보증 소송 합의와 부채 감축, 인수 전략 본격화

W&T오프쇼어(WTI)가 2026년 2분기 순이익 1260만 달러를 기록하며 재무 구조 개선에 성공했다고 8월 6일 발표했다. 2분기 자유현금흐름은 3100만 달러로 전 분기 대비 50% 증가했으며, 현금 보유액은 1억5000만 달러 이상으로 확대됐다. 순부채는 2억 달러로 감소했고, 순부채 대 조정 EBITDA 비율은 1.2배를 기록했다.

트레이시 크론 회장은 어닝콜에서 현재 마진 수준이 유지될 경우 연말까지 부채비율을 1배 이하로 낮출 수 있다고 강조했다. 2분기 조정 EBITDA는 5400만 달러, 상반기 누적 조정 EBITDA는 1억1000만 달러를 달성했다. 일일 생산량은 3만4700배럴(석유환산)로 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 이는 신규 시추 없이 기존 유정 재복구와 현장 시설 개선만으로 이뤄낸 성과다.

경영진은 주요 보증 제공자와의 합의가 향후 부당한 담보 요구로부터 회사를 보호하며, 2026년 말까지 역사적 보험료율을 고정하는 데 핵심 역할을 할 것이라고 설명했다. 보증 소송 손해 전문가와 협력해 수억 달러 규모의 청구 가능성도 검토 중이다.

3분기 생산 3만5000배럴 목표, 운영비 증가 전망

회사는 2026년 3분기 일일 생산량을 3만5000배럴 이상으로 예상하며, 운영비는 3400만~3600만 달러로 증가할 것으로 전망했다. 2분기 운영비는 7200만 달러로 가이던스 하한보다 낮은 수치를 기록했다.

경영진은 초기 자본 지출을 통해 생산을 유지하는 전략을 지속하면서도, 비용 관리를 통해 마진을 극대화하는 데 집중하고 있다고 밝혔다. 이는 신규 시추 없이도 기존 자산의 효율성을 높여 현금 창출 능력을 강화하겠다는 의도로 해석된다.

크론 회장은 강력한 재무적 위치와 유동성을 바탕으로 향후 인수 기회를 적극 모색할 것이라고 강조했다. 부채 대 EBITDA 비율 1.2배는 업계 평균 대비 낮은 수준으로, 이는 인수합병 시장에서 경쟁 우위를 확보할 수 있는 기반이 된다. CEO는 이 자원을 활용해 적극적인 인수 전략을 전개하며 성장 가능성을 극대화할 방침이라고 밝혔다.

자사주 매입과 인수 전략에 쏠린 투자자 관심

Q&A 세션에서 애널리스트들은 보증 소송의 구체적인 회수 가능성과 자사주 매입 계획, 인수 전략 우선순위에 대해 집중적으로 질문했다. 경영진은 보증 소송 관련 수억 달러 규모의 청구 가능성에 대해 긍정적인 입장을 보였지만, 구체적인 금액이나 시점은 명시하지 않았다.

자사주 매입에 대해서는 현재 부채 감축과 인수 기회 모색이 우선순위라고 답했다. 부채비율이 1배 이하로 떨어지면 자본 배분 전략을 재검토할 것이라는 입장이다. 인수 전략과 관련해서는 멕시코만 지역의 성숙 자산을 중심으로 기회를 탐색 중이며, 현재 유동성 수준에서 중소형 딜을 실행할 준비가 돼 있다고 강조했다.

투자자들은 배당금 증가 가능성에도 높은 기대감을 보였다. 경영진은 하반기에도 현재 마진 수준을 유지할 수 있다면 주주 환원 정책을 확대할 여지가 있다고 시사했다. 이번 어닝콜은 W&T오프쇼어가 재무 건전성 확보 단계를 넘어 공격적 성장 국면으로 전환하고 있다는 신호로 해석된다.

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