키사이트테크놀러지스(KEYS)가 9월 11일 골드만삭스 커뮤니코피아 기술 컨퍼런스에서 4분기 매출 가이던스를 19억4000만 달러로 제시하며 전 분기 대비 1억 달러 증가한 실적을 전망했다.

닐 도허티 CFO와 사티시 다나세카란 CEO는 AI와 방산 기술 융합이 성장 동력이라는 점을 강조하며, 유럽의 독자 기술 투자 확대가 글로벌 성장세를 견인하고 있다고 밝혔다.

AI·방산 융합 전략으로 고객 워크플로우 혁신 주도

경영진은 이번 컨퍼런스에서 'AI'와 '방산'이라는 키워드를 반복하며 두 분야의 기술적 융합이 회사의 핵심 성장 전략임을 명확히 했다. 사티시 다나세카란 CEO는 "AI와 방산 기술의 조화로 고객 워크플로우에 긍정적 영향을 미치고 있다"며 자신감 넘치는 어조로 현재 시장 포지셔닝을 강조했다.

특히 유럽 시장의 변화에 주목할 필요가 있다. 다나세카란 CEO는 "유럽이 독자적 기술에 대한 투자를 확대하면서 전 세계적으로 긍정적인 추세를 보고 있다"고 언급했는데, 이는 지정학적 리스크 증대에 따른 방위 예산 확대가 키사이트의 매출 성장으로 직접 연결되고 있음을 시사한다.

방산 부문은 GDP 성장률을 상회하는 높은 성장세를 보이고 있으며, 유럽의 방위 예산 증액은 중장기적으로 지속될 것으로 전망된다. 통신 솔루션 그룹이 전체 매출의 약 50%를 차지하는 가운데, AI 수요가 무선 부문에서 급증하고 있다는 점도 경영진이 강조한 핵심 드라이버다.

최근 2분기 연속 20억 달러 이상의 수주를 기록했다는 점은 향후 매출 전환 가능성이 높다는 것을 의미하지만, 경영진의 톤은 조심스러웠다.

공격적 M&A와 6G 투자로 2027년 통합률 30% 목표

키사이트는 올해 단행한 두 건의 M&A가 매출 증가에 기여하고 있으며, 2027년까지 통합률을 30%로 끌어올린다는 구체적인 로드맵을 제시했다. 이는 단순한 외형 성장을 넘어 기술 포트폴리오 다각화와 시장 지배력 강화를 노린 전략적 움직임으로 해석된다.

6G와 같은 차세대 통신 기술에 대한 선제적 투자도 눈에 띈다. 경영진은 "6G와 같은 미래 기술에서도 선두 자리를 차지할 수 있도록 지속적인 투자를 아끼지 않고 있다"며 중장기 기술 리더십 확보 의지를 분명히 했다.

4분기 매출 가이던스 19억4000만 달러는 3분기 대비 약 5% 증가한 수치로, AI 데이터센터와 방산 분야의 수요 급증이 주요 배경이다. 다만 20억 달러 매출 돌파 시점에 대해서는 명확한 타임라인을 제시하지 않았는데, 이는 공급망 제약이 변수로 작용하고 있음을 암시한다.

닐 도허티 CFO는 "현재 공급망이 다소 제한적이며 이에 따라 유연성을 잃을 수도 있지만, 고객 수요는 높다"고 설명하며 수요는 충분하나 공급 측면의 병목이 존재함을 인정했다.

수주 잔고 40억 달러 돌파, 공급망 제약이 유일한 리스크

애널리스트들이 가장 주목한 부분은 2분기 연속 20억 달러 이상의 수주 달성이었다. 이는 향후 매출 가시성을 높이는 긍정적 지표지만, 동시에 공급망 제약으로 인해 수주 잔고가 매출로 전환되는 속도가 예상보다 느릴 수 있다는 우려도 제기됐다.

Q&A 세션에서 한 애널리스트가 "20억 달러 분기 매출 달성 시점"에 대해 질문하자, 도허티 CFO는 구체적인 분기를 명시하지 않고 "공급망 상황에 따라 달라질 수 있다"며 신중한 태도를 보였다. 이는 경영진이 보수적 가이던스를 선호하며 서프라이즈 실적을 노리고 있을 가능성을 시사한다.

반면 방산 부문 성장세에 대한 질문에는 명확히 답변했다. 경영진은 유럽의 방위 예산 증액이 GDP 성장률을 상회하는 수준으로 지속될 것이며, 이는 키사이트의 방산 솔루션 매출에 직접적인 수혜를 줄 것이라고 강조했다.

AI 관련 질문에 대해서는 무선 부문과 데이터센터에서의 수요 급증을 구체적으로 언급하며, 비가시 네트워크 확대도 추가 성장 동력이 될 것이라고 답했다. 결국 투자자 입장에서는 공급망 정상화 시점이 주가 재평가의 결정적 변수가 될 전망이다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 > 최신 실적 보러가기