애스버리오토모티브그룹(ABG)이 2026년 2분기 총 수익 44억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 10% 감소한 실적을 7월 28일 발표했다. 신차 판매량이 6% 감소하면서 매출 총이익은 7억5300만 달러, 매출 총이익률은 17.2%로 집계됐다. 조정 EPS는 6.82달러를 기록했으나, TCA 비현금 이연 영향을 제외하면 7.48달러 수준이다.

테키온 시스템 전환 과정의 진통과 전환의 해 선언

댄 클라라 CEO는 이번 어닝 콜에서 2026년을 전환의 해로 규정하며 운영 개선과 효율화라는 키워드를 반복적으로 강조했다. 그는 신차 판매 부진의 주요 원인으로 테키온 시스템 전환 과정에서의 일시적 어려움과 약한 시장 환경을 지목했다.

경영진의 어조는 방어적이면서도 미래 지향적이었다. 클라라 CEO는 운영 개선을 통한 성장 추구와 자본 배분에 대한 균형 잡힌 접근을 유지할 것이라고 밝히며, 단기 실적 부진을 시스템 고도화를 위한 불가피한 과정으로 포장했다. 신차 동종 매장 PVR이 2896달러로 평준화되고 있다는 점을 언급하며, 가격 경쟁력 회복 노력을 강조했다.

반면 중고차 부문에서는 PVR 1927달러를 기록하며 전년 대비 5% 개선된 성과를 보였다. 경영진은 이를 신규 중고차 전략의 초기 성과로 해석하며, 하반기에 더욱 가시적인 결과가 나타날 것이라는 자신감을 드러냈다. 테키온 롤아웃이 완료되면 매장 기반의 안정성이 회복될 것이라는 전망도 제시했다.

2027년까지 SG&A 비율 저 60%대 목표..비용 효율화 본격화

경영진은 단순한 분기 실적을 넘어 중장기 전략 변화에 대한 구체적인 로드맵을 제시했다. 가장 주목할 만한 가이던스는 2027년까지 SG&A(판매관리비) 비율을 저 60%대로 낮추겠다는 목표다. 이는 현재 운영 구조의 근본적 개편을 의미하며, 비용 절감을 통한 수익성 개선이 향후 전략의 핵심임을 시사한다.

조정 영업 마진 5.3%를 유지했다는 점도 강조됐다. 매출이 10% 감소한 상황에서도 마진을 방어했다는 것은 내부 비용 통제가 효과를 발휘하고 있다는 신호로 해석된다. 경영진은 고객 결제 성과 개선과 기술력 강화를 동시에 추진하고 있으며, 운영 효율성에 대한 지속적인 모니터링을 진행 중이라고 밝혔다.

자본 배분 측면에서는 2분기 동안 66만8000주를 1억3100만 달러에 자사주 매입을 단행하며 주주 환원 의지를 보였다. 남은 30% 매장에 대한 테키온 롤아웃 완료와 신규 매장 운영을 통해 하반기 실적 개선을 도모한다는 계획도 구체화했다. 중고차 전략이 본격화되면 판매량 증가로 이어질 것이라는 전망도 제시했다.

애널리스트 질문 집중..테키온 안정화 시점과 신차 회복 가능성

Q&A 세션에서 애널리스트들은 테키온 시스템 전환이 언제 안정화될 것인지, 그리고 신차 판매 회복 가능성에 대해 집중적으로 질문했다. 신차 판매량이 6% 감소한 상황에서 PVR 2896달러 수준이 적정한지, 추가 하락 가능성은 없는지에 대한 우려가 제기됐다.

경영진은 테키온 롤아웃이 70% 매장에서 완료됐으며, 남은 30%도 올해 내 마무리될 것이라고 답변했다. 시스템 전환 초기의 운영 혼선은 예상된 것이었으며, 3분기부터는 정상화 국면에 접어들 것이라는 입장을 밝혔다. 다만 구체적인 신차 판매량 회복 시점이나 수치 목표에 대해서는 명확한 답변을 회피하는 모습을 보였다.

중고차 전략에 대한 질문에는 상대적으로 구체적인 답변이 이어졌다. PVR 5% 개선은 재고 회전율 최적화와 가격 전략 정교화의 결과라고 설명하며, 하반기에는 물량 확대를 통해 매출 기여도를 높일 계획이라고 밝혔다. SG&A 비율 목표에 대해서는 인력 효율화와 디지털 전환을 통한 간접비 절감이 핵심 수단이 될 것이라고 답했다.

애널리스트들은 전환기 실적 부진이 일시적인지 구조적인지를 판단하는 데 주목하고 있으며, 3분기 실적이 경영진 주장의 진위를 가늠하는 결정적 분기가 될 것으로 보인다.

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