메리어트인터내셔널(MAR)이 2분기 객실당 평균수익(RevPAR)이 3.4% 상승하며 예상을 웃도는 실적을 기록했다고 8월 4일 발표했다. 조정 후 희석 주당순이익은 전년 대비 20% 증가한 3.19달러를 달성했으며, 조정 EBITDA는 13% 늘어난 15억9000만 달러를 기록했다. 특히 미국·캐나다 지역의 RevPAR은 5% 상승해 지난해 같은 분기 중 가장 높은 증가율을 보였다.

회사는 6월 30일 종료된 12개월간 순 객실 수가 4.5% 증가하며 전 세계 180만 객실 이상의 포트폴리오로 확장했다. 총 수수료 수익은 15억8000만 달러로 전년 대비 13% 늘어났으며, 럭셔리 및 리조트 호텔 부문에서는 RevPAR이 9% 이상 급증하며 강력한 성장세를 입증했다.

강력한 수요 회복과 지역별 차별화 전략 주목

경영진은 이번 실적 발표에서 '회복'과 '성장'이라는 키워드를 반복하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 투자자 관계 부사장 재키 맥코나가는 미국·캐나다에서의 월드컵 개최 효과와 비 월드컵 시장의 강세를 강조하며, 특히 럭셔리 및 리조트 호텔 부문의 9% 이상 RevPAR 상승을 핵심 성과로 제시했다.

유럽 지역에서는 이탈리아와 스페인의 여가 수요 증가로 RevPAR이 4% 상승했으며, 중국 대륙도 3% 증가하며 조정 실적에 긍정적 영향을 미쳤다. 반면 중동 지역의 지정학적 갈등으로 인한 해외 RevPAR 소폭 감소에 대해서는 일시적 현상으로 규정하며, 향후 회복에 대한 기대감을 드러냈다.

경영진이 가장 강조한 것은 수익 구조의 질적 개선이다. 단순한 객실 수 증가를 넘어 고부가가치 럭셔리 부문의 성장과 수수료 수익 13% 증가라는 수치가 이를 뒷받침한다. 이는 메리어트가 양적 확장보다 수익성 개선에 전략적 우선순위를 두고 있음을 시사한다.

2026년 글로벌 RevPAR 전망 3.5% 상향, 객실 확장 가속화

메리어트는 2026년 전체 글로벌 RevPAR 성장률 전망을 3.5%로 상향 조정하며 중장기 성장 자신감을 드러냈다. 여가 RevPAR은 글로벌 5%, 미국·캐나다 7% 상승이 예상되며, 그룹 RevPAR도 견조한 실적을 이어갈 것으로 전망했다.

개발 부문에서는 62만9000 객실 규모의 글로벌 파이프라인을 구축하며 향후 몇 년간 중간 단위 자릿수의 객실 수 증가를 예고했다. 이는 회사가 공격적인 확장 전략을 유지하면서도 수익성을 동시에 관리하겠다는 의지를 반영한다.

특히 주목할 점은 새로운 ITR 프로그램 도입이다. 이 프로그램을 통해 호텔 소유자들과 협력해 수익성을 개선하고, AI 기술을 활용한 고객 경험 및 운영 효율성 향상 방안을 모색 중이다. 경영진은 기술 혁신과 디지털 혁신에 대한 지속적 투자를 강조하며, 이것이 향후 시장 점유율 확대의 핵심 동력이 될 것이라고 밝혔다.

가이던스 상향 조정은 단순한 숫자 변경이 아니라, 회사가 포스트 팬데믹 여행 수요 회복세를 확고히 포착했다는 전략적 시그널로 해석된다.

소유자 재투자 질문에 방어적 대응, 신용카드 계약 재협상 주목

Q&A 세션에서 애널리스트들은 호텔 소유자 재투자 프로그램과 공동 브랜드 신용카드 계약에 집중적으로 질문했다. 특히 소유자들의 지출 증가와 관련된 우려가 제기됐으며, 경영진은 호텔 소유자와의 관계 강화를 통해 이를 해결하겠다는 다소 방어적인 답변을 내놨다.

신용카드 계약 재협상에 대해서는 구체적인 수치나 일정을 명확히 밝히지 않았지만, 지속적인 협의가 진행 중임을 시사했다. 이는 향후 수수료 수익 구조에 영향을 미칠 수 있는 변수로, 투자자들이 주목해야 할 대목이다.

애널리스트들이 가장 날카롭게 파고든 리스크는 중동 지역의 지정학적 불확실성과 중국 시장의 성장 지속성이었다. 경영진은 중동 회복에 대한 기대를 표명했지만 구체적인 회복 시점은 제시하지 못했다. 중국에 대해서는 3% 성장을 근거로 긍정적 전망을 유지했으나, 거시경제 변동성에 대한 명확한 대응 전략은 부재했다.

Q&A에서 드러난 핵심은 메리어트가 기술 혁신과 파트너십 강화를 통해 외부 리스크를 상쇄하려 한다는 점이다. 하지만 소유자 재투자와 신용카드 계약이라는 두 가지 민감한 이슈에 대한 경영진의 모호한 답변은, 단기 주가에 변동성을 가져올 수 있는 요인으로 작용할 가능성이 있다.

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