월마트(WMT)가 4월 8일 J.P. 모건 리테일 라운드업 포럼에서 온·오프라인 통합 전략 강화와 함께 매출보다 빠른 영업이익 성장세를 강조하며, 경제적 압박 속에서도 지속 가능한 시장 점유율 확대 전략을 제시했다.

CFO, 3년간 영업이익 성장 가속화 자신감 피력

존 레이니 최고재무책임자(CFO)는 이번 포럼에서 월마트의 최근 3년간 성과를 '자랑스럽다'고 평가하며, 매출 증가율을 상회하는 영업이익 성장세를 핵심 성과로 제시했다. 레이니는 전자상거래 부문이 현재 전체 사업의 20%를 차지하고 있다는 구체적인 수치를 공개하며, 온라인과 오프라인의 통합 영업 모델이 회사의 핵심 경쟁력으로 자리 잡았다고 강조했다.

특히 올해 매출 성장률이 높은 한 자릿수 후반을 기록할 것으로 전망하면서, 이러한 성장세가 효율적인 비용 구조 위에서 달성되고 있다는 점을 부각했다. CFO의 반복적인 '영업이익 성장 가속화' 강조는 월스트리트가 우려하는 저마진 리테일 업종의 수익성 문제에 대한 명확한 반박으로 해석된다. 실제로 세금 환급 효과가 예상보다 컸고, 유가 상승에도 불구하고 소비자들의 구매 의지가 견조하게 유지되고 있다는 분석을 통해 자신감을 드러냈다.

매장은 전자상거래 허브, 식품 비중 확대 전략 지속

레이니는 일부 애널리스트들이 제기한 '매장 매출 정체' 우려에 대해 단편적 시각이라고 일축하며, 물리적 매장이 전자상거래 운영의 핵심 인프라로 기능하고 있다고 반박했다. 월마트의 매장은 단순 판매 공간이 아니라 온라인 주문의 풀필먼트 센터 역할을 수행하며, 이는 아마존 대비 '라스트마일' 경쟁력을 확보하는 전략적 자산이라는 설명이다.

또한 소비자들이 가치 소비(Value Shopping)를 추구하는 트렌드 속에서 식품 부문이 매출의 중요한 축을 형성하고 있다고 밝혔다. 식품은 방문 빈도를 높이는 핵심 카테고리이자 고객 충성도를 강화하는 수단으로, 월마트는 가격 경쟁력을 유지하면서도 품목 다양성을 지속 확대할 계획이다. 이는 경쟁사 대비 가격 격차(Price Gap)를 유지하겠다는 전략과 맞물려, 인플레이션 피로감에 시달리는 소비자들을 지속적으로 흡수하겠다는 의도로 풀이된다.

가격 민감성 인지, AI 투자로 장기 성장 동력 확보

Q&A 세션에서는 가격 전략과 에너지 비용 변동성에 대한 질문이 집중됐다. 레이니는 월마트가 가격 변동에 대한 소비자의 높은 민감성을 충분히 인지하고 있으며, 경쟁사 대비 가격 우위를 유지하기 위한 '적절한 가격 정책(Appropriate Pricing)'을 지속할 것이라고 답변했다. 다만 에너지 가격 상승이 장기화될 경우 공급망 비용에 미칠 영향을 면밀히 모니터링하겠다는 단서를 달았다.

주목할 점은 레이니가 인공지능(AI)과 고객 서비스 개선을 월마트의 장기 성공 요소로 명시했다는 것이다. 구체적인 투자 규모나 로드맵은 제시되지 않았으나, AI 기술을 통한 재고 최적화·개인화 추천·운영 효율화가 향후 수년간 경쟁 우위를 결정할 것이라는 확신을 드러냈다. 이는 월마트가 전통 리테일러에서 테크 기반 옴니채널 기업으로 전환하고 있다는 신호로, 투자자들에게 밸류에이션 재평가를 요구하는 메시지로 읽힌다. 최신 실적 보러가기