발렌스세미컨덕터(VLN)가 2026년 2분기 매출 1810만 달러를 기록하며 가이던스 상단을 초과 달성했고, 하반기 전망을 8100만 달러로 상향 조정했다고 13일 발표했다. 매출 총이익률은 61.5%를 기록했으나 조정 EBITDA는 420만 달러 적자를 나타냈다.

AV 시장 점유율 확대, 기술 리더십의 상업화 성공

요람 샐린저 CEO는 이번 실적 발표에서 오디오-비디오(AV) 부문의 기술 채택 가속화를 가장 강조했다. 그는 레거시 제품인 VS100 패밀리와 최첨단 제품 VS3000의 수요가 동시에 증가하고 있다는 점을 반복적으로 언급하며, 이를 '기술적 우위가 시장 지배력으로 전환되는 결정적 국면'으로 규정했다.

특히 주목할 점은 Crestron과 Extron 같은 대형 AV 제조사들이 발렌스의 최첨단 칩 기반 제품을 시장에 출시하기 시작했다는 사실이다. 이는 단순한 기술 공급을 넘어 주요 고객사들이 발렌스 칩셋을 핵심 부품으로 채택하고 있음을 의미한다. 샐린저 CEO는 고객층 확대와 함께 상업적 성과가 즉각적으로 나타나기 시작했다고 강조하며, AV 부문이 회사의 성장을 견인하는 핵심 엔진으로 자리잡았다고 평가했다.

이러한 성과는 발렌스가 수년간 투자해온 기술 개발이 실제 매출로 전환되는 시점에 도달했음을 보여준다. CEO의 자신감 넘치는 어조는 AV 시장에서의 입지 강화가 단기적 현상이 아닌 구조적 변화임을 시사한다.

자동차 부문 VA7000 중심 성장, 2027년 본격 매출 기대

발렌스는 자동차 부문을 차세대 성장 동력으로 명확히 제시했다. VA7000 칩셋을 중심으로 한 ADAS(첨단운전자보조시스템)와 자율주행 기술 지원 제품의 수요가 증가하고 있으며, 요람 CEO는 2027년까지 자동차 부문 매출이 본격적으로 성장할 것이라는 구체적인 타임라인을 제시했다.

다만 카린 핀토-플로멘보임 CFO는 취임 후 첫 실적 발표에서 자동차 부문의 매출 총이익률 감소 원인으로 추가 테스트 비용을 지목했다. 그녀는 이 비용이 일회성 성격이며, 향후 제품 안정성 확보와 고객사 신뢰 구축을 위한 필수 투자라고 설명했다. CFO의 이러한 해명은 단기 수익성 악화가 장기적 시장 진입을 위한 전략적 선택임을 강조하려는 의도로 해석된다.

자동차 시장은 AV 시장 대비 인증 과정이 복잡하고 매출 발생까지 시차가 길지만, 일단 채택되면 장기 계약과 대량 수주로 이어지는 특성이 있다. 발렌스는 현재의 비용 부담을 감수하면서도 2027년 이후 본격적인 수익 창출을 목표로 하는 중장기 전략을 유지하고 있다.

하반기 가이던스 상향, 고객 프로그램 강도가 핵심 근거

발렌스는 2026년 하반기 매출 전망을 기존 7800만 달러에서 8100만 달러로 300만 달러(약 3.8%) 상향 조정했다. 경영진은 이번 상향의 근거로 '고객 프로그램의 강도(strength of customer programs)'와 '긍정적인 매출 가시성(positive revenue visibility)'을 명시했다.

Q&A 세션에서 애널리스트들은 조정 EBITDA 적자 지속과 수익성 개선 시점에 대해 집중적으로 질문했다. 경영진은 현재의 적자가 신제품 출시와 자동차 부문 진입을 위한 선제적 투자에서 기인한다고 답변하며, 고객사 확대와 제품 믹스 개선이 진행되면 수익성이 자연스럽게 회복될 것이라고 강조했다.

다만 일부 애널리스트들은 AV 시장의 계절성과 자동차 부문의 불확실성을 지적하며, 가이던스 달성 가능성에 대해 신중한 태도를 보였다. 이에 대해 샐린저 CEO는 주요 고객사들의 제품 출시 일정과 수주 계약을 근거로 하반기 전망에 대한 확신을 재차 피력했다. 발렌스는 기술 혁신과 고객 관계 강화를 통해 지속 가능한 성장 궤도를 유지하겠다는 의지를 분명히 했다.

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