애스버리오토모티브그룹(ABG)이 2026년 2월 5일 발표한 2025년 4분기 실적에서 매출 47억 달러를 기록하며 전년 대비 6% 성장했다. 주당순이익(EPS)은 조정 기준 6.67달러를 달성했으며, 특히 중고차 부문에서 두드러진 성과를 보였다.

수익성 개선과 전략적 포트폴리오 조정으로 성장세 유지

애스버리는 지난 분기 단위당 매출총이익(PVR) 향상과 함께 중고차 판매에서 전년 대비 6%의 매출총이익 증가를 기록했다. 특히 중고차 부문의 PVR이 18% 상승한 점이 눈에 띈다. 크리스 리브스 재무 부사장은 콜에서 "전략적 자산 매각을 통해 포트폴리오 최적화를 진행 중"이라며 "이는 장기적 가치 창출을 위한 움직임"이라고 강조했다.

데이비드 훌트 CEO는 "지난해는 애스버리에게 생산적인 한 해였다"면서 "이제 고객 가치 제공과 주주 환원에 집중할 것"이라고 밝혔다. 이러한 발언은 회사가 성장 단계에서 수익성과 효율성 강화로 전략적 초점을 전환하고 있음을 시사한다.

자본 배분 측면에서도 균형 잡힌 접근이 돋보였다. 애스버리는 1억8600만 달러를 시설 투자에 지출했으며, 연간 1억 달러 규모의 자사주 매입을 실행했다. 이는 미래 성장을 위한 투자와 주주 환원 사이에서 균형을 맞추려는 경영진의 의도를 보여준다.

디지털 전환과 딜러십 확장으로 2026년 성장 기반 구축

애스버리의 2026년 가이던스는 신중하면서도 낙관적인 톤을 유지했다. 훌트 CEO는 "2026년에는 소비자 지출 증가와 부품·서비스 부문의 성장이 예상된다"고 밝혔다. 특히 주목할 점은 디지털 전환 가속화로, 지난 분기 38개 매장에 새로운 딜러 관리 시스템(DMS)을 도입한 것이 이를 방증한다.

이러한 디지털 인프라 강화는 단순한 기술 업그레이드가 아닌 고객 경험 혁신과 운영 효율성 제고를 위한 전략적 투자로 해석된다. 애스버리는 이를 통해 온라인-오프라인 통합 판매 채널을 강화하고, 데이터 기반 의사결정을 가속화할 계획임을 시사했다.

특히 고가 신차 판매가 2026년 매출 성장의 핵심 동력이 될 것이라는 전망도 주목할 만하다. 이는 럭셔리 세그먼트에서의 입지를 강화하고 있음을 보여주며, 이를 통한 수익성 개선 효과도 기대할 수 있다.

전기차 전환과 중고차 시장 변동성에 대한 우려 제기

Q&A 세션에서 가장 날카로웠던 질문들은 전기차 시장 전환과 중고차 가격 변동성에 집중됐다. 한 애널리스트는 "전기차 전환 속도가 예상보다 느린 상황에서 딜러십 비즈니스 모델 조정 계획은 무엇인가"라고 물었다.

이에 대해 훌트 CEO는 "시장 변화에 유연하게 대응할 준비가 되어 있다"면서도 구체적인 전략 조정 계획에 대해선 다소 모호한 답변을 내놓았다. 이는 전기차 시장의 불확실성에 대한 경영진의 신중한 접근을 보여주지만, 동시에 명확한 장기 비전 제시가 부족하다는 인상을 주었다.

또한 중고차 시장의 가격 안정화에 대한 질문에 경영진은 "중고차 PVR 18% 상승은 재고 관리와 가격 전략 개선 덕분"이라고 설명했지만, 향후 재고 수준과 가격 정책에 대한 구체적인 계획은 제시하지 않았다. 이러한 회피적 답변은 중고차 시장의 변동성이 여전히 회사의 주요 리스크 요인임을 시사한다.

결국 투자자들은 애스버리가 단기적으로는 견조한 실적을 유지하고 있지만, 자동차 산업의 구조적 변화에 얼마나 효과적으로 대응할 수 있을지에 대한 의문을 완전히 해소하지 못한 채 콜이 마무리됐다.

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