파이퍼 샌들러(PIPR)는 3분기 일반회계기준(GAAP) 순매출이 4억4300만 달러로 전년 동기 대비 8% 감소했고, GAAP 희석 주당순이익은 0.78달러로 전년 동기 대비 8% 줄었다고 10월 30일 발표했다. 같은 기간 비일반회계기준(non-GAAP) 조정 순매출은 4억5600만 달러로 전년 동기와 비슷한 수준이었으며, 조정 희석 주당순이익은 0.87달러로 9% 감소했다.

회사는 이날 주당 0.20달러의 분기 현금배당과 최대 2억 달러 규모의 신규 자사주 매입 프로그램도 함께 승인했다. 채드 에이브러햄(Chad Abraham) 회장 겸 대표는 "자문 서비스 매출이 전년 동기 대비 18% 늘고 채권 부문 고객 활동이 증가하면서 3분기에 견조한 실적을 냈다"며 "누적 기준 사상 최대 매출을 바탕으로 변화무쌍한 시장에서 고객을 지원하고 연말을 강하게 마무리하며 주주에게 자본을 환원하는 데 집중하겠다"고 밝혔다.

GAAP 기준 수익성은 투자 손실 영향으로 뚜렷하게 둔화됐다. 법인세차감전순이익은 6660만 달러로 전분기 1억440만 달러, 전년 동기 1억740만 달러보다 줄었다. 법인세차감전 이익률은 15.0%로 전분기(20.3%)와 전년 동기(22.4%)를 모두 밑돌았다. 회사는 자체 운용하는 대체자산 펀드의 비지배지분 귀속분을 포함한 투자 손실과 비보상 비용 증가를 이익률 하락 원인으로 꼽았다.

비지배지분 귀속분을 제외한 회사 귀속 순이익은 5540만 달러로 전년 동기 대비 8%, 전분기 대비 18% 감소했다. 비지배지분을 포함한 전체 순이익은 4020만 달러로 전년 동기 대비 51% 줄었다. 유효세율은 비지배지분 순손실 영향으로 39.7%까지 올라 전분기 30.2%, 전년 동기 23.2%를 웃돌았다.

조정 기준 영업이익은 9030만 달러로 전년 동기 대비 6%, 전분기 대비 16% 감소했다. 조정 영업이익률은 19.8%로 전분기 21.8%, 전년 동기 21.2%보다 낮아졌다. 조정 순이익은 6170만 달러로 전년 동기 대비 10% 줄었다. 회사는 조정 비보상 비용 증가와 조정 유효세율 상승(31.7%)을 전년 대비 감소의 원인으로 설명했다.

부문별로 보면 투자은행 부문 매출은 3억3170만 달러로 전년 동기 대비 1% 늘고 전분기 대비 8% 줄었다. 자문 서비스 매출은 2억5030만 달러로 전년 동기 대비 18% 증가했으나, 평균 수수료 하락으로 전분기보다는 9% 감소했다. 금융서비스 그룹과 에너지·전력·인프라 팀이 실적을 이끌었고, 에너지·전력·인프라 팀은 분기 최대 실적을 냈다. 헬스케어 부문도 견조하게 기여했다. 기업금융 부문 투자은행 매출은 3분기 기준 사상 최대인 3억700만 달러를 기록했다.

기업 파이낸싱 매출은 5660만 달러로 전분기 대비 50% 늘었지만 거래 건수 감소로 전년 동기 대비 29% 줄었다. 헬스케어와 금융서비스 고객의 자금 조달 활동이 중심이었다. 지방채 파이낸싱 매출은 2480만 달러로 전분기 대비 50%, 전년 동기 대비 36% 감소했다. 금리 상승이 발행 활동에 부정적으로 작용했다는 설명이다.

기관 중개 부문 매출은 1억1430만 달러로 전년 동기 대비 3%, 전분기 대비 2% 증가했다. 채권 서비스 매출은 5980만 달러로 전년 동기 대비 5%, 전분기 대비 23% 늘어 2021년 이후 최고 분기 실적을 냈다. 높은 금리 환경이 고객 거래를 늘렸다. 주식 중개 매출은 5450만 달러로 전년 동기와 비슷했으나, 고객 활동 감소로 강했던 전분기보다 13% 줄었다. 반면 투자 부문은 1350만 달러 손실을 내 전분기 1410만 달러 이익, 전년 동기 3060만 달러 이익과 대조를 보였다.

비용 측면에서 3분기 비이자 비용은 3억7640만 달러로 전분기 대비 5% 줄었고 전년 동기와는 비슷했다. 보상비율은 64.7%로 전분기 62.3%, 전년 동기 60.3%보다 높아졌다. 순매출 감소에 비지배지분 귀속 투자 손실이 겹친 영향이다. 비보상 비용은 8980만 달러로 전년 동기 대비 8% 늘었다. 뉴욕 사무실 이전에 따른 임차·장비 비용 증가, 법률 수수료 상승, 기술 컨설팅 관련 전문 서비스 비용 증가가 원인이다.

1~9월 누적 실적은 견조했다. 순매출과 조정 순매출은 모두 사상 최대인 14억 달러로 각각 15%, 14% 증가했다. 기업 투자은행 매출이 21% 늘어난 영향이 컸다. 같은 기간 GAAP 희석 주당순이익은 2.65달러로 13% 늘었고, 조정 희석 주당순이익은 2.91달러로 7% 증가했다.

주주환원도 강화한다. 이사회는 10월 30일 주당 0.20달러의 분기 현금배당을 결의했다. 지급일은 12월 11일, 기준일은 11월 24일이다. 올해 1~9월에는 분기 배당 주당 0.575달러와 1분기에 지급한 특별배당 주당 1.25달러를 지급했으며, 배당 지급 총액은 1억2820만 달러다.

신규 자사주 매입 프로그램은 최대 2억 달러 규모로 즉시 효력을 갖고 2028년 12월 31일 만료된다. 기존 승인 한도는 2030만 달러가 남아 있으며 2026년 12월 31일 만료된다. 회사는 신규 프로그램을 주주환원과 임직원 주식보상의 희석 효과 상쇄에 활용할 계획이다. 3분기에는 기존 승인 한도로 50만 주를 평균 74.53달러에 매입했고, 양도제한 주식 수령자의 세금 납부용 매각분을 포함하면 총 3940만 달러어치를 평균 74.59달러에 사들였다. 1~9월에는 배당과 자사주 매입을 합쳐 2억6800만 달러를 주주에게 환원했으며, 이 기간 매입한 주식은 180만 주(평균 77.80달러, 총 1억4030만 달러)다.

사업 확장도 이어졌다. 회사는 9월 파이퍼 샌들러 유럽법인을 통해 유럽 주식 트레이딩을 시작하며 미국 주식 사업 역량을 유럽 고객에게 확대했다. 에너지·전력·인프라 투자은행 그룹 산하에는 매니징 디렉터 1명을 포함한 4명 규모의 런던 기반 부채 자문팀을 신설했고, 민간자본 자문 그룹에는 세컨더리 자본 자문을 담당할 매니징 디렉터를 영입했다. 9월 말 기준 전일제 직원은 1,895명, 기업 투자은행 매니징 디렉터는 191명이다. 보통주주 지분은 13억8260만 달러다.

이번 발표에는 4분기 실적 가이던스가 포함되지 않았다.

증권가 컨센서스에 따르면 파이퍼 샌들러의 2026년 연간 매출액은 20억8452만 달러로 전년 대비 9.75% 증가할 전망이다. 2027년 매출액은 23억4305만 달러로 12.40%, 2028년은 25억3447만 달러로 8.17% 늘어날 것으로 예상된다. 주당순이익(EPS)은 2026년 4.50달러로 13.64%, 2027년 4.99달러로 10.89% 증가할 것으로 컨센서스가 형성돼 있다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 >