아코브랜즈(ACCO)가 2025년 4분기 실적을 발표하며 전년 대비 5% 매출 성장을 기록했다고 9일 밝혔다. 기술 액세서리 부문의 신제품 출시와 안정적 수요가 성장을 견인했으며, 회사는 2026년 조정 EPS를 0.84~0.89달러로 제시하며 EPOS 인수 효과를 강조했다.

EPOS 인수 시너지와 브랜드 포트폴리오 경쟁력 강조

톰 테드포드 CEO는 어닝콜에서 EPOS 인수를 핵심 성장 동력으로 제시했다. 그는 "이 거래가 회사 총 매출의 약 25%를 차지하며, 연간 1500만 달러의 비용 시너지를 실현할 것"이라고 구체적인 수치를 제시했다.

테드포드 CEO는 "어려운 시장 환경에서도 대부분의 카테고리에서 시장 지위를 유지하거나 성장했다"며 브랜드 포트폴리오의 강점을 강조했다. 이는 경쟁 심화와 수요 둔화 우려 속에서도 회사의 시장 방어 능력을 입증하려는 의도로 해석된다.

특히 기술 액세서리와 계획 제품(planning products) 부문의 성장이 두드러졌다. 미국 시장에서 동일 매장 매출이 5% 감소했음에도 이들 제품군의 호조가 전체 실적을 떠받쳤다는 점에서, 회사의 제품 포트폴리오 다각화 전략이 실효를 거두고 있음을 시사한다.

2026년 성장 가이던스, EPOS와 환율 효과가 관건

아코브랜즈는 2026년 전망에서 EPOS 인수와 긍정적인 환율 효과를 핵심 성장 동력으로 제시했다. 조정 EPS 가이던스를 0.84~0.89달러로 제시하며, 자산 매각을 통해 연간 7500만~8500만 달러의 자유현금흐름을 창출할 계획이다.

경영진은 관세 및 공급망 관리에 대한 전략적 접근이 긍정적 영향을 미치고 있다고 강조했다. 이는 글로벌 공급망 불확실성이 지속되는 가운데, 회사가 선제적 리스크 관리를 통해 비용 압박을 최소화하고 있음을 어필하려는 메시지로 읽힌다.

지역별로는 아메리카에서 기술 액세서리 성장이 동일 매장 매출 5% 감소를 상쇄했으며, 국제 부문에서는 유럽의 12% 급락이 발목을 잡았다. 다만 호주 시장의 성장이 부분적 보완재 역할을 했다. 이는 회사의 지역별 성과 편차가 크다는 점을 드러내며, 유럽 시장 회복이 향후 실적 개선의 변수가 될 것임을 시사한다.

애널리스트 질의, 유럽 부진과 비용 시너지 실현 가능성에 집중

Q&A 세션에서 애널리스트들은 유럽 시장의 12% 급락 원인과 회복 시점에 대해 집중 질의했다. 경영진은 거시경제 불확실성과 소비 심리 위축을 주요 원인으로 꼽으며, 단기 회복보다는 중장기 구조조정에 방점을 두겠다는 입장을 밝혔다.

EPOS 인수 관련 1500만 달러 비용 시너지 실현 시점과 구체적 방안에 대한 질문도 이어졌다. 경영진은 통합 과정이 순조롭게 진행 중이며, 중복 기능 통폐합과 조달 효율화를 통해 목표 달성이 가능하다고 답변했다. 다만 구체적인 단계별 로드맵 제시는 회피하며, "진행 상황을 분기별로 업데이트하겠다"는 다소 방어적인 태도를 보였다.

관세 리스크 대응 전략에 대한 질문에서는 공급망 다변화와 재고 관리 최적화를 통해 영향을 최소화하고 있다고 강조했다. 자유현금흐름 7500만~8500만 달러 가이던스가 자산 매각을 전제로 한다는 점에서, 일부 애널리스트들은 영업 활동만으로는 현금 창출력이 제한적일 수 있다는 우려를 제기했다. 이는 향후 실적 발표에서 영업현금흐름 추이가 주요 모니터링 지표가 될 것임을 예고한다.

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