[목표가 상향 업데이트 리포트]

2020년 5월 6일 추천한 램리서치의 목표가를 317 달러에서 330 달러로 상향합니다. (2020-06-18)

램리서치는 코로나19 상황에도 불구하고 실적 전망이 꾸준히 높아지고 있습니다. 올해 예상 EPS는 14.44 달러로 기존 13.90 달러 대비 상향돼 목표가도 330 달러로 올립니다.
특히 TSMC, 인텔이 올해 대규모 설비투자 지출을 예정대로 유지하고 있어 램리서치의 실적에도 긍정적입니다.

램리서치는 초이스스탁 종목추천 후 6주 만에 수익률 30% 돌파(6월 17일 종가 기준)를 눈앞에 두고 있습니다. 목표가 상향 후 주가가 330달러에 도달하면 최종 수익률은 35.8% 로 예상됩니다.
 
◆ 3분기(2020.01~2020.03) 실적 성장 이어져

램리서치(LRCX)는 전분기에 이어 3분기(2020.01~2020.03)에도 매출과 이익 성장이 이어졌습니다. 매출액은 25억400만 달러로 전년 동기 24억3900만 달러 대비 3% 증가했습니다. 영업이익은 6억9400만 달러로 23% 늘었고, 순이익은 5억7500만 달러로 5% 증가했습니다. 주당 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가한 3.88달러입니다. 

다만 장비 생산 및 공급 차질로 인한 매출 인식의 지연 등으로 월가가 예상했던 매출액 25억8700만 달러를 하회한 것으로 분석됩니다.

◆ 메모리에서 파운드리로 사업 다각화...중국 비중 확대도 긍정적

비메모리 시설 투자에 힘입어 파운드리 설비투자가 강세를 이어갔으며 NAND에서 투자가 늘기 시작한 것이 주요 실적 성장의 배경입니다. 파운드리 매출액은 7억7600만 달러로 전년 동기 대비 18% 증가했습니다. 3분기 누적(2019.07~2020.03) 기준 파운드리 매출 비중은 31%로, 전년 동기 19%에서 12%p 확대되며 메모리 중심에서 사업 다각화에 성공했습니다.

중국의 매출 비중이 늘어난 점도 긍정적입니다. 3분기 중국 매출액은 7억9200만 달러로 전년 동기 대비 90% 늘었습니다. 매출비중은 32%로 전년 동기 대비 15%p, 전분기 대비 3%p 확대됐습니다. 중국 로컬 업체들의 성장이 향후 성장 동력으로 작용할 전망입니다.

◆ 4Q 매출액 컨센서스 26.5억 달러...전년비 +12% 기대

4분기도 실적 성장세가 이어질 전망입니다. 월가에서 예상하는 램리서치의 4분기 매출액은 전년 동기 대비 12% 증가한 26억5400만 달러입니다. 회사 측은  4분기 매출 가이던스를 구체적으로 언급하지 않고 전분기 대비 늘어난다고만 전망했습니다. 4분기에도 파운드리와 로직 부문이 여전히 강력하며, 이와 더불어 메모리의 수요도 강해지고 있어 실적이 성장할 것이라고 설명했습니다.

◆ 매매전략

2020.06.18 목표가 상향
추천가 : 243.00 달러
목표가 : 317.00 달러 → 330.00 달러
목표수익률 : 35.8%
손절가 : 209.00 달러

2020.05.06 기준
추천가 : 243.00 달러
목표가 : 317.00 달러
목표수익률 : 30.4%
손절가 : 209.00 달러
 

종목진단