산미나(SANM)가 1분기에 통신 네트워크 및 클라우드, AI 인프라 수요 급증에 힘입어 매출 31억9000만 달러를 기록하며 전년 대비 59% 성장했다고 27일 발표했다. 비 GAAP 기준 주당순이익은 2.38달러로 66.1% 증가했으며, 영업마진은 6%를 달성했다.

클라우드·AI 인프라 수요 급증이 실적 견인차

유레 소라 CEO는 이번 실적 발표에서 클라우드 및 AI 인프라 수요가 회사의 성장을 견인하고 있다는 점을 반복적으로 강조했다. 그의 발언 톤은 전반적으로 자신감에 차 있었으며, 특히 ZT 시스템 인수 후 시너지 효과를 강조하는 데 상당한 시간을 할애했다.

실적 발표에서 주목할 부분은 IMS(통합 제조 서비스) 부문의 급성장이다. 이 부문은 27억9000만 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 72%라는 폭발적인 증가율을 보였다. 이는 시장 예상치를 훨씬 뛰어넘는 수치로, 특히 AI 관련 인프라 구축 수요가 크게 기여한 것으로 분석된다.

CFO 조나단 파우스트는 실적 발표 중 "우리의 성장은 단순한 일시적 현상이 아닌 장기적인 구조적 변화를 반영한다"라며 AI 인프라 투자 확대 트렌드가 앞으로도 계속될 것이라는 메시지를 강하게 전달했다.

2분기 매출 32.5억 달러 전망...전년비 62% 성장 가이던스

산미나는 2026년 2분기 매출 가이던스를 31억~34억 달러로 제시했다. 그 중간값인 32.5억 달러는 전년 동기 대비 62% 성장을 의미하는 공격적인 목표치다. 비 GAAP 기준 주당순이익은 2.25~2.55달러로 예상된다.

주목할 점은 회사가 가이던스를 제시하는 과정에서 공급망 최적화와 생산 능력 확대에 관한 중장기 전략을 상세히 공개했다는 점이다. 유레 소라 CEO는 "AI 인프라 구축 수요가 계속 증가하는 상황에서, 우리는 생산 능력 확대를 위해 전략적 투자를 계속할 것"이라고 밝혔다.

또한 장기적으로 영업마진을 6%에서 7% 이상으로 확대하겠다는 목표를 제시했는데, 이는 제품 믹스 개선과 고부가가치 서비스 확대 전략에 기반한 것으로 보인다. CFO는 특히 "다각화된 고객 기반과 제품 포트폴리오가 마진 개선의 핵심 동력이 될 것"이라고 강조했다.

월가 관심은 AI 인프라 수요 지속성..."공급망 병목 해결이 관건"

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들의 질문은 주로 AI 인프라 수요의 지속가능성과 공급망 관리에 집중됐다. 한 애널리스트가 "AI 관련 수요가 일시적 현상이 아닌지"를 날카롭게 지적하자, 유레 소라 CEO는 "현재 우리가 보고 있는 AI 인프라 투자는 초기 단계에 불과하며, 향후 3-5년간 지속적인 성장을 예상한다"고 단호하게 답변했다.

또 다른 핵심 질문은 반도체 부품 공급망 병목 현상에 관한 것이었다. 이에 CEO는 "일부 첨단 반도체 부품에서 공급 제약이 있지만, 우리는 주요 공급업체들과의 장기 계약을 통해 이 문제를 완화하고 있다"고 설명했다. 그러나 일부 애널리스트들은 이러한 대응이 충분히 구체적이지 않다고 판단, 공급망 리스크가 향후 실적에 미칠 영향에 대한 우려를 표명했다.

마지막으로 ZT 시스템 인수 시너지에 관한 질문에 CEO는 "예상보다 빠른 통합 과정과 7500만 달러 규모의 비용 시너지 효과를 이미 달성했다"고 구체적인 수치를 언급하며 자신감을 표현했다. 이 답변은 회의 중 가장 긍정적인 반응을 이끌어낸 부분으로, 인수 전략이 성공적으로 진행되고 있음을 시사했다.

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