에스에이피(SAP SE)가 GenAI 시대에도 기존 소프트웨어 공급업체로서의 경쟁력을 유지할 수 있다는 자신감을 드러냈다. 3일 모건스탠리 기술·미디어·통신 컨퍼런스에서 제품 엔지니어링 총괄 무하마드 알람은 GenAI가 소프트웨어 산업에 미칠 파괴적 영향을 인정하면서도, 에스에이피의 차별화된 포지셔닝을 통해 이를 기회로 전환할 수 있다고 강조했다.

GenAI 충격파 속 방어력 확보 전략

알람은 이날 컨퍼런스에서 GenAI가 기존 소프트웨어 공급업체에 상당한 위협이 될 것이라는 점을 솔직히 인정했다. 하지만 그는 모든 SaaS 공급업체가 동일한 방식으로 영향을 받지는 않을 것이라는 점을 분명히 했다.

에스에이피의 핵심 방어 전략은 비즈니스 프로세스가 내재된 애플리케이션 포트폴리오에 있다. 알람은 "에스에이피는 단순한 소프트웨어 툴이 아니라 비즈니스의 운영 체제로 기능한다"며 "이러한 깊이 있는 통합이 진입 장벽을 높이고, 고객이 고품질 데이터를 기반으로 의사결정을 할 수 있도록 지원한다"고 설명했다.

회사는 향후 12개월 동안 소프트웨어의 본질을 재정의하고 GenAI에서의 기회를 적극 활용할 계획이다. 이는 제품 혁신과 고객 경험 극대화로 이어질 것으로 회사 측은 전망했다. 특히 운영 안정성과 데이터 품질이라는 기업의 핵심 니즈를 GenAI와 결합해 고유한 가치를 창출한다는 전략이다.

계약 갱신 불확실성과 수익화 과제

그러나 Q&A 세션에서는 에스에이피가 직면한 현실적 과제들도 드러났다. 기존 계약 갱신에 대한 질문에서 알람은 독일의 법적 요구사항으로 인해 명확한 확답을 내놓기 어렵다고 인정했다.

그는 "계약이 남아 있는 기간 동안 충분히 긍정적인 영향을 미칠 수 있도록 노력하겠다"고 답변했지만, 이는 투자자들에게 계약 갱신율에 대한 불확실성을 남겼다는 해석이 나온다.

또한 글로벌 소프트웨어 기업들이 GenAI를 통해 코드 생산 비용을 절감하는 상황에서, 에스에이피가 어떻게 수익 모델을 방어할 것인지에 대한 질문도 제기됐다. 알람은 고객과의 상호작용 품질을 강조하며 "고객 피드백을 기반으로 지속적으로 모델을 조정해 나가겠다"고 답했지만, 구체적인 가격 전략이나 수치 목표는 제시하지 않았다.

애널리스트 관심사는 경쟁 우위 지속 가능성

컨퍼런스 참가자들의 가장 큰 관심사는 GenAI 시대에 애플리케이션 소프트웨어 공급업체가 가진 방어력의 지속 가능성이었다. 이는 코파일럿과 같은 GenAI 도구들이 소프트웨어 개발을 민주화하면서, 기존 레거시 업체들의 해자가 약화될 수 있다는 우려를 반영한다.

알람의 답변은 에스에이피가 단순 소프트웨어 공급자가 아닌 '비즈니스 운영 체제'로서의 위치를 강조하는 데 집중됐다. 이는 데이터 통합, 프로세스 표준화, 규제 준수 등 기업 운영의 핵심 영역에서 에스에이피의 역할이 여전히 중요하다는 메시지로 해석된다.

그러나 구체적인 제품 로드맵이나 GenAI 통합 타임라인, 예상 매출 기여도 등 투자자들이 원하는 정량적 지표는 제시되지 않았다. 향후 에스에이피가 GenAI를 실제 제품과 수익으로 전환하는 실행력을 보여줄 수 있을지가 주가 향방의 관건이 될 전망이다. 최신 실적 보러가기