델테크놀러지스(DELL)가 2027 회계연도 매출 20% 이상 성장과 주당순이익(EPS) 25% 증가 목표를 제시하며 AI 서버 부문에서 430억 달러의 수주잔고를 확보했다고 3월 4일 밝혔다. 데이비드 케네디 CFO는 모건스탠리 기술·미디어·통신 컨퍼런스에서 올해 1분기 매출과 EPS가 모두 기록적인 수준을 달성했다고 강조했다.

AI 서버 폭발적 성장, 고객 수 3개월 만에 700개 증가

케네디 CFO는 이번 어닝콜에서 '전례 없는(unprecedented)' 성장이라는 표현을 거듭 사용하며 AI 서버 사업의 모멘텀을 강조했다. 1분기 AI 서버 관련 신규 주문이 340억 달러에 달하며 기존 계획 대비 훨씬 빠른 속도로 파이프라인이 확대되고 있다는 점이 핵심이다.

특히 주목할 대목은 고객 기반의 급속한 확장이다. 경영진은 지난 90일간 AI 서버 고객 수가 3300개에서 4000개 이상으로 증가했다고 밝혔다. 이는 단순한 수치 증가를 넘어 AI 인프라 수요가 대기업뿐 아니라 중소형 기업으로까지 확산되고 있음을 시사한다.

케네디 CFO는 이러한 강력한 수요가 고객과의 대화에서도 일관되게 확인되고 있다며 자신감을 표출했다. 430억 달러 규모의 수주잔고는 향후 수 분기에 걸쳐 매출로 전환될 가능성이 높으며, 이는 회사가 제시한 20% 이상 매출 성장 가이던스의 핵심 근거로 작용한다.

차별화 전략은 엔지니어링 실행력과 고객 맞춤형 솔루션

모건스탠리의 에릭 우드링 애널리스트는 경쟁이 치열한 AI 서버 시장에서 델이 어떻게 차별화되는지 질문했다. 이에 대해 경영진은 엔지니어링 기준과 실행력 강화를 핵심 전략으로 제시했다.

델은 제품 안정성과 고객 피드백의 신속한 반영을 경쟁 우위로 내세웠다. 빠르게 변화하는 AI 칩셋과 네트워킹 기술에 맞춰 배송 주기를 재조정하고 맞춤형 솔루션을 제공하는 민첩성이 고객 확보의 열쇠라는 설명이다.

스토리지 사업에서도 전례 없는 기회를 포착하고 있다. 케네디 CFO는 AI 워크로드 증가가 스토리지 수요와 상호 보완적 관계를 형성하며 저자릿수 성장률을 견인할 것으로 전망했다. 회사는 지속적인 연구개발 투자를 통해 AI 시대에 최적화된 스토리지 솔루션을 개발 중이다.

현금 흐름 관리에도 각별한 주의를 기울이고 있다고 강조했다. 급격한 성장 국면에서도 재무 건전성을 유지하기 위해 운영 효율성을 높이고 있다는 점이 투자자들에게 긍정적으로 해석된다.

주주 환원 80% 목표 재확인, 자본 배분 전략 명확

컨퍼런스에서 자본 할당 전략에 대한 질문도 제기됐다. 델 경영진은 자유 현금 흐름의 80% 이상을 주주에게 환원하겠다는 기존 목표를 재확인했다.

이는 공격적인 성장 투자와 주주 가치 제고를 동시에 추구하는 균형 잡힌 전략으로 평가된다. 케네디 CFO는 불확실한 시장 환경에서도 기회를 적극 포착해 성과를 유지하겠다는 의지를 분명히 했다.

특히 AI 서버 사업의 폭발적 성장이 현금 창출 능력을 크게 개선시킬 것으로 예상되는 만큼, 배당 확대나 자사주 매입 등 주주 환원 프로그램이 더욱 강화될 가능성도 제기된다. 경영진의 명확한 재무 목표 제시는 2027 회계연도 EPS 25% 성장 가이던스에 대한 신뢰도를 높이는 요소로 작용한다. 최신 실적 보러가기