유니레버(UL)가 식품 사업을 맥코믹에 140억 유로(약 19조원)에 매각하고 홈·퍼스널케어(HPC) 전문 기업으로 전환한다고 4월 9일 발표했다. 페르난도 페르난데스 CEO는 이번 결정이 포트폴리오 단순화와 성장 가속화를 위한 전략적 선택이라고 강조했다.

포트폴리오 단순화로 HPC 순수기업 지향, 장기 가치 창출 집중

페르난도 페르난데스 CEO는 이번 식품 사업 분리가 유니레버의 근본적인 체질 개선을 위한 결정이라고 밝혔다. 그는 "통제 가능한 영역에 집중하며 소비자 참여와 제품 혁신을 개선해왔다"며 "식품 사업과 맥코믹의 상호 보완성이 높아 양사 모두에게 장기적 가치를 창출할 것"이라고 설명했다.

경영진은 식품 사업이 명확한 성장 가능성을 보이고 있지만, HPC 사업과의 시너지보다 맥코믹과의 결합이 더 큰 수익 및 비용 시너지를 창출할 것으로 판단했다. 특히 매그넘 등 주요 브랜드가 맥코믹 포트폴리오에 편입되면서 식품 부문의 성장 잠재력이 더욱 강화될 것으로 전망했다.

분리 과정에서 발생하는 고립 비용은 4억~5억 유로로 추정되며, 이는 시장 예측치를 하회하는 수준이다. 페르난데스 CEO는 복잡한 다각화 구조에서 벗어나 단순화된 HPC 사업 중심으로 재편되면서 향후 성장률이 더욱 상승할 것이라는 확신을 드러냈다.

140억 유로 매각대금, 부채 감축과 자사주 매입에 집중 투입

유니레버는 이번 거래로 확보한 140억 유로를 부채 비율 개선과 주주환원에 집중 배분할 계획이다. 경영진은 중장기 목표인 부채비율 2배 달성을 위해 매각 대금 상당 부분을 부채 상환에 우선 사용하고, 나머지는 자사주 매입 프로그램에 투입할 방침이라고 밝혔다.

페르난데스 CEO는 "세금 및 구조조정 비용을 고려하더라도 수년간 주주들에게 의미 있는 이익을 환원할 수 있을 것"이라며 "재무 건전성 확보와 동시에 주주가치 제고를 균형있게 추진하겠다"고 강조했다.

경영진은 HPC 순수 기업으로 전환 후 제품 혁신과 마케팅 차별화에 더욱 집중할 수 있는 여력이 생긴다는 점도 강조했다. 단순화된 사업 구조 하에서 의사결정 속도가 빨라지고, 핵심 역량에 자원을 집중 투입함으로써 시장 경쟁력을 한층 강화할 수 있다는 판단이다.

애널리스트 회의론에 '장기 비전' 강조, 시장 신뢰 회복이 관건

그러나 Q&A 세션에서 애널리스트들은 시장의 부정적 반응을 지적하며 날카로운 질문을 쏟아냈다. 일부 애널리스트는 "식품 사업이 독립 기업으로 운영될 때 오히려 더 나은 성과를 낼 수 있다는 시장의 판단을 어떻게 보느냐"고 물었다.

이에 대해 페르난데스 CEO는 "장기적 관점에서 펀더멘털이 탄탄하고 지속적으로 성과를 창출하는 기업이 승리한다"며 "단기 주가 반응보다 중장기 가치 창출에 초점을 맞추고 있다"고 반박했다. 그는 유니레버가 HPC 분야에서 글로벌 리더십을 더욱 공고히 하고, 소비자 트렌드 변화에 민첩하게 대응할 수 있는 체계를 구축하겠다는 비전을 재차 강조했다.

또 다른 애널리스트는 구조조정 비용과 세금 부담이 실제 주주환원 규모를 제약할 수 있다는 우려를 제기했다. 경영진은 이미 관련 비용을 보수적으로 추정했으며, 거래 완료 후에도 충분한 재무 유연성을 확보할 수 있다고 답변했다.

유니레버의 HPC 전문 기업 전환이 시장에서 경쟁 우위를 확보하고 주주가치를 실질적으로 높일 수 있을지, 그리고 단기적 도전 과제를 극복하며 투자자 신뢰를 회복할 수 있을지 주목된다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 > 최신 실적 보러가기