넷플릭스(NFLX)가 2025년 4분기 매출 16% 증가, 영업이익 30% 성장이라는 견조한 실적을 21일 발표했다. 특히 광고 사업의 급성장과 함께 2026년에는 약 30억 달러의 광고 매출을 기대하는 낙관적 가이던스를 제시했다.

성장 동력 확인된 광고 수익, 2.5배 증가 기록

그레고리 피터스 공동 CEO는 이번 어닝콜에서 자신감 넘치는 태도로 광고 사업의 성과를 집중 조명했다. 그는 "광고 매출이 전년 대비 2.5배 성장했다"며 "2026년에는 약 30억 달러 규모로 확대될 것"이라는 구체적 수치를 제시했다. 이는 월스트리트 애널리스트들의 예상치를 약 5억 달러 상회하는 수준이다.

피터스 CEO는 특히 콘텐츠 소비 습관에 대한 흥미로운 인사이트를 공유했다. "우리 플랫폼에서 시청자들의 체류 시간이 전년 대비 25% 증가했다"며 "이는 경쟁사 대비 2배 이상 높은 수치"라고 강조했다. 이러한 성과는 넷플릭스가 수익 다변화와 함께 핵심 사업인 구독자 기반도 견고하게 유지하고 있음을 보여준다.

콘텐츠 투자 확대와 새로운 포맷 실험 가속화

테오도르 사란도스 CCO(최고 콘텐츠 책임자)는 2026년 콘텐츠 투자 계획을 상세히 언급했다. "2026년에는 콘텐츠 상각이 전년 대비 10% 증가할 것"이라며 "스포츠 생중계와 같은 새로운 포맷에 대한 실험을 가속화할 것"이라고 밝혔다.

특히 주목할 점은 넷플릭스의 콘텐츠 전략이 단순한 양적 확대가 아닌 질적 차별화에 초점을 맞추고 있다는 것이다. 사란도스는 "일본 월드베이스볼클래식 같은 틈새 스포츠 콘텐츠가 예상을 뛰어넘는 시청률을 기록했다"며 "2026년에는 이러한 특화된 라이브 이벤트를 두 배 이상 확대할 계획"이라고 설명했다.

넷플릭스는 2026년 매출을 510억 달러(전년 대비 14% 증가)로 전망하면서, 이 중 약 6%가 광고 수익에서 발생할 것으로 예상했다. 이는 스트리밍 시장 포화에 대한 우려를 불식시키는 동시에, 신규 수익원 확보에 성공하고 있음을 보여주는 지표다.

월가 애널리스트들의 핵심 질문과 경영진 반응

이번 어닝콜 Q&A 세션에서 가장 날카로웠던 질문은 모건스탠리 애널리스트가 던진 "워너브라더스와의 인수합병 가능성"에 관한 것이었다. 피터스 CEO는 이 질문에 직접적인 답변을 회피하면서도, "우리는 항상 전략적 기회를 열어두고 있다"며 가능성을 완전히 배제하지 않았다.

또한 골드만삭스 애널리스트의 "광고 수익 성장의 지속가능성" 질문에 대해 스펜스 뉴먼 CFO는 "현재 넷플릭스 구독자의 40%만이 광고 지원 요금제를 이용하고 있어 성장 여력이 충분하다"며 "2027년까지 구독자의 60%가 광고 지원 요금제로 전환될 것"이라는 구체적인 전망을 제시했다.

특히 콘텐츠 비용 증가에 대한 우려에 대해 경영진은 자신감 넘치는 반응을 보였다. 뉴먼 CFO는 "우리는 최근 2년간 영업이익률을 5%p 개선했으며, 2026년에도 이러한 추세가 지속될 것"이라고 강조했다. 이는 넷플릭스가 콘텐츠 투자 확대에도 불구하고 수익성을 유지할 수 있다는 자신감의 표현으로 해석된다.

이번 어닝콜을 통해 넷플릭스는 광고 사업의 급성장과 콘텐츠 차별화 전략이 실적으로 증명되고 있음을 보여줬다. 월가는 특히 광고 수익의 예상보다 빠른 성장과 콘텐츠 투자 효율성 개선에 주목하고 있으며, 이는 향후 주가 상승의 핵심 동력이 될 전망이다. 최신 실적 보러가기