헬스케어 리얼티 트러스트(HR)가 2026년 2분기 동일 매장 현금 순영업이익(Same Store Cash NOI) 성장률 5.1%를 기록하며 견조한 실적을 시현했으며, 2026년 연간 정규화 FFO 가이던스를 주당 1.62~1.66달러로 중간값 기준 0.02달러 상향 조정했다고 7월 30일 발표했다.

2분기 GAAP 기준 주당순손실은 0.13달러를 기록했으며, NAREIT FFO는 주당 0.36달러, 정규화 FFO는 주당 0.41달러를 나타냈다. 배당가능자금(FAD)은 1억940만 달러로 배당성향 76% 수준이다. 회사는 동일 매장 현금 NOI 성장률 전망치도 4.25~5.00%로 상향 조정했다.

2분기 동안 150만 평방피트 규모의 신규 및 갱신 리스 계약을 체결했으며, 이 중 35만 평방피트는 신규 계약이다. 테넌트 유지율은 88.5%를 기록했고, 현금 기준 리스 스프레드는 4.8%에 달했다. 주요 리스 활동으로는 CommonSpirit Health와 15만7천 평방피트, Wellstar Health System과 6만6천 평방피트, Baylor Scott & White Health와 5만7천 평방피트의 신규 및 갱신 계약을 체결했다. 평균 리스 기간은 5.7년이며, 연평균 임대료 인상률은 3.0%로 설정됐다.

자본 배분 측면에서 지난 분기 이후 KKR과의 전략적 합작투자를 통해 약 2억 달러(지분 기준 약 4천만 달러) 규모의 자산 인수를 완료하거나 계약을 체결했다. 플로리다주 포트세인트루시에서 2,100만 달러에 수술센터가 입주한 병원 인접 MOB를 인수했으며, 코네티컷주 그리니치에서 6,500만 달러에 의료시스템이 입주한 10만6천 평방피트 규모의 MOB를 매입했다. 사우스캐롤라이나주 찰스턴, 워싱턴주 시애틀, 콜로라도주 덴버에서 총 1억1,100만 달러 규모의 4개 자산 인수가 진행 중이다. 이들 자산의 회사 지분 기준 현금수익률은 약 7.5%다.

매각 활동도 활발히 진행됐다. 지난 분기 이후 지분 기준 약 8,300만 달러 규모의 자산 매각을 완료하거나 계약을 체결했다. 조지아주 애틀랜타에서 5만9천 평방피트 MOB를 인접 병원에 3,600만 달러에 매각하는 계약을 체결했으며, 텍사스주 오스틴에서는 비핵심 리테일 자산을 900만 달러에 매각했다. 매각 자산의 캡레이트는 5% 미만 수준이다.

7월 초 테네시주 내슈빌의 Ascension Saint Thomas West 캠퍼스에서 대규모 재개발 프로젝트를 시작하는 양해각서를 체결했다. Ascension은 병원 시설에 1억2천만 달러를 투자해 수술실, 심장 카테터 랩, 심장 및 신장 이식센터 등을 현대화할 예정이며, 헬스케어 리얼티 트러스트는 3개 건물 현대화에 3,500만 달러를 투자한다. 이 프로젝트를 통해 내슈빌 대도시권 내 3개 캠퍼스에 걸쳐 20만 평방피트 이상의 신규 및 갱신 리스 계약이 3분기에 체결될 예정이다.

재무 활동 측면에서 2분기 동안 7억 달러 규모의 3.00% 교환사채를 발행했다. 만기는 2032년이며, 발행 대금은 주로 2026년 8월 만기 예정이었던 6억 달러 규모 선순위 채권 상환에 사용됐다. 동시에 7,500만 달러에 380만 주의 자사주를 매입했다. 교환사채는 액면가 1,000달러당 43.466주의 보통주로 교환 가능하며, 초기 교환가격은 주당 23.01달러다. 또한 잠재적 주식 희석을 줄이기 위해 2,900만 달러 규모의 캡드 콜 거래를 체결했으며, 초기 상한가격은 주당 27.41달러로 설정됐다.

추가로 4억 달러 규모의 무담보 지연인출 텀론 계약을 체결했다. 만기일은 2029년 5월 15일이며, 2027년 5월 15일까지 언제든 인출 가능하다. 6월 30일 기준 차입 잔액은 없다. 같은 날짜 기준 유동성은 회전신용한도(상업어음 발행 차감), 지연인출 텀론, 현금을 합쳐 약 16억 달러에 달한다. 조정 EBITDA 대비 순부채비율은 5.6배를 기록했다.

이사회는 주당 0.24달러의 보통주 배당을 승인했다. 배당금은 8월 11일 기준 주주에게 8월 26일 지급될 예정이다. 운영 파트너십 유닛 보유자에게도 주당 0.24달러의 동등한 배당이 지급된다.

증권가는 헬스케어 리얼티 트러스트의 2026년 총수익이 10억9,931만 달러로 전년 대비 6.88% 감소할 것으로 전망하고 있다. 그러나 2027년에는 11억4,224만 달러로 3.90% 증가하고, 2028년에는 12억3,186만 달러로 7.85% 성장할 것으로 예상된다. 주당순이익(EPS)은 2026년 0.03달러 적자, 2027년 0.01달러 적자가 지속되다가 2028년 0.21달러로 흑자전환할 것으로 예측된다.

배당 측면에서 2026년 예상 주당배당금은 0.96달러로 시가배당률은 4.4%다. 과거 배당금 추이를 살펴보면 2017년 2.71달러에서 시작해 2021년 2.50달러까지 비교적 안정적인 수준을 유지했으나, 2022년 6.86달러로 급증한 후 2023년부터 1.24달러, 2024년 1.24달러, 2025년 1.10달러로 감소 추세를 보이고 있다.

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