액소젠(AXGN)이 신경 치료 전문기업 바이오서킷의 발행주식 100%를 2억 달러에 현금으로 인수하는 최종 계약을 체결했다고 10일 발표했다. 거래는 2026년 4분기 내 완료될 예정이며, 바이오서킷은 연간 2,400만 달러 매출 규모의 수익성 높은 기업으로 평가된다.

봉합사 없는 혁신 기술 '네르브 테이프' 확보로 시장 지배력 강화

이번 인수의 핵심은 바이오서킷이 보유한 '네르브 테이프(Nerve Tape)' 기술 확보다. 이 장치는 봉합사 없이 신경을 직접 연결할 수 있는 혁신적인 의료기기로, 기존 미세 수술 방식에 비해 신경 치료 접근성을 획기적으로 높인 것으로 평가받는다.

마이클 데일 CEO는 "네르브 테이프는 신경 수리 절차에서 새로운 지평을 여는 차별화된 기술"이라며 "더 많은 외과의들이 신경 치료를 시행할 수 있게 되면서 시장 자체가 확대될 것"이라고 강조했다.

실제 시장 반응도 긍정적이다. 네르브 테이프는 이미 400개 병원 및 외래 수술센터에서 채택됐으며, 14,000건의 임플란트 시술 실적을 보유하고 있다. 특히 80%에 달하는 총 매출 마진은 이 제품의 높은 수익성을 입증한다. 데일 CEO는 "기존 미세 수술이 요구하던 고도의 기술적 난이도를 낮춤으로써, 신경 손상 환자들에게 더 광범위한 치료 옵션을 제공할 수 있게 됐다"고 설명했다.

2027년 매출 증가 가이던스 제시..통합 효과 본격화 전망

경영진은 이번 인수가 재무적으로도 즉각적인 기여를 할 것으로 전망했다. 바이오서킷은 2026년 2분기 기준 연간 2,400만 달러 매출을 기록 중이며, 액소젠의 기존 유통망과 결합하면 시너지 효과가 클 것으로 분석된다.

린지 하틀리 CFO는 "이 거래는 2027년 매출 증가에 실질적으로 기여할 것"이라며 "인수 완료 후 2026년 전체 연간 가이던스를 업데이트해 제공할 계획"이라고 밝혔다. 그는 "바이오서킷의 안정적인 현금 흐름과 높은 수익성이 액소젠의 재무 구조를 더욱 견고하게 만들 것"이라고 덧붙였다.

경영진은 특히 네르브 테이프의 기술적 우위와 시장 침투력을 액소젠의 글로벌 영업 인프라와 결합함으로써 성장 속도를 가속화할 수 있다는 점을 강조했다. 2억 달러라는 인수 금액은 바이오서킷의 매출 규모 대비 약 8.3배 수준으로, 프리미엄이 반영됐지만 기술 가치와 시장 확장 가능성을 고려하면 합리적이라는 평가다.

Q&A서 통합 시너지와 수익성 개선 방안 집중 조명

애널리스트들은 Q&A 세션에서 인수 후 통합 전략과 수익성 개선 로드맵에 집중했다. 특히 네르브 테이프의 시장 확대 속도와 액소젠 기존 제품군과의 크로스 셀링 가능성에 대한 질문이 이어졌다.

데일 CEO는 "400개 병원에서 이미 검증된 제품이기 때문에 우리의 영업망을 통해 추가 확장은 빠르게 진행될 것"이라며 "신경 손상 치료 시장에서 액소젠의 기존 제품들과 네르브 테이프는 상호 보완적 관계를 형성할 것"이라고 답했다.

또 다른 질문은 인수 자금 조달 방식과 재무 레버리지에 관한 것이었다. 하틀리 CFO는 "현금 거래로 진행되며, 기존 유동성과 신용 한도를 활용할 계획"이라며 "바이오서킷의 높은 마진율과 현금 창출력이 부채 상환에도 긍정적으로 작용할 것"이라고 설명했다.

경영진은 2026년 4분기 거래 완료 이후 즉시 통합 작업에 착수하며, 2027년부터는 본격적인 매출 성장 효과가 가시화될 것이라는 자신감을 보였다. 시장은 이번 인수가 액소젠의 신경 치료 포트폴리오를 강화하고 장기 성장 동력을 확보하는 전략적 움직임으로 평가하고 있다.

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