리포트 종류 : 업데이트 리포트
[편집자주 : 업데이트 리포트는 편입 종목의 실적 발표나 목표가 변동이 발생할 경우 이를 분석하고 매매전략을 제시해 드립니다.]

[매매전략 업데이트]

2020-12-29
* 투자의견 : 매도, 수익실현
* 추천가 : 110.57 달러
* 매도가 : 180.00달러
* 수익률 : 62.79%

☞ (투자의견) 엣시는 코로나19 유행으로 마스크 매출이 급증하고 홈데코 용품 인터넷 매출이 크게 늘면서 주가가 크게 올랐습니다. 지난 9월 11일 신규 추천한 후 3개월 만에 수익률 62.7%를 달성했습니다. 
내년에는 기저효과로 인해 엣시의 매출액 성장률이 12%로 올해 97%에 비해 크게 감소할 전망입니다. 그러나, 2022년 부터는 다시 고성장을 이어갈 것으로 예상됩니다
현재 주가 수준은 이익 대비 고평가 수준에 거래되고 있습니다. 매도 후 수익률을 확정하고, 교체매매를 통해 신규 추천 종목을 편입할 예정입니다.

[차트] 엣시 매수/매도 내역

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2020-12-09
* 투자의견 보유, 목표가 상향
* 목표가 : 185 달러 → 205 달러로 상향
* 현재 수익률 : 48.30%

☞ 블랙프라이데이에 인터넷 쇼핑 산업 매출이 전년비 20% 이상 급증함에 따라 엣시도 4분기에 좋은 실적을 발표할 것으로 예상됩니다. 4분기 예상 매출액은 5억 달러로 전년대비 87% 늘고, 주당순이익은 0.58 달러로 전년비 130% 성장할 것으로 예상됩니다.

월가가 예상하는 엣시의 4분기 실적 전망치가 최근 계속 오르고 있어 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대됩니다. 엣시의 이익 성장을 반영해 목표가를 기존 185 달러에서 205 달러로 상향합니다.

2020-11-30
* 목표가 근접, 트레이딩 전략으로 대응. 
* 목표가 : 170 달러 → 185 달러로 상향
* 현재 수익률 : 45.20%

☞ 기존에 제시한 목표가인 170 달러까지 6% 밖에 남지 않아 '트레이딩 전략'에 따라 운영합니다. 트레이딩 전략은 주가가 목표가에 근접한 경우 수익률을 최대한 확보하기 위해 주가 추세가 하락 전환하기 전까지 보유하는 매매전략입니다. 이에 목표가를 기존 170 달러에서 185 달러로 상향합니다.

2020-10-29
투자의견 : 보유
추천가 : 110.57 달러
현재 수익률 : 26.29%
목표가 : 170.00 달러 유지

☞ 엣시에 대한 월가의 높은 실적 기대치를 넘는 호실적을 발표했습니다. 무엇보다 신규고객 유입과 전체 구매고객 수 급증이 눈에 띕니다. 이는 향후 엣시의 매출 성장을 이끌 중요한 선행지표이기 때문입니다. 4분기에도 실적 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다. 투자의견은 보유, 목표가는 170 달러를 유지합니다.  

2020-09-11
투자의견 : 신규 추천
☞ 2분기 신규가입자 급증...판매금액 전년비 +146%
추천가 : 110.57 달러
목표가 : 170.00 달러 / 목표수익률 : 53.7%
손절가 : 98.00 달러

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[실적분석] 엣시, 코로나19 유행에 마스크 매출 급증

- 3Q GMS 26억 달러(▲119%) 매출액 4.5억 달러(▲128%), 영업이익 1억 달러(▲730%), 순이익 0.9억 달러(▲520%)
- 코로나19 유행에 마스크 매출 증가 지속..마스크, 전체 GMS의 11% 차지
- 4Q 가이던스 : GMS 성장률 68%~85%, 매출액 성장률 70%~90%

엣시(ETSY)의 3분기 실적이 시장 예상치를 넘어섰습니다. 코로나19 대유행에 마스크와 홈데코 용품을 찾는 인터넷 쇼핑 고객이 급증한 영향입니다.

3분기 매출액은 4억5148만 달러로 전년 동기 대비 128% 증가했고, 컨센서스를 9% 상회했습니다.

GMS(총상품판매금액)는 26억 달러로 전년 동기 12억 달러 대비 119% 급증했습니다. 마스크 판매는 GMS의 11%를 차지했고, 마스크 판매를 제외한 GMS는 22억 달러로, 전년 대비 93% 증가했습니다.

GMS와 매출액 모두 지난 분기 제시했던 가이던스 22~25억 달러, 3.7~4.3억 달러를 뛰어넘었습니다.

순이익은 9176만 달러로 전년 동기 대비 520% 늘었고, 주당순이익은 컨센서스를 19% 상회하는 0.7달러를 기록했습니다.

GMS는 그동안 매 분기 꾸준한 성장을 이어왔습니다. 특히 전분기 146% 성장률을 달성했고, 이번 분기도 119%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 이와 더불어 매출액은 전분기 대비 5% 늘었습니다.

3분기 신규고객은 1,480만 명으로 집계됐으며, 전체 구매고객(active buyer) 수는 전년 대비 55% 증가한 6,965만 명입니다.

[표] 분기별 실적 추이

(자료 : 엣시)

4분기도 성장이 기대됩니다. 회사 측은 4분기 GMS 성장률을 68%~85%로, 매출액 성장률은 70%~90%로 제시했습니다. (4.6억 달러~5.1억 달러) 2~3분기에 이어 성장이 이어지지만, 성장률은 그에 비해 다소 둔화될 전망입니다.

증권사가 예상한 4분기 매출액은 4.4억 달러(+63%, 전년비), 영업이익은 8300만 달러(+233%, 전년비), 순이익은 7000만 달러(+124%, 전년비) 입니다.
 

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