SBA커뮤니케이션(SBAC)이 9월 10일 뱅크오브아메리카 미디어·통신·엔터테인먼트 컨퍼런스에서 2026년부터 본격화될 6G 기술 전환과 스펙트럼 경매를 성장 동력으로 제시하며 향후 수년간 임대 수익 확대에 자신감을 드러냈다.

CapEx 축소 속 임대 수익 안정세 유지, 6G 전환이 성장 촉매

마르크 몽타그너 CFO는 무선 통신사업자들의 자본 지출이 역사적 저점 수준으로 하락했음에도 타워 임대 수요는 꾸준히 유지되고 있다고 강조했다. 2026~2027년 기간 동안 CapEx는 매출 대비 15% 이하 수준에 머물 것으로 예상되지만, 임대 수익의 안정성은 지속될 것이라는 전망이다.

주목할 점은 2025년부터 시작될 6G 기술 도입이다. 몽타그너는 통신사들이 여전히 충분한 자본을 확보하고 있으며, 새로운 세대 네트워크 구축을 위한 장비 투자가 본격화될 것이라고 설명했다. 6G 롤아웃은 비트당 비용을 낮추고 소비자 서비스 품질을 개선하는 동시에, SBA의 타워 임대 수요를 끌어올릴 핵심 동력으로 작용할 전망이다.

특히 FCC가 2027년까지 새로운 상위 C-밴드 스펙트럼 경매를 예정하고 있다는 점도 긍정적 요인으로 지목됐다. 새로운 주파수 대역 확보 경쟁은 통신사들의 네트워크 고도화 투자를 촉발하고, 이는 곧 타워 인프라 수요 증가로 이어질 것이라는 분석이다.

중남미 시장 공략 강화, 브라질 통합 효과 기대

몽타그너는 국제 시장, 특히 중앙아메리카와 브라질에서의 성장 잠재력을 강조했다. 브라질의 경우 이동통신 사업자 간 통합이 진행 중이며, 경제 상황도 개선되고 있어 안정적인 매출 성장이 가능할 것으로 내다봤다. 회사는 이들 지역에서 시장 점유율 확보를 위한 공격적 전략을 추진 중이다.

다만 일부 지역에서의 이탈률(churn rate) 상승 가능성은 여전히 리스크 요인으로 남아 있다. 경영진은 2027년에도 특정 시장에서 높은 이탈률이 지속될 수 있음을 인정하면서도, 전체적인 성장 모멘텀이 이를 상쇄할 것이라는 입장을 유지했다.

중남미 시장은 미국 본토 대비 성장률이 높고, 통신 인프라 투자 여력이 크다는 점에서 SBA의 중장기 수익 다각화 전략의 핵심 축으로 자리잡고 있다.

DISH 소송 리스크 부각, 애널리스트 6G 배포 속도 주목

Q&A 세션에서는 DISH 관련 이슈가 집중 조명됐다. 몽타그너는 DISH와의 계약 해지로 연간 5600만 달러의 수익 손실이 발생할 것이라고 밝히며, 현재 관련 소송이 진행 중임을 확인했다. DISH의 네트워크 구축 지연과 재무 불확실성이 SBA에 미치는 영향이 투자자들의 주요 관심사로 떠올랐다.

애널리스트들은 통신사들이 6G 기술을 얼마나 신속하게 배포할 것인지에 대해 집중 질문했다. 몽타그너는 스펙트럼 확보 여부와 무관하게 새로운 장비 기술 자체가 네트워크 효율성을 높이고, 이동통신사업자(MNO)들의 성장을 견인할 것이라고 답변했다. 기술 진화가 예상보다 빠르게 진행될 경우 타워 임대 수요 또한 가파르게 증가할 것이라는 전망이다.

회사는 2026년 이후 본격화될 기술 전환기를 성장 전환점으로 삼고, 국내외 시장에서 적극적인 사업 확장 전략을 펼칠 계획이다. 이번 컨퍼런스를 통해 SBA는 단기 불확실성 속에서도 중장기 성장 경로에 대한 명확한 비전을 제시하며 투자자 신뢰 확보에 나섰다.

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