경영진의 전략적 포지셔닝: '미션 크리티컬' 강조와 860억 달러 시장 공략

나스닥(NDAQ)이 3월 4일 개최된 제47회 레이먼드 제임스 기관투자자 컨퍼런스에서 향후 성장 전략과 시장 기회를 구체화했다. 제레미 스킬 최고전략책임자(CSO)는 이날 나스닥이 공략 가능한 총 주소 가능 시장(TAM)이 860억 달러에 달하며, 이 중 380억 달러 규모의 서비스 가능 시장(SAM)에서 공격적인 성장을 추진할 것이라고 밝혔다.

스킬 CSO는 나스닥의 경쟁력을 '미션 크리티컬한 기술과 데이터'라는 키워드로 정의하며, 시장 현대화·혁신 경제 진흥·금융 무결성이라는 3대 핵심 축을 통해 고객 신뢰를 확보해 나갈 것이라고 강조했다. 특히 그는 상장 부문이 7년 연속 경쟁사 대비 더 많은 자본을 조달하고 있으며, 이러한 성과가 거래와 지수 사업으로 긍정적 순환 효과를 만들어내고 있다고 설명했다.

경영진의 어조는 자신감으로 가득했다. 스킬 CSO는 "3개 부문이 하나의 나스닥으로 운영되며 시너지를 창출한다"며 통합 운영 전략의 효과를 부각했다. 이는 단순한 사업부 간 협력을 넘어, 상장-거래-데이터로 이어지는 생태계 전반의 가치 사슬을 강화하겠다는 의지로 해석된다.

성장 동력의 핵심: 자사주 매입과 핀테크·금융범죄 관리 시너지

나스닥은 공격적인 자사주 매입 프로그램을 지속하면서도 핵심 제품군 강화에 집중하고 있다. 스킬 CSO는 "현재는 자체 성장에 집중하고 있으며, M&A 가능성을 열어두되 우선순위는 내부 역량 강화"라고 선을 그었다. 이는 외형 확대보다 수익성 개선과 핵심 기술 경쟁력 확보에 무게를 두는 전략적 선택으로 풀이된다.

특히 주목할 대목은 핀테크 부문과 금융범죄 관리 비즈니스 간 시너지 효과다. 경영진은 토큰화(Tokenization) 트렌드와 연계해 국제 시장 참가자들이 신규 유입되고 있으며, 이것이 데이터 비즈니스 성장으로 직결되고 있다고 설명했다. 이는 나스닥이 단순 거래소를 넘어 디지털 자산 인프라 제공자로 진화하고 있음을 시사한다.

클라우드 기반 AI 데이터 플랫폼 역시 중장기 성장의 핵심 축으로 제시됐다. 스킬 CSO는 AI 기술을 접목한 독자적 데이터 플랫폼이 금융범죄 관리 사업에서 특히 긍정적 반응을 얻고 있다고 강조했다. AXIS AI 기술 도입을 통해 기업 고객의 위험 관리 부서와 협력을 강화하고, 이를 통해 신뢰 기반의 고부가가치 서비스를 제공할 수 있을 것이라는 전망이다.

투자자 관심사: 고수익 모델 지속 가능성과 TAM 확장 로드맵

컨퍼런스 Q&A 세션에서 애널리스트들의 핵심 질문은 나스닥의 고수익률 비즈니스 모델이 지속 가능한가에 집중됐다. 이에 대해 경영진은 "자산 관리의 신뢰성과 미션 크리티컬한 기술력이 주주 가치를 지속 창출할 것"이라며 명확한 답변을 내놨다. 특히 상장 부문의 7년 연속 우위와 데이터 사업의 순환 효과를 근거로 제시하며 방어적 태도보다는 공세적 확신을 드러냈다.

또 다른 관심사는 860억 달러 TAM을 어떻게 실제 매출로 전환할 것인가였다. 스킬 CSO는 380억 달러 SAM에서의 점유율 확대 계획을 언급하며, 핵심 기술 경쟁력과 고객 신뢰를 기반으로 시장 침투를 가속화하겠다고 답했다. 다만 구체적인 분기별 목표나 세부 로드맵은 제시하지 않아, 향후 실적 발표에서 추가 가이던스가 필요할 것으로 보인다.

투자자들에게 이번 컨퍼런스는 나스닥의 사업 포트폴리오 다각화와 기술 기반 성장 잠재력을 재확인하는 기회였다. 특히 AI·클라우드·토큰화 등 차세대 금융 인프라 투자가 가시적 성과로 전환되는 시점에서, 나스닥의 연 9~12% 수익 성장 목표가 보수적인지 공격적인지에 대한 시장의 평가가 주목된다. 최신 실적 보러가기