재즈파마슈티컬스(JAZZ)가 암 부문에서 전년 대비 32% 성장을 달성하며 2025년까지 매출 10억 달러 목표를 제시했다고 9월 15일 모건스탠리 24회 글로벌 헬스케어 컨퍼런스에서 밝혔다. Zepzelca, Rylaze, Ziirhera 등 3개 신약의 성공적 시장 출시와 함께 HER2 양성 위식도암(GEA) 프런트라인 진출이 성장을 견인했다.

암 포트폴리오 확장 전략, 40억~50억 달러 피크 세일 전망

경영진은 이번 컨퍼런스에서 암 사업부의 급격한 성장세를 강조하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 잭 스피크스 투자자관계 총괄은 SEC 보고서 기반 가이던스의 중요성을 언급하면서도, 현재 시장이 재즈의 암 자산 가치를 과소평가하고 있다고 지적했다.

추미 쿠라나 암 사업부 총괄은 HER2 양성 GEA 시장에서의 기회를 구체적으로 설명했다. 그는 현재 GEA 환자들의 trastuzumab 사용률이 낮은 점을 지적하며, 적절한 검사와 치료 환경 조성을 통해 시장을 확대할 수 있다고 밝혔다. 회사는 임상 데이터를 기반으로 GEA, 담도암(BTC), 유방암 시장에서 Ziirhera가 40억~50억 달러의 피크 매출에 도달할 것으로 전망하고 있다.

경영진은 Zepzelca와 Rylaze를 포함한 기존 제품군의 성장 가능성도 강조했다. 특히 소세포 폐암 시장에서 Zepzelca의 환자 전환 기회가 크다고 설명하며, Rylaze의 지속적인 비즈니스 성과도 언급했다. 이는 단일 제품 의존도를 낮추고 포트폴리오 전체의 균형 잡힌 성장을 추구하는 전략으로 해석된다.

희귀질환 차별화 전략과 2026년 하반기 재평가 시점 부각

경영진은 중장기적으로 희귀질환 분야에서의 차별화된 포지셔닝을 유지하겠다는 전략을 재확인했다. 스피크스 총괄은 투자자들이 Ziirhera와 기타 암 자산들의 가치를 충분히 인식하지 못하고 있다며, 이들 자산이 향후 주가 상승의 핵심 동력이 될 것이라고 강조했다.

회사는 2026년 하반기 매출 예상 조정 시점을 중요한 재평가 기회로 제시했다. 이는 신약 출시 초기 성과가 가시화되고 시장 침투율이 본격화되는 시점으로, 투자자들의 밸류에이션 재조정을 유도하려는 의도로 풀이된다. 경영진은 현재 보수적인 가이던스를 유지하면서도, 실제 성과가 기대치를 상회할 가능성을 시사했다.

특히 AI 기술 도입에 대한 질문에서 스피크스 총괄은 AI가 의사결정의 전략적 고도화에 기여할 것이라고 답변했다. 이는 데이터 기반 영업 전략 최적화와 임상 개발 효율성 제고를 의미하는 것으로 분석된다.

경쟁 환경 평가는 낙관적, 시장 침투율 개선이 관건

애널리스트들은 Q&A 세션에서 경쟁사 위협과 시장 점유율 방어 전략에 대해 집중적으로 질의했다. 이에 대해 스피크스 총괄은 현재 경쟁 환경이 회사 성장에 큰 영향을 미치지 않는다고 평가하며 방어적이기보다는 자신감 있는 태도를 보였다.

쿠라나 총괄은 HER2 검사 비율 향상이 시장 확대의 핵심이라고 지적했다. 현재 GEA 환자 중 상당수가 적절한 HER2 검사를 받지 못하고 있으며, 이를 개선하면 잠재 시장 규모가 크게 늘어날 것이라는 설명이다. 회사는 의료진 교육과 검사 인프라 구축에 투자를 집중하고 있다.

애널리스트들은 또한 Ziirhera의 초기 출시 성과에 대해 긍정적 신호를 확인하려 했으며, 경영진은 환자 접근성 개선과 보험 급여 확대가 순조롭게 진행되고 있다고 답변했다. 이는 2025년 10억 달러 목표 달성 가능성을 뒷받침하는 근거로 제시됐다. 투자자들은 향후 분기별 실적 발표에서 암 부문의 구체적인 매출 기여도와 시장 침투율 데이터에 주목할 필요가 있다.

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