캐리어글로벌(CARR)이 주거 및 경량 상업 부문 부진에도 불구하고 2025년 4분기 매출 48억 달러, 조정 영업이익 4억5500만 달러, EPS 0.34달러를 기록했다고 6일 발표했다.

데이터센터 사업 폭발적 성장, 주거용 부문 침체

최고경영진은 이번 실적 발표에서 데이터센터 사업의 폭발적 성장세에 자신감을 드러냈다. 데이터센터 관련 주문량이 전년 대비 무려 5배 증가했으며, 이 부문에서 2026년에도 약 50%의 성장을 예상한다는 점을 강조했다. CEO 데이비드 깃린은 "AI 인프라 구축에 따른 냉각 수요가 우리의 예상을 크게 뛰어넘었다"며 시장 선점을 위한 공격적 투자 의지를 표명했다.

반면 주거용 CSA 부문은 10% 매출 감소라는 뚜렷한 하락세를 보였다. 경영진은 이를 "소비자 신뢰도 하락과 신규 주택 판매량 감소"라는 거시경제적 요인으로 설명했으나, 실적 발표 전체 톤에서 이 부문에 대한 언급을 최소화하며 데이터센터와 상업 HVAC 부문의 성과에 초점을 맞추는 전략적 커뮤니케이션을 펼쳤다.

자본 배분 및 주주환원 강화로 시장 신뢰 구축

깃린 CEO는 2026년 매출 가이던스를 전년 대비 약 1% 증가로 제시하면서도, 데이터센터와 애프터마켓 부문에서의 두 자릿수 성장을 통해 전체 성장률을 견인할 것이라는 전략을 명확히 했다. 특히 주목할 점은 2025년 한 해 동안 주주들에게 37억 달러를 자사주 매입과 배당으로 환원했다는 사실이다.

"우리는 성장 시장에 자본을 집중 투입하면서도 주주가치 창출이라는 균형을 맞추고 있다"는 CFO의 발언은 단기적 실적 부진에도 불구하고 장기 투자자들을 안심시키기 위한 메시지로 해석된다. 다수의 신규 제품 출시 계획 역시 혁신을 통한 경쟁력 강화 의지를 보여준다.

월가, 주거용 사업 침체 지속에 우려 표명

Q&A 세션에서 가장 날카로웠던 질문은 주거용 CSA 부문의 마진 하락과 재고 관리에 관한 것이었다. 모건스탠리 애널리스트는 "주거용 부문의 회복이 지연되는 상황에서 수익성 방어 전략은 무엇인가"라고 직격탄을 날렸다.

이에 경영진은 "비용 구조 최적화와 제품 믹스 개선을 통해 마진을 방어하고 있다"고 답변했으나, 구체적인 수치 제시 없이 원론적 답변에 그쳤다. 이는 단기적으로 주거용 부문의 실질적 회복이 쉽지 않을 것이라는 신호로 해석된다.

반면 상업 HVAC 부문이 5년 연속 두 자릿수 성장을 이어가고 있다는 점과 데이터센터 냉각 솔루션의 시장 점유율 확대 전략에 대해서는 구체적인 로드맵을 제시하며 자신감을 드러냈다. 결국 캐리어글로벌의 향후 주가 방향성은 데이터센터 사업의 성장세가 주거용 부문의 침체를 얼마나 상쇄할 수 있을지에 달려있다고 볼 수 있다.

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