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나이키, 1분기 EPS 30% 급감..디지털 매출 12% 하락·총이익률 악화
2025.10.01 05:18 실적속보

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나이키의 1분기 실적은 매출 정체와 함께 수익성이 크게 악화되었습니다. 특히 주당순이익 30% 급감, 디지털 매출 12% 하락, 총이익률 3.2%p 하락은 단기적으로 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 경영진의 자신감에도 불구하고 실질적인 실적 개선이 나타날 때까지 주가 회복은 제한적일 것으로 보입니다.

1분기 매출 117억 달러로 1% 증가했으나 EPS 0.49달러로 30% 급감

디지털 매출 12% 하락, 컨버스 브랜드 27% 감소 등 핵심 사업 부진

2026년 매출·이익 감소 후 2027년부터 점진적 회복 전망

나이키(NKE)가 2026 회계연도 1분기(2025년 8월 31일 종료) 실적에서 매출액은 소폭 증가했으나 수익성이 급격히 악화된 것으로 나타났다. 9월 30일 발표했다.

1분기 매출액은 117억 달러로 전년 대비 1% 증가했으나, 환율 효과를 제외한 자체 성장률 기준으로는 오히려 1% 감소했다. 주당순이익(EPS)은 0.49달러로 전년 대비 30%나 급감했다.

세부 사업별로 살펴보면, 주력인 나이키 브랜드 매출은 114억 달러로 명목상 2% 증가했으나 통화 효과 제외 시 전년과 동일한 수준에 그쳤다. 특히 직접 판매 채널 매출이 45억 달러로 4% 감소했으며, 디지털 부문은 12%나 하락하며 온라인 판매 부진이 두드러졌다. 도매 채널은 68억 달러로 7% 증가(자체 성장률 5%)했으나, 컨버스 브랜드는 3억 6600만 달러로 매출이 27%나 급락했다.

수익성 지표도 전반적으로 악화됐다. 총이익률은 42.2%로 전년 대비 3.2%p 하락했는데, 이는 매출원가 상승, 할인율 확대, 채널 믹스 변화, 북미 지역 관세 인상 등 복합적 요인이 작용했다. 영업비용은 40억 1600만 달러로 1% 감소했으나, 수익 감소폭을 상쇄하기에는 역부족이었다. 결국 순이익은 7억 2700만 달러로 31% 급감했다.

재무상태 측면에서 8월 말 기준 재고 자산은 81억 1400만 달러로 전년 대비 2% 감소했으나 재고 단가는 상승했다. 현금 및 단기 투자액은 86억 달러로 17% 감소했다. 배당금은 6% 인상된 5억 9100만 달러를 지급했으며, 1억 2300만 달러 규모의 자사주 매입도 진행됐다. 2022년 승인된 180억 달러 자사주 매입 프로그램 중 현재까지 121억 달러가 집행됐다.

엘리엇 힐 나이키 최고경영자는 "북미, 도매 및 러닝 부문에서 빠른 성과를 내고 있으며, 경쟁이 치열한 시장 환경 속에서도 승리 전략은 맞다"고 자신감을 표했다. 매튜 프렌드 CFO는 "외부 악재 속에서도 통제 가능한 영역에 집중하며 실적 개선을 이어갈 것"이라고 강조했다.

증권가에서는 단기적 어려움에도 불구하고 중장기 회복 가능성에 주목하고 있다. 2026 회계연도 매출은 약 458억 달러로 1% 감소가 예상되나, 2027년과 2028년에는 각각 5.46%, 4.97% 증가할 것으로 전망된다. EPS 역시 2026년 1.69달러에서 2028년 2.96달러로 점진적 회복이 예상된다. 현재 나이키의 예상 연간 배당금은 1.60달러로 시가배당률은 약 2.3%다.

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