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◆ 2분기(2019.10~2019.12) 실적, 전 사업부문 성장

마이크로소프트(MSFT)는 2분기 매출액이 369억달러로 전년 동기 324억달러 대비 13.8% 증가했습니다.
같은 기간 영업이익은 139억달러로 전년 동기 102억달러 대비 36.2% 늘었습니다. 
주당순이익(EPS)은 1.51달러로 전년 동기 1.08달러 대비 39.8% 급증했습니다.

지능형 클라우드 사업부문 매출이 119억달러로 전년 동기 대비 26% 증가하며 성장세를 이끌었습니다.
클라우드 사업부문은 지속적인 성장이 기대되고 있어, 3분기 실적에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.
마이크로소프트의 3분기 예상 영업이익은 122억달러로 전년대비 12% 증가할 것으로 월가는 예상하고 있습니다.


◆ 마이크로소프트의 중심 'Azure' 주목

지난 2014년 Satya Nadella가 마이크로소프트의 CEO로 임명된 후 회사는 달라지기 시작했습니다.
기존 소프트웨어 서비스를 영구 라이센스 모델에서 구독 모델로 전환시켰습니다.
또한, 저마진 모바일 핸드셋 사업(노키아)을 종료하고 클라우드 기반 서비스를 강화하고 있습니다.

글로벌 데이터량은 향후 2025년까지 연평균 28%씩 고성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
클라우드 서비스는 대용량 데이터를 처리하고 분석하는데 필수입니다.
마이크로소프트의 Azure는 최근 미 국방부 클라우드 계약 체결 등을 통해 기술력과 보안성을 입증했습니다.
Azure는 인공지능(AI), 사물인터넷 등 메가 트렌드에 필수적인 서비스를 제공하고 있어 향후 고성장이 지속될 것으로 예상됩니다.


◆ 올해 예상 연간 주당순이익 5.69달러..전년대비 12% 성장

미국 월가는 마이크로소프트의 올해 연간 주당순이익(EPS)을 5.69달러로 예상하고 있습니다.
이는 전년 동기 5.06달러 대비 12% 성장한 수치입니다.
작년 주당순이익 5.06달러를 제외하면 최근 10여년간 1~3달러 수준의 주당순이익 박스권을 돌파해 이익의 체질이 개선되고 있습니다.
과거 영업이익률이 30%대에서 최근 분기 기준 36%까지 개선시켰고, 자기자본이익률도 42%까지 끌어올렸습니다.

주당배당금도 매년 늘리고 있어 주주가치 환원 정책도 긍정적입니다.
작년에는 주당 1.8달러를 배당했고, 올해는 주당 2.0달러 내외를 배당금으로 지급할 것으로 예상됩니다.

◆ 매매전략 (2020-03-10)

추천가 : 150.60 달러
목표가 : 227.00 달러
목표수익률 : 51%
손절가 : 130.00 달러

* 목표가 상향 : 227.00 달러 → 245.00 달러 (2020-06-24)

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