브로드윈드에너지(BWEN)가 2025년 4분기 통합 매출액 3770만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 12% 성장했다고 3월 11일 발표했다. 산업 솔루션 부문이 전년 대비 60% 급증하며 성장을 견인했고, 기어링 부문 주문액은 38% 증가한 970만 달러를 달성했다.

회사는 2026년 조정 EBITDA를 800만~1000만 달러로 전망하며, 공급망 정상화와 고객 수요 확대를 기반으로 한 본격적인 수익성 개선에 나선다는 계획이다.

산업 솔루션 60% 급증, 공급망 정상화가 관건

에릭 블래시포드 CEO는 이번 어닝콜에서 '고객 수요'와 '운영 정상화'를 반복적으로 강조했다. 4분기 산업 솔루션 부문의 60% 성장은 전력 생성 및 재생 에너지 분야의 강한 수요를 반영한 결과로 해석된다.

블래시포드 CEO는 제조 부문에서 겪었던 원자재 공급 문제를 극복하고 운영을 정상화할 것이라고 자신감을 드러냈다. 기어링 부문 역시 공급망 난제를 겪고 있지만 회복세를 보이고 있으며, 4분기 주문액이 970만 달러로 전년 대비 38% 증가한 점이 이를 뒷받침한다.

특히 신규 고객으로부터 600만 달러 규모의 후속 주문을 확보하며 향후 성장 동력을 마련했다. CEO는 전력 생성, 석유 및 가스 분야의 강세가 지속될 것으로 보고 있으며, 고객과의 협력을 통한 공급망 안정화에 주력하고 있다고 밝혔다.

2026년 EBITDA 800만~1000만弗 목표, 수익성 전환 본격화

4분기 조정 EBITDA는 190만 달러로 전년 동기 210만 달러보다 감소했다. 회사는 이를 운영 비효율성과 용량 활용도 감소 때문이라고 설명했다. 그러나 블래시포드 CEO는 2026년 조정 EBITDA가 800만~1000만 달러에 이를 것으로 전망하며 강한 자신감을 표명했다.

이는 2025년 4분기 수치의 4배 이상에 달하는 목표치로, 회사가 공격적인 수익성 개선 계획을 수립했음을 시사한다. CEO는 재무 관리 및 리스크 관리 능력에 대한 신뢰를 나타내며, 늘어나는 전력 수요를 반영한 안정적인 수익 창출이 가능할 것이라고 강조했다.

기어링 및 산업 솔루션 분야의 주문 건수가 지속 증가하고 있으며, 가시성 높은 백로그를 확보한 상태다. CEO는 향후 몇 년간 기어링 부문에서 두 자릿수 이상의 성장을 기대하고 있으며, 특히 전력 생성 및 재생 에너지 분야의 안정적 성장세가 이어질 것이라고 전망했다.

애널리스트 관심사는 공급망 리스크, 경영진은 회복 확신

어닝콜 Q&A 세션에서 애널리스트들은 공급망 불안정성과 용량 활용도 개선 여부에 집중적으로 질문했다. 경영진은 원자재 공급 문제가 단계적으로 해결되고 있으며, 고객과의 긴밀한 협력을 통해 공급망 안정화 방안을 모색 중이라고 답변했다.

특히 기어링 부문의 회복세와 관련해 경영진은 구체적인 회복 타임라인을 제시하지는 않았지만, 신규 고객 확보와 후속 주문 증가를 근거로 긍정적인 전망을 유지했다. 애널리스트들이 2026년 EBITDA 목표치의 달성 가능성에 대해 우려를 표명하자, CEO는 현재 확보한 백로그와 주문 증가 추세를 감안할 때 충분히 실현 가능한 목표라고 반박했다.

전반적으로 이번 어닝콜은 브로드윈드에너지가 공급망 정상화와 수익성 개선이라는 두 가지 과제를 동시에 해결해야 하는 전환기에 있음을 보여줬다. 경영진의 낙관적 전망이 실제 성과로 이어질지 여부가 주가 향방을 결정할 핵심 변수가 될 전망이다.

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