시게이트테크놀러지홀딩스(STX)가 2026 회계연도 4분기 매출 36억 달러, 비-GAAP 영업이익률 44.6%를 기록하며 전년 대비 각각 48%, 121% 성장했다고 7월 28일 발표했다. 자유현금흐름은 11억 달러를 돌파하며 지난 10년 중 최고 분기 실적을 달성했다.

AI 수요 폭발, CEO '2027년 성장 더 가속' 자신감

윌리엄 모슬리 CEO는 이번 어닝콜에서 '대용량 저장장치(mass capacity storage)'와 'AI 애플리케이션'이라는 키워드를 반복하며 강한 자신감을 드러냈다. 그는 클라우드 고객들의 데이터 저장 솔루션 수요가 급증하고 있으며, 특히 AI 기반 애플리케이션 채택이 성장을 가속화하고 있다고 강조했다.

모슬리는 2027 회계연도 매출 증가율이 2026년을 상회할 것이라는 파격적인 전망을 제시했다. 이는 단순한 분기 실적 호조를 넘어 구조적 수요 확대에 대한 확신을 반영한 것으로 해석된다. 실제로 6월 분기 총 218 엑사바이트 출하량 중 데이터센터가 89%를 차지하며 29억 달러 매출(전년비 57% 증가)을 기록했다는 점이 이를 뒷받침한다.

지안루카 로마노 CFO는 HAMR(열보조 자기기록) 기반 모자이크 플랫폼이 기술 로드맵의 핵심 동력이라고 설명했다. 2026 회계연도 말 기준 HAMR 제품의 엑사바이트 출하 비중이 약 40%에 달할 것이라는 구체적 수치를 제시하며, 기술 전환이 순조롭게 진행되고 있음을 시사했다.

장기 계약 확보로 수익성 방어, 가격 전략 주목

경영진은 하이퍼스케일러와의 장기 공급 계약 체결을 통해 수요 가시성을 확보했다고 밝혔다. 이는 단순한 물량 확대를 넘어 가격 협상력 강화와 수익성 방어 전략으로 해석된다. 실제로 비-GAAP 영업이익률 44.6%는 업계 최고 수준으로, 제품 믹스 개선과 가격 전략이 주효했음을 보여준다.

2027 회계연도 1분기 매출 가이던스는 41억 달러(중간값), 비-GAAP EPS는 약 7.30달러로 제시됐다. 로마노 CFO는 웰스파고 애널리스트 아론 레이커스의 매출총이익 추세 질문에 대해, HAMR 제품 전환과 프리미엄 가격 전략이 마진 개선을 견인할 것이라고 답변했다.

엣지 IoT 부문도 6억9700만 달러 매출을 기록하며 긍정적 성장세를 보였다. 경영진은 데이터센터 집중 전략을 유지하면서도 엣지 시장의 회복 모멘텀을 놓치지 않겠다는 균형 잡힌 포트폴리오 전략을 시사했다.

물리적 AI 수요 전망, 애널리스트 우려에 명쾌한 답변

Q&A 세션에서 멜리우스의 벤 레이첼스는 KV 캐시(AI 추론 최적화 기술) 사용이 엑사바이트 수요에 미치는 영향을 질문했다. 모슬리 CEO는 단기적으로는 영향이 제한적이지만, 물리적 AI(autonomous vehicles, 로봇공학 등)의 도입이 장기적으로 저장장치 수요를 크게 증가시킬 것이라고 답변했다. 이는 AI 시장의 진화 방향을 정확히 읽고 있다는 평가를 받았다.

JP모건 체이스의 조셉 카르도소는 고객의 계획 수요 변동성에 대해 우려를 표했다. 모슬리는 신규 고객 투자와 기존 고객의 수요 증가 사이에서 균형을 맞춰가고 있으며, 계약 기반 수요 확보로 변동성을 최소화하고 있다고 강조했다. 경영진이 구체적 수치 대신 '균형'과 '가시성'을 반복한 점은 시장 변동성에 대한 신중한 접근을 시사한다.

로마노 CFO는 제품 전환 속도와 가격 전략에 대한 질문에 자신감 있게 답변하며, 기술 리더십과 수익성을 동시에 확보하고 있음을 재차 강조했다. 애널리스트들의 날카로운 질문에도 경영진은 구체적 수치와 전략을 제시하며 시장 신뢰를 강화했다.

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