인데버 실버(EXK)가 2026년 생산 및 비용 가이던스를 16일 발표했다. 회사는 Terronera, Guanaceví, Kolpa 세 광산에서 은 생산량 830만~890만 온스, 금 생산량 4만6,000~4만8,000 온스를 전망했다. 세 광산 합산 은 등가 생산량은 1,460만~1,560만 은 등가 온스(AgEq)로 예상된다.

이번 가이던스에는 2025년에 포함되지 않았던 신규 가동 Terronera 광산과 최근 인수한 Kolpa 광산이 추가됐으며, 1월 15일 매각 완료된 Bolañitos 광산은 제외됐다. Terronera는 금 생산 비율과 단위당 비용 측면에서 이익을 창출할 것으로 예상되며, Kolpa는 금 생산은 제한적이나 납, 아연, 구리 부산물 크레딧으로 비용 절감 효과를 얻을 전망이다.

2026년 전사 현금비용은 은 지급 온스당 12~13달러로 전년 대비 감소할 것으로 예상된다. 이는 은 생산량 증가와 금 및 기타 기본 금속 가격 강세에 기인한다. 반면 전체 유지비용(AISC)은 Terronera의 완전 가동 첫 해 개발 투자 증가, Kolpa 투자 확대, 세 광산 탐사 강화로 온스당 27~28달러로 소폭 상승할 전망이다.

광산별 운영 계획을 살펴보면, Terronera는 일일 1,950~2,050톤 처리량을 유지하며 톤당 운영비 130~140달러로 효율적인 운영이 예상된다. Guanaceví는 일일 1,000~1,100톤 처리 계획으로 생산량 감소에 따라 비용은 소폭 상승할 전망이다. Kolpa는 운영 허가에 따라 2,300~2,500톤 처리량을 예상하며, 생산량 증가와 금속 가격 호조로 비용 효율성이 개선될 것으로 기대된다.

인데버는 2026년 세 광산에 약 9,100만 달러의 유지자본을 투입할 계획이다. Terronera에 5,670만 달러, Guanaceví에 2,450만 달러, Kolpa에 980만 달러를 각각 배정해 장기 운영 안정성과 성장 기반을 구축할 방침이다.

성장 자본 투자는 Kolpa 광산 확장과 Pitarrilla 신규 프로젝트에 집중된다. Kolpa 확장에 1,670만 달러를 투입해 일일 처리 능력을 2,500톤까지 증대할 계획이며, Pitarrilla 프로젝트는 6억5,800만 달러 규모로 파이낸싱과 인프라 개발 단계에 진입했다.

Dan Dickson CEO는 "2026년은 당사의 성장에 중요한 전환점이 될 것"이라며 "비용 효율화와 전략적 투자를 통해 장기적 가치를 창출할 것"이라고 강조했다.

증권가에 따르면 인데버 실버의 매출은 2025년 4억6,459만 달러에서 2026년 8억3,250만 달러로 79.2% 급증할 전망이다. 주당순이익(EPS)은 2025년 -0.25달러 적자에서 2026년 0.70달러 흑자로 전환되며, 2027년에는 매출 8억5,097만 달러, EPS 0.88달러로 성장세를 이어갈 것으로 예상된다.

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