아카데미스포츠&아웃도어(ASO)가 2026 회계연도 2분기 순매출 16억 달러를 기록하며 전년 대비 3% 성장했고, 영업이익이 2억4600만 달러로 42.9% 급증했다고 9월 10일 발표했다. 회사는 실적 개선에 힘입어 연간 주당순이익 가이던스를 기존 6.05달러에서 6.45달러로 상향 조정했다.

소득 양극화 속 전략적 가격 정책으로 돌파구 마련

스티븐 로렌스 CEO는 이번 어닝콜에서 '가격'과 '가치'라는 단어를 반복적으로 강조하며, 소비 양극화 환경에서 회사의 대응 전략을 구체화했다. 그는 "자사 매장과 온라인 모두에서 고객에게 더 큰 가치를 제공하기 위해 가격 개선 및 프로모션을 강화하고 있다"며 적극적인 가격 정책을 피력했다.

실제로 회사가 포착한 소비 트렌드는 뚜렷한 소득 계층별 차이를 보였다. 7월 매출이 2% 증가한 가운데, 연소득 10만 달러 이상 가구는 강한 소비력을 유지한 반면 5만 달러 미만 가구는 지출을 줄이는 모습을 보였다. 이는 회사가 중상위 소득층을 겨냥한 프리미엄 상품 라인업과 저소득층을 위한 가격 경쟁력 강화라는 투 트랙 전략을 병행해야 하는 이유를 명확히 보여준다.

E커머스 부문이 12.8% 성장하며 온라인 채널의 성장 가능성을 입증한 점도 주목할 만하다. 다만 전체 비교 매출(comp)은 0.4% 감소했는데, 이는 오프라인 매장의 트래픽 부진이 온라인 성장을 일부 상쇄했음을 시사한다.

하드굿·피트니스 강세와 나이키 협업, 성장 동력 확보

로렌스 CEO는 매출 성장의 핵심 드라이버로 하드굿 카테고리와 스포츠·레크리에이션 상품을 지목했다. 특히 월드컵 특수로 축구 용품 매출이 두 자릿수 증가를 기록했으며, 건강과 웰빙에 대한 소비자 관심 증가로 피트니스 장비 수요도 늘어났다고 설명했다.

신제품 출시 전략도 주효했다. 회사는 아울렛 브랜드의 외부 스피커 등 신규 아이템이 높은 판매량을 기록하며 매출 증대에 기여했다고 밝혔다. 이는 회사가 단순히 기존 카테고리에 안주하지 않고 새로운 수요를 창출하려는 노력을 기울이고 있음을 보여준다.

마케팅 측면에서는 나이키, 조던 브랜드와의 협업을 통해 지역 사회와의 유대감을 강화하고 있으며, 젊은 소비자층을 겨냥한 소셜 커머스 채널 구축에도 나섰다. 로렌스 CEO는 "새로운 마케팅 캠페인이 소비자 반응과 매출 증가로 이어질 것"이라며 자신감을 드러냈다.

회사는 연간 매출 가이던스를 3~5% 증가로 유지했으나, 3분기 초 세금 면제 주말이 7월 말에서 8월 첫째 주로 이동하면서 단기적으로 약간의 불리한 영향을 받았다고 언급했다. 다만 이는 3분기 초의 긍정적 출발에도 도움이 될 것이라고 덧붙였다.

애널리스트들, 마진 개선과 재고 관리에 주목

Q&A 세션에서 애널리스트들은 영업이익률 개선의 지속 가능성과 재고 관리 전략에 집중적으로 질문했다. 2분기 영업이익이 43% 급증한 배경에 대해 경영진은 "효율적인 재고 관리와 고마진 상품 믹스 개선이 핵심"이라고 답변했다.

특히 하드굿과 피트니스 장비 같은 고마진 카테고리의 매출 비중이 높아지면서 전체 수익성이 개선됐다는 설명이다. 경영진은 "가격 프로모션을 강화하면서도 마진을 방어할 수 있었던 것은 공급망 효율화와 전략적 상품 구색 덕분"이라고 강조했다.

재고 수준에 대한 질문에는 "현재 재고는 적정 수준을 유지하고 있으며, 3분기와 4분기 성수기를 대비한 전략적 재고 확보를 진행 중"이라고 답했다. 다만 저소득층 소비 둔화가 지속될 경우 일부 카테고리에서 재고 부담이 발생할 가능성에 대해서는 명확한 답변을 회피했다.

애널리스트들은 또한 E커머스 부문의 수익성에 대해 질문했으나, 경영진은 구체적인 수치 제시 없이 "온라인 채널의 성장이 전체 수익성에 긍정적으로 기여하고 있다"는 원론적 답변에 그쳤다. 이는 E커머스 부문의 물류 비용과 마케팅 비용이 여전히 부담으로 작용할 수 있음을 암시한다.

주당순이익 가이던스 상향 조정의 근거에 대해서는 "영업이익률 개선 추세가 하반기에도 지속될 것으로 판단했다"며, 비용 통제와 고마진 상품 판매 확대를 핵심 전략으로 제시했다. 투자자들은 회사가 소득 양극화와 소비 둔화 우려 속에서도 수익성 개선 모멘텀을 이어갈 수 있을지 주목하고 있다.

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