[매매전략 업데이트]
2020-05-29 : 매수가 117.38 달러, 포트폴리오 신규 편입
2020-09-24 : 매도가 128.42 달러, 수익률 +9.41%, 전량 매도
☞ 하반기 실적 예상치 하향 조정에 따른 매도 의견
 

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리포트 종류 : 업데이트

일렉트로닉 아츠, 코로나19로 게임 사용자 증가



[업데이트 리포트 핵심내용]
- 투자의견 : 보유, 목표가 유지
- 1분기 매출액 14.6억달러(▲21%), 영업이익 4.7억달러(▲13%), 순이익 3.6억달러(▽74%)
- 코로나19 확산에 집콕 늘어..게임 플레이어↑
- 투자의견 : 목표가 166.00 달러까지 '보유'

◆ 1분기 매출액 전년비 +21%...코로나로 사용자 증가

일렉트로닉 아츠(EA)의 1분기(2020.04~2020.06)에도 실적 성장세가 이어졌습니다.

매출액은 14억5900만 달러로 전년 동기 12억900만 달러 대비 21% 증가했고, 영업이익은 4억7100만 달러로 13% 늘었습니다. 주당순이익은 1.25달러로 회사 측 기대치 0.93달러를 0.32달러 상회했습니다.

일렉트로닉 아츠는 전년 동기 Swiss intra-entity를 판매했고, 이 거래로 인해 9.8억 달러 가량의 세금이 환급되며 장부상 순이익이 크게 늘었습니다. 전년 동기 일시적인 이익이 반영된 탓에 이번 1분기 순이익은 3억6500만 달러로 전년 동기 대비 74% 감소했습니다. 다만 세금 감면 전 이익은 4억6800만 달러로 전년 동기 4억3600만 달러 대비 7% 증가했습니다.


(자료 : 초이스스탁)

코로나19의 대유행으로 플레이어가 집에서 더 많은 시간을 보내게되며 게임 사용자가 증가한 것이 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 지난 1분기에는 FIFA 20, The Sims 4, Madden NFL 20, Apex Legends가 실적을 주도했습니다. 특히 The Sims 4에는 모든 플랫폼에서 3천만 명 이상의 플레이어를 보유하고 있으며 일일, 주간, 월간 활성 플레이어 합계는 1분기 동안 최고치를 기록했습니다.

플랫폼별로는 콘솔 매출액이 9억 달러로 전년 동기 대비 23% 늘며 실적 성장을 이끌었습니다. 모바일의 매출액은 2억달러로 전년 동기 대비 21% 증가했습니다.

Command & Conquer™ Remastered, Burnout Paradise ™ Remastered를 출시했고, 50개 이상의 모바일 업데이트를 포함하여 30개 이상의 새로운 콘텐츠 업데이트를 제공했습니다.

◆ 2분기는 매출&이익 감소할 전망

2분기 실적은 다소 주춤하나 연간으로는 매출 증가세가 이어질 전망입니다. 회사 측은 2분기(2020.07~2020.09) 매출액은 11억2500만 달러(-17%, 이하 전년비), 순이익은 6100만 달러(-93%)로 예상했고, 2021년(2020.04~2021.03) 연간 매출액은 56억2500만 달러(+2%), 세금 감면 전 이익은 10억8600만 달러(-28%), 순이익은 8억6900만 달러(-71%)로 전망했습니다.

Madden NFL 21이 8월 28일 출시예정이며 FIFA 21은 10월 9일에 출시되어 3분기 실적에 영향을 미칠 것으로 분석됩니다. 출시 날짜는 순수익 및 순예약의 분기별 실적에 영향을 미칩니다. 

한편 1분기 실적 반영 후 종합 투자매력도 점수는 80점에서 70점으로 낮아졌습니다. 앞서 언급했듯, 전년 동기 순이익에 일시적인 이익이 반영된 탓에 이번 1분기 순이익이 전년 동기 대비 급감하며 수익성장성 점수가 반 토막 난 영향입니다.

그럼에도 여전히 산업내 사업독점력이 높고 현금창출력도 우수해 안정적인 수익을 가져다 줄 수 있는 종목입니다. 지난 5월 29일 추천 및 포트폴리오에 편입 후 어제(20일) 143.48 달러로 마감해 수익률 22.24% 를 기록 중입니다. 목표가 166.00 달러까지 보유 의견입니다.


(자료 : 초이스스탁)


매매전략 : 보유
추천가 : 117.38 달러(2020년 5월 29일)
목표가 : 166.00 달러
목표수익률 : 41%
손절가 : 105.00 달러

▶ 일렉트로닉아츠 신규 종목 추천 리포트 (2020-05-29)

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