뉴로크린바이오사이언스(NBIX)가 3월 9일 리어링크 글로벌 헬스케어 컨퍼런스에서 두 개의 승인 제품 INGREZZA와 CRENESSITY에 대해 연간 매출 27억~28억 달러 가이던스를 제시하며, 매출의 35%를 R&D에 재투자하는 공격적인 성장 전략을 공개했다.

INGREZZA 9년차에도 두 자릿수 성장, CRENESSITY 첫해 3억 달러 돌파

매튜 애버네시 CFO는 이번 컨퍼런스에서 회사의 두 핵심 제품에 대한 강한 자신감을 드러냈다. 시장 출시 9년차를 맞은 INGREZZA는 여전히 두 자릿수 성장세를 유지하고 있으며, 2분기 초부터 확대된 신규 판매 팀이 본격 가동될 예정이다. 애버네시는 INGREZZA의 올해 매출 성장률을 14~15%로 전망하면서도 가격은 전년 대비 4% 하락할 것으로 예상했다. 이는 신규 환자 확보를 통한 물량 증가가 성장의 핵심 동력임을 시사한다.

특히 주목할 만한 성과는 CRENESSITY다. 70년 만에 처음 승인된 선천성 부신과형성증(CAH) 치료제인 이 신약은 출시 첫해에 3억 달러 이상의 매출을 기록하며 블록버스터 궤도에 진입했다. 현재 2,000명의 환자가 이 약물의 혜택을 받고 있으며, CFO는 개인적으로 CAH 환자의 아버지로서 이 치료제의 의미를 강조하며 향후 지속적인 성장 가능성을 시사했다. 회사는 25억 달러 이상의 무부채 현금을 보유하고 있으며, 비일반회계기준 영업이익률 30%라는 견고한 재무 구조를 바탕으로 다음 성장 단계를 준비하고 있다.

매출의 35%를 R&D에 재투자, 조현병·우울증 3상 진행 중

애버네시는 뉴로크린의 차별화 전략으로 공격적인 R&D 투자를 강조했다. 회사는 현재 매출의 약 35%를 연구개발에 재투자하고 있으며, 후기 단계 파이프라인으로 조현병과 우울증 치료를 위한 임상 3상 시험을 진행 중이다. 이는 바이오텍 업계에서도 상당히 높은 재투자 비율로, 단기 수익성보다 장기 성장 잠재력에 무게를 두는 전략적 선택으로 해석된다.

회사는 또한 비만 치료를 목표로 하는 새로운 후보 물질 연구도 진행하고 있어, 중추신경계 질환을 넘어 대사질환 영역으로의 포트폴리오 확장 가능성을 열어두고 있다. 이러한 다각화 전략은 INGREZZA와 CRENESSITY라는 두 기둥에서 창출되는 안정적 현금흐름을 기반으로, 차세대 성장 동력을 확보하려는 장기적 비전을 반영한다. 애버네시는 R&D 투자 확대가 환자 가치 창출과 주주 가치 증대를 동시에 달성하기 위한 핵심 요소라고 강조했다.

CRENESSITY 상환율 80% 돌파, 애널리스트 우려 불식

Q&A 세션에서 애널리스트들은 CRENESSITY의 초기 처방 집행률에 대한 우려를 제기했으나, 애버네시는 실질 처방 기준 80% 이상의 보험 상환율을 달성하고 있다고 반박하며 시장의 의구심을 불식시켰다. 그는 임상에서 입증된 안전성과 효과 데이터를 바탕으로 의사와 환자들 사이에서 긍정적 피드백이 누적되고 있다고 설명했다.

마르크 굿맨 애널리스트는 INGREZZA의 가격 대비 물량 성장 구조를 질의했고, 애버네시는 가격 인하 압력에도 불구하고 신규 환자 유입이 전체 매출 성장의 핵심 동력이 될 것이라고 답변했다. 이는 회사가 가격 방어보다 시장 점유율 확대에 집중하고 있음을 보여준다. 전반적으로 경영진은 두 제품의 시장 침투 속도와 재무 건전성, 그리고 파이프라인 진전 상황에 대해 방어적이기보다는 공세적인 태도를 유지하며, 향후 성장 모멘텀에 대한 강한 확신을 드러냈다.

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