MIAMI INTERNATIONAL HOLDINGS INC(MIAX)가 2월 28일 발표한 2025년 4분기 실적에서 총 매출이 전년 대비 52% 증가한 1억2500만 달러를 기록했으며, 조정 희석 EPS는 0.52달러, 조정 EBITDA는 6200만 달러에 달했다고 밝혔다. 연간 매출은 56% 증가한 4억3100만 달러를 기록하며 고성장세를 입증했다.

고변동성 시장 공략과 점유율 확대 강조

토마스 갤러거 회장은 이번 어닝콜에서 '전략적 이정표 달성'과 '그룹 성과 극대화'를 핵심 키워드로 반복하며 자신감 넘치는 어조를 유지했다. 4분기 평균 일일 거래량이 1110만 계약에 달하며 시장 점유율이 18.2%로 상승한 점을 강조하면서, 이는 높은 시장 변동성을 효과적으로 활용한 결과라고 설명했다.

특히 갤러거 회장은 MIAXdx 지분 90%를 로빈후드에 매각한 전략적 거래를 핵심 성과로 꼽았다. 그는 "이번 거래가 시장 접근성을 개선하고 높은 시장 점유율을 유지하면서도 지속 가능한 성장을 이루는 데 기여할 것"이라며 단순한 자산 매각이 아닌 전략적 파트너십의 의미를 부각했다.

랜스 엠몬스 CFO는 2025년 연간 조정 EBITDA가 전년 대비 두 배 이상 증가한 1억9900만 달러를 기록했다고 발표하며, 수익성 개선이 단기적 현상이 아닌 구조적 변화임을 시사했다. 경영진의 발언 톤은 전반적으로 공격적이고 확장 지향적이었으며, 비용 절감보다는 성장 동력 확보에 무게를 두는 모습이었다.

2026년 신상품 출시와 시장 확장 로드맵 제시

경영진은 2026년 가이던스를 구체적 수치로 제시하지는 않았지만, 신규 금융 선물 상품 출시 계획을 명확히 밝히며 중장기 성장 전략의 방향성을 제시했다. 갤러거 회장은 "월 스트리트 남부로의 부상"이라는 표현을 사용하며 지리적·전략적 확장 의지를 드러냈다.

회사는 2026년에도 높은 시장 변동성이 지속될 것으로 예상하며, 이를 성장 기회로 활용하겠다는 전략을 분명히 했다. 특히 ETF 시장의 빠른 성장과 신규 상품 수요 증가를 핵심 성장 동력으로 지목했다. 경영진은 차별화된 기술 플랫폼과 고객 관계 강화를 통해 시장 점유율을 더욱 확대하겠다는 계획을 반복적으로 언급했다.

MIAXdx 매각으로 확보한 자금을 어떻게 활용할 것인지에 대한 구체적 설명은 제한적이었으나, 운영 능력 강화와 신규 성장 기회 포착에 투입하겠다는 원론적 입장을 밝혔다. 이는 CAPEX 확대보다는 유연한 자본 배분 전략을 시사하는 것으로 해석된다.

애널리스트 우려는 변동성 지속 가능성, 경영진은 낙관론 유지

Q&A 세션에서 애널리스트들은 옵션 거래량의 지속 가능성과 2026년 시장 전망에 대해 집중적으로 질문했다. 이는 4분기 실적이 일시적 변동성 급등에 따른 것이 아니냐는 우려를 반영한 것이다.

갤러거 회장은 이에 대해 "2026년에도 높은 변동성이 지속될 것"이라며 낙관적 전망을 제시했다. 그는 구체적 수치를 제시하지는 않았지만, 업계 전반의 구조적 변화와 ETF 수요 증가를 근거로 들며 회사의 성장 모멘텀이 지속될 것이라는 확신을 드러냈다.

경영진은 Q&A에서 기술적 우위와 고객 관계를 반복 강조하며, 경쟁사 대비 차별화된 포지셔닝을 부각했다. 다만 구체적인 시장 점유율 목표치나 2026년 매출 가이던스는 제시하지 않아, 일부 애널리스트들은 추가적인 가시성 확보가 필요하다는 반응을 보였다.

전반적으로 경영진은 방어적 태도보다는 공격적 성장 전략을 강조하며, 장기적 주주 가치 제고에 대한 의지를 명확히 했다. 로빈후드와의 전략적 파트너십과 신상품 출시 계획은 단기 실적을 넘어 플랫폼 경쟁력 강화로 이어질 수 있다는 점에서 주목된다.

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