오디오아이(AEYE)가 26일(현지시간) 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 분기 매출액 약 1100만 달러로 전년 대비 7% 늘며 사상 최대를 기록했고, 조정 EBITDA는 390만 달러로 58% 증가했으며 일반회계기준(GAAP) 순이익 100만 달러로 흑자전환했다고 밝혔다. 회사는 연간 조정 EBITDA 가이던스도 상향했다.

AI 효율화가 만든 마진 개선, 흑자전환 이끌었다

켈리 조지비치 대표가 효율화와 인공지능(AI) 활용 확대를 실적 동력으로 반복해서 강조한 점이 눈에 띈다. 어조는 방어보다 자신감에 가까웠고, 뒷받침한 수치도 구체적이다. 매출액이 7% 늘어나는 동안 매출원가는 19% 감소했다. 이에 따라 매출총이익률은 77%에서 83%로 550bp 이상 올랐고, 매출총이익은 790만 달러에서 910만 달러로 15% 늘었다. 엔지니어링과 서비스 제공 과정에 AI를 접목한 효과가 원가에 직접 반영된 것으로 해석된다.

비용 통제도 이익 개선을 거들었다. 영업비용은 5% 줄어든 780만 달러였고, 연구개발 총지출은 17% 감소한 약 130만 달러로 매출액 대비 비중이 15%에서 12%로 낮아졌다. 그 결과 조정 EBITDA 마진은 24%에서 35%로, 조정 주당순이익은 0.19달러에서 0.30달러로 뛰었다. 잉여현금흐름은 350만 달러로 150만 달러 개선됐다. 매출 증가율이 한 자릿수에 머문 만큼 이익 개선의 핵심은 성장보다 비용 구조 혁신이라는 점이 주목된다.

성장 지표는 상대적으로 완만했다. 연간 반복 매출(ARR)은 4330만 달러로 12% 늘었고, 고객 수는 약 13만 명으로 6% 증가했다. 파트너·마켓플레이스 채널은 매출액과 ARR이 모두 14% 늘었으나, 기업 채널은 비반복성 매출 감소를 반복 매출 증가가 상쇄하며 매출이 제자리였다. 기업 채널 ARR은 10% 늘었다.

연간 조정 EBITDA 1340만~1360만 달러로 상향, 자사주 매입 병행

가이던스는 수익성 중심 전략이 이어질 것임을 시사한다. 4분기 매출액은 1140만~1160만 달러, 조정 EBITDA는 420만~440만 달러로 제시했다. 이는 전년 동기 대비 중간값 기준 56% 증가한 것으로 마진은 약 37%다. 4분기 조정 주당순이익은 0.32~0.33달러다. 연간 매출액 전망은 4360만~4380만 달러로 범위를 좁혔다. 연간 조정 EBITDA 가이던스는 기존 최소 1270만 달러에서 1340만~1360만 달러로 올려 약 50% 성장을 예상했다. 4분기 조정 EBITDA 연환산 규모는 1700만 달러를 넘어 기존 전망치 1500만 달러를 웃돈다.

성장 축으로는 10월 8일 출시한 신제품 2종이 제시됐다. 에이전틱 감사(Agentic Audits)는 AI 에이전트가 실제 사용자처럼 사이트를 탐색해 자동화 방식만 쓸 때보다 심각도 높은 문제를 최대 50% 더 찾아내고, 대부분 1시간 안에 결과를 낸다. SDK MCP와 함께 업셀링 기회로 지목됐다. ARR은 4분기에도 12% 안팎, 2027년에도 비슷한 성장이 이어질 것으로 전망했다.

자본 배분에서는 2027년 10월까지 1500만 달러 규모 자사주 매입 프로그램이 눈길을 끈다. 현재 주가 기준 발행주식의 약 15%에 해당한다. 9월 말 현금성자산은 930만 달러, 순부채는 720만 달러로 연초 이후 약 100만 달러 줄었고 신용한도 300만 달러가 남아 있다. 소송 비용은 2분기 대비 약 50% 감소했으며 4분기 추가 감소가 예상된다.

AI 경쟁 위협 질문에 독자 데이터 우위로 방어

Q&A는 신제품 수요와 AI발 경쟁 위협에 집중됐다. 니덤의 조슈아 라일리 애널리스트가 고객의 AI 기능 수요를 묻자, 경영진은 출시 2주 만이라 초기 단계이고 베타 고객 반응은 매우 긍정적이라고 답했다. 다만 고객당 매출 증대 효과는 정량화하기 이르다고 선을 그었다. 신제품 기여도에 대한 수치를 내놓지 않은 점은 단기 실적 추정에 신제품 효과를 반영하기 어렵다는 신호로 읽힌다. 가격은 기존 계약에 추가하거나 두 제품 중 하나만 단독 구매하는 방식이 모두 가능하다고 설명했다.

로스 캐피털의 리처드 볼드리 애널리스트가 제기한 경쟁 문제에는 AI 기반 신규 경쟁자가 시장에 크게 나타나지 않았다고 분명하게 답했다. 100개 이상 사이트에서 10년간 쌓은 100만 건 넘는 사람 검수 데이터가 독자적 경쟁 우위라는 논리다. 마진은 매튜 도메이어 최고재무책임자(CFO)가 현재 수준 유지를 자신했고, 조지비치 대표도 매출이 늘어도 비용을 크게 늘릴 필요는 없을 것이라고 덧붙였다.

수요 측면에서는 리드 물량과 신규·확장 ARR이 역대 최고 수준이며 민간 소송이 계속 사상 최대로 늘고 있다고 언급했다. 하와이주는 7월 모든 민간 사업체에 WCAG 2.1 A·AA 준수를 요구하는 Act 257을 제정했고, 유럽 표준화기구는 9월 WCAG 2.2를 채택한 개정 표준을 발표했다. 자사주 매입에 대해서는 주가가 조정 EBITDA의 6배 수준에서 거래되며 연 50% 성장하는 만큼 매력적인 시점이고 신용계약상 제약도 없을 것으로 봤다. 향후 주가는 신제품의 ARR 기여가 수치로 확인되는지와 자사주 매입 집행 속도가 관건이다.

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