블록(SQ)이 2분기 조정 희석 EPS가 전년 대비 65% 급증하며 사상 최대 조정 영업이익률 27%를 달성했다고 8월 6일 발표했다. 매출총이익은 전년 대비 25% 증가했으며, Square의 결제총액(GPV)과 매출총이익이 각각 13% 성장했다.

경영진, AI 기반 성장 전략 강조하며 강한 자신감 표출

잭 도르시 CEO는 이번 어닝콜에서 'AI'와 '소프트웨어 구축'이라는 키워드를 반복하며 기술 혁신에 대한 자신감을 드러냈다. 그는 인공지능 도구들이 소프트웨어 개발을 더욱 용이하게 만들고 있으며, 이것이 블록의 비즈니스 구축 방식을 근본적으로 변화시키고 있다고 강조했다.

이러한 기술적 우위는 실적으로 직결됐다. Cash App 수익이 31% 증가하며 상승세를 이어갔고, 조정 영업이익률이 27%로 사상 최고치를 기록한 것은 경영진의 효율화 전략이 성공적으로 작동하고 있음을 보여준다. U.S. GPV 성장률이 2023년 2분기 이후 가장 높은 수치를 기록한 점도 주목할 만하다.

경영진의 어조는 전반적으로 공격적이고 자신감 넘쳤다. 단순히 좋은 실적을 설명하는 수준을 넘어, AI 투자 확대와 현장 판매 강화를 통해 비즈니스 모델을 한 단계 업그레이드하겠다는 의지를 명확히 했다. 이는 향후 성장 동력에 대한 확신을 반영한 것으로 해석된다.

하반기 가이던스 상향, 매출총이익 21%↑·조정 EPS 70%↑ 전망

블록은 2026년 하반기 전망을 대폭 상향 조정하며 시장을 놀라게 했다. 하반기 매출총이익은 전년 대비 21% 증가할 것으로 예상되며, 조정 영업이익은 347억 달러에 달할 것으로 전망했다. 조정 영업이익률은 28%를 유지할 계획이다.

가장 눈에 띄는 부분은 조정 희석 EPS 가이던스다. 70% 성장이라는 파격적인 수치를 제시하며, 2분기 65% 증가세를 넘어서는 가속 성장을 예고했다. 이는 단순한 일회성 호재가 아닌, 구조적 수익성 개선이 진행 중임을 시사한다.

암리타 아후자 CFO는 Cash App의 매출총이익 성장률을 18%로 제시하며, 활성 사용자 증가와 금융 솔루션 부문의 성장이 두드러진다고 설명했다. 특히 금융 솔루션의 성장은 단순 결제를 넘어 종합 금융 플랫폼으로의 전환이 가속화되고 있음을 보여주는 신호다.

회사는 AI 투자 확대와 현장 판매 강화를 통해 장기 성장을 위한 기반을 다지겠다는 전략을 재확인했다. 이는 단기 수익성을 희생하지 않으면서도 미래 성장 동력을 확보하겠다는 균형 잡힌 접근으로 평가된다.

애널리스트 질의, 하반기 가속 성장 가능성에 집중

Q&A 세션에서 애널리스트들은 하반기 성장 전망의 지속 가능성과 Cash App의 구체적인 성장 전략에 집중적으로 질문했다. 특히 70%라는 파격적인 EPS 성장률 가이던스가 어떤 근본적 성과 지표에 기반한 것인지에 대한 질문이 쏟아졌다.

아후자 CFO는 이에 대해 명확한 답변을 제시했다. Cash App의 활성 사용자 수가 지속적으로 증가하고 있으며, 특히 금융 솔루션 부문에서 두드러진 성장세가 나타나고 있다고 구체적인 수치와 함께 설명했다. 매출총이익 성장률 18% 전망도 보수적으로 잡은 것이며, 향후 더욱 강력한 성장이 가능하다는 긍정적인 시그널을 보냈다.

경영진은 질문에 대해 회피하지 않고 구체적인 수치와 근거를 제시하며 투명하게 답변했다. 이는 실적에 대한 확신과 함께 투자자들과의 신뢰 구축 의지를 보여준 것으로 평가된다.

애널리스트들이 우려한 주요 리스크는 하반기 성장 가속화의 지속 가능성이었으나, 경영진은 U.S. GPV의 강력한 회복세와 Cash App 사용자 증가 추세를 근거로 이러한 우려를 불식시켰다. 이번 Q&A는 블록의 성장 모멘텀이 단기적 현상이 아닌 구조적 변화에 기반하고 있음을 확인시켜준 결정적 순간이었다.

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