모더나(MRNA)가 2025년 4분기에 매출 7억 달러, 연간 매출 19억 달러를 기록했다고 13일 발표했다. 연간 순손실은 28억 달러로, 전년 대비 개선된 실적을 보였다.

구조조정 효과 가시화...연간 운영비용 22억달러 절감

스테판 반셀 최고경영자(CEO)는 이번 실적발표에서 비용 절감 프로그램의 효과를 강조하며 자신감 넘치는 태도를 보였다. 2025년 연간 운영비용이 22억 달러 감소한 것은 회사의 구조조정 노력이 결실을 맺고 있음을 시사한다. 반셀 CEO는 콜 전반에 걸쳐 '효율성'과 '최적화'라는 단어를 반복적으로 사용하며, 재무 건전성 회복에 초점을 맞추는 모습을 보였다.

분기 매출 7억 달러는 COVID-19 백신 판매와 새로운 mNEXSPIKE 제품의 성공적인 시장 진입에 힘입은 것으로 분석된다. 특히 반셀 CEO는 mNEXSPIKE의 초기 판매 실적이 내부 예상치를 상회했다고 언급하며, 이 제품이 향후 성장 동력으로 자리매김할 것이라는 강한 확신을 드러냈다.

재무 지표 개선은 단순한 비용 절감을 넘어, 회사가 장기적인 수익성 확보를 위한 전략적 포지셔닝을 강화하고 있음을 시사한다.

국제시장 확대·결합백신 승부수...2026년 매출 10% 성장 목표

모더나는 2026년에 최대 10%의 매출 성장을 예상한다고 밝혔다. 이러한 성장 전망의 핵심 동력으로 국제 시장 확대와 결합 백신 제품을 꼽았다. COVID-19와 독감 백신을 결합한 제품에 대한 수요 증가 전망은 회사의 중장기 전략 방향을 명확히 보여준다.

특히 주목할 부분은 모더나가 기존의 COVID-19 백신 중심에서 결합 백신과 다양한 mRNA 기반 치료제로 제품 포트폴리오를 확장하고 있다는 점이다. 반셀 CEO는 2026년 중 mNEXSPIKE의 추가 시장 진출과 유럽 내 규제 승인을 기대한다고 밝혔다.

회사는 또한 연구개발 투자의 우선순위를 명확히 하고 있다. 기존의 광범위한 R&D 지출 방식에서 벗어나, 상업적 성공 가능성이 높은 파이프라인에 자원을 집중하는 전략적 변화를 보이고 있다. 이는 R&D 효율성 제고와 재무 건전성 회복이라는 두 마리 토끼를 모두 잡기 위한 움직임으로 해석된다.

애널리스트들, 규제 불확실성과 경쟁 심화 우려 제기

Q&A 세션에서 월가 애널리스트들은 모더나의 낙관적 전망에 일부 의구심을 표했다. 가장 날카로웠던 질문은 mNEXSPIKE의 유럽 규제 승인 과정에 관한 것이었다. 한 애널리스트는 "유럽의약품청(EMA)의 승인 과정에서 예상치 못한 지연 가능성은 없는지"를 직접적으로 물었다.

이에 대해 모더나 경영진은 규제 기관과의 "생산적인 대화"가 진행 중이라고 답변했지만, 구체적인 승인 일정에 대해서는 명확한 답변을 회피했다. 이는 잠재적인 규제 리스크가 존재함을 시사한다.

또 다른 중요한 질문은 결합 백신 시장에서의 경쟁 심화에 관한 것이었다. 경쟁사들의 유사 제품 출시 가능성에 대해 반셀 CEO는 "모더나의 기술적 우위와 생산 역량"을 강조하며 자신감을 표했지만, 이 분야의 경쟁 격화는 불가피해 보인다.

Q&A 세션 전반에 걸쳐 경영진은 구체적인 수치 언급은 최소화하고 전략적 방향성에 집중하는 모습을 보였다. 이는 아직 불확실한 시장 환경에서 과도한 기대를 형성하지 않으려는 신중한 접근으로 풀이된다.

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