리포트 종류 : 업데이트 리포트
[편집자주 : 업데이트 리포트는 추천 포트폴리오 편입 종목의 실적 발표나 기업가치 변동 이슈 등이 발생할 경우 이를 분석하고 매매전략을 제시해 드립니다.]

[매매전략]

2021-05-07
* 투자의견 : 보유
* 추천가 : 133.00 달러
* 목표가 : 200.00 달러 유지
* 현재 수익률 : +23.92% (2021-05-06)
* 목표 수익률 : +50.37%

☞ 코로나19 영향으로 익스피디아의 1분기 실적은 부진했지만, 증권가의 예상보다는 좋은 결과를 발표했습니다.

1분기 매출액은 12억 달러로 전년 대비 44% 하락했지만, 증권업계가 예상한 매출액 보다는 12% 높은 수치입니다. 

총 예약 건수는 전년 동기 대비 14% 감소에 그쳐 직전 2분기 동안 70% 급감한 예약 건수에 비해 크게 개선되고 있습니다.

이에 대해 익스피디아 CEO 피터 컨은 “사람들이 여행하기에 안전하다고 느낄 때 수요가 급증한다며, 총 예약 건수가 매월 개선되고 있다.”고 밝혔습니다.

코로나19 백신 예방접종 속도가 빠르게 증가하면서 전 세계적으로 여행지에 대한 개방도 확대될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 하반기에는 익스피디아의 분기 흑자전환도 가능할 것으로 전망됩니다.

또한, 익스피디아의 기업 여행 부문인 Egencia 를 아메리칸 익스프레스에 매각했습니다. 매각 계약과 맞물려 향후 아메리칸 익스프레스 글로벌 비즈니스 트래블과 장기 계약을 체결을 체결할 예정입니다. 

1분기 실적을 반영한 익스피디아 투자의견은 보유, 목표가는 200 달러를 유지합니다.

[그림] 최근 6개월간 주가 추이




■ 익스피디아 1분기 실적 핵심 지표
- 매출액 12억 달러(▽44%), 영업이익 -3.7억 달러(적자축소), 순이익 -6억 달러(적자축소)
- 총예약액(Gross Booking) 154억 달러(▽14%)
- 매출액과 총예약액 감소 폭 전분기 대비 완화
- 백신 출시에 따라 국내 여행 및 레저 수요가 회복될 것으로 기대
- American Express Global Business Travel(GBT)이 익스피디아 그룹의 기업 여행 부문인 Egencia를 인수하겠다는 제안을 했으며, 거래의 일환으로 익스피디아 그룹은 GBT의 주주가 되어 장기적인 전략적 계약을 체결할 예정

[사업 부문별 매출]
- 소매 부문 매출 -35%, B2B 부문 매출 -62%
- 소매 부문은 북미 지역의 레저 여행 추세의 개선으로 매출이 비교적 느리게 감소했지만, B2B 부문은 기업 여행 수요에 대한 더딘 회복 영향 지속

[서비스 타입별 매출]
- 숙박 요금 47% 감소로 숙박부문 매출은 41% 감소
- 티켓 판매 50% 감소 및 티켓당 매출 10% 감소로 항공부문 매출 55% 감소
- trivago 및 Expedia Group Media Solutions의 감소로 광고 및 미디어 매출은 57% 감소

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[지난 매매전략]

2021-03-09
* 투자의견 : 목표가 175 달러 →  200 달러로 상향
☞ 익스피디아, 올해 흑자전환 예상...목표가 상향
* 추천가 : 133.00 달러
* 현재가 : 167.90 달러
* 현재 수익률 : 26.2%

☞ 익스피디아는 올해 1분기 최저 매출을 기록한 후 매 분기 회복될 것으로 예상됩니다. 올해 연간 매출액은 74억 달러로 지난해 51억 달러 대비 42% 증가한 수치입니다. 영업이익은 5억 달러로 흑자전환이 기대됩니다.

지난 2019년 역대 최고 매출이었던 120억 달러는 2년 후인 2023년에 회복될 전망입니다. 

3월 8일 종가 기준 익스피디아의 시가총액은 241억 달러입니다. 익스피디아의 적정 시가총액은 예상 매출액의 2.2배~2.4배 수준입니다. 동사의 과거 최고 매출액인 120억 달러를 회복할 경우 적정 시가총액은 264억 달러 ~ 288억 달러입니다.

이에 목표가를 기존 175 달러에서 200 달러로 상향합니다. 

2021-02-16
* 투자의견 : 보유 및 목표가 유지
☞ 코로나 백신 효과로 하반기 회복 기대
* 추천가 : 133.00 달러
* 목표가 : 175 달러
* 현재 수익률 : 10.16% (2021-02-12 기준)

☞ 익스피디아는 증권업계 예상보다 낮은 4분기 실적을 발표했습니다. 코로나19의 직접 타격을 입은 익스피디아의 실적 회복은 예상보다 더디었습니다. 

올해 초 미국의 코로나19 신규 확진자수는 하루 20만명을 넘었지만, 코로나19 백신 접종 이후 지난 2월 15일 기준 8만7000명대로 크게 줄었습니다. JP모건도 코로나19 팬데믹이 4월이면 사실상 끝날 것이라는 전망을 내놨습니다. 

코로나 펜데믹 종식까지 여행수요는 더디게 회복되겠지만, 백신 접종이 늘어날수록 코로나 종식 기대감은 높아지고 있습니다. 코로나 종식 이후에는 여행, 항공업종의 강력한 턴 어라운드가 예상됩니다. 

증권업계에서도 익스피디아가 올해 2분기 부터는 실적 회복이 가능하고, 연간으로는 영업이익이 흑자전환할 것이라는 전망이 지배적입니다. 하반기 실적 턴 어라운드를 예상하며, 보유 의견과 목표가를 유지합니다.

2021-01-04
투자의견 : 신규 추천
☞ 코로나 백신 개발...여행 수요 회복 기대
추천가 : 133.00 달러
목표가 : 175.00 달러 / 목표수익률 : 31.5%
손절가 : 115.00 달러

종목진단