

Q&A 세션에서는 데이터 센터 규제와 정치적 불확실성에 대한 우려가 제기됐다. 파워 사장은 AI와 디지털 전환에 대한 단기 수요 변동성은 있을 수 있지만, 인프라에 대한 근본적 요구는 지속될 것이라고 답변했다.

그는 기술 발전과 환경 변화가 오히려 더 많은 고객을 유치하는 기회로 작용할 것이며, 회사는 이러한 변화에 적극 대응할 준비가 돼 있다고 강조했다. BofA 증권 리서치의 마이클 펑크도 공급 문제가 회사의 가격 협상력을 강화할 것이라는 분석을 내놓았다.

애널리스트들이 가장 주목한 부분은 회사의 고객 다변화 전략이었다. 파워 사장은 다양한 산업군의 고객들이 서비스를 이용하고 있으며, 이는 특정 고객이나 산업에 대한 의존도를 낮추면서 안정적 성장 기반을 마련하는 데 기여하고 있다고 설명했다. 이러한 포트폴리오 다각화는 시장 변동성 속에서도 회사의 신뢰도를 높이는 핵심 요소로 평가받고 있다.

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