아메리세이프(AMSF)가 2025년 4분기 총 보험료가 전년 대비 11.7% 증가하며 7분기 연속 매출 성장을 기록했다고 27일 발표했다. 자발적 보험료는 4분기 10.5%, 연간 10.2% 성장하며 주와 업종을 넘어 광범위한 성장세를 보였고, 연간 자기자본이익률(ROE) 18.5%를 달성하며 안정적 수익성을 입증했다.

보험료 성장 전략과 고객 유지율 93.7% 달성

지 프로스트 사장은 어닝콜에서 "2025년을 18.5%의 자기자본이익률로 마감하며 안정된 수익성을 확보했다"며 "보험산업의 경쟁 환경 속에서 리스크 관리와 가격 책정의 중요성이 더욱 강조되고 있다"고 밝혔다. 이번 실적은 단순한 숫자 성장을 넘어 회사의 리스크 선별 능력과 가격 책정 전략이 시장에서 효과를 보고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.

빈센트 가글리아노 수석 부사장은 93.7%에 달하는 업계 최고 수준의 유지율을 강조하며 "자체 성장률의 긍정적 영향이 신규 비즈니스 확대에도 기여하고 있다"고 설명했다. 이는 경쟁사 대비 월등히 높은 수치로, 아메리세이프의 고객 관계 관리와 청구 처리 서비스 품질이 시장에서 차별화 요소로 작동하고 있음을 시사한다.

회사는 품질 높은 서비스와 청구 관리 제공이라는 핵심 전략을 통해 주와 업종을 넘나드는 광범위한 성장을 이뤄냈다. 특히 자발적 보험료의 2자릿수 성장은 가격 인상 효과와 더불어 신규 고객 유입이 동시에 작동한 결과로 평가된다.

손실률 72% 압박 속 운영 효율성 유지

프로스트 사장은 사고 연도 손실 비율이 72%로 전년 대비 소폭 상승했다고 지적했다. 이는 업계 전반의 청구 비용 증가 추세를 반영한 것으로, 향후 손실률 관리가 수익성 방어의 핵심 과제로 부각되고 있다. 그럼에도 불구하고 회사는 총 인수 및 기타 비용 2150만 달러, 운영 순이익 980만 달러를 기록하며 높은 운영 안정성을 유지했다.

2025년 누적 순이익은 4710만 달러로 전년 대비 소폭 감소했지만, 경영진은 이를 "여전히 안정적 수준"으로 평가하며 손실률 상승 압박 속에서도 수익 기반을 지켜냈다는 점을 강조했다. 이는 보험료 성장과 운영 효율성 개선이 손실률 악화를 상쇄하는 구조가 작동하고 있음을 의미한다.

투자 포트폴리오 측면에서도 긍정적 신호가 포착됐다. 4분기 신규 투자 수익률이 상승하며 세후 기준 수익률이 3.83%에 도달했고, 평균 AA- 신용등급의 견고한 포트폴리오를 유지하고 있다. 투자 자산은 약 7억9700만 달러로 보고됐으며, 이는 안정적 자본 누적과 준비금 확보를 뒷받침하는 재무 기반으로 평가된다.

청구 심각성 감소 추세, 리스크 관리 효과 입증

질의응답 세션에서 시티즌스뱅크의 매튜 카레티 애널리스트는 청구 빈도와 심각성 변화에 대해 질문했다. 프로스트 사장은 "청구 평균 심각성이 이전보다 낮아지고 있다"며 회사의 리스크 선별 및 청구 관리 전략이 효과를 보고 있다고 답변했다. 이는 손실률 상승 압박 속에서도 회사가 청구 관리 측면에서 긍정적 변화를 만들어내고 있음을 보여주는 핵심 지표다.

애널리스트들은 이번 발언을 통해 아메리세이프가 단순히 보험료 인상에만 의존하지 않고, 리스크 품질 개선과 청구 패턴 분석을 통해 손실률을 구조적으로 개선하려는 전략을 추진 중임을 확인했다. 이는 향후 수익성 방어의 핵심 동력이 될 것으로 전망된다.

경영진은 2026년 전망에 대해 구체적 수치를 제시하지는 않았지만, "리스크를 기회로 전환하는 전문성을 통해 지속 가능한 성장과 수익성 유지에 나설 것"이라며 신뢰성과 운영 효율성 강화에 집중하겠다는 의지를 밝혔다. 이는 보수적 접근 속에서도 선별적 성장 기회를 포착하겠다는 전략적 방향성을 시사한다.

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