AI 클라우드 기업 네비우스 그룹(NBIS)이 3분기(7~9월) 매출액이 9억8080만 달러로 전년 동기(1억4610만 달러) 대비 571% 증가하고, 영업이익 5040만 달러로 흑자전환했으나 계속사업 순손실 3750만 달러(희석 주당순손실 0.13달러)를 기록했다고 12일 발표했다. 비일반회계기준(non-GAAP) 조정 EBITDA는 4억6580만 달러로 전년 같은 분기 520만 달러 적자에서 흑자로 돌아섰다.

회사는 이날 9월 30일 종료된 3개월 및 9개월 기준 감사받지 않은 실적을 공개했다. 아르카디 볼로시(Arkady Volozh) 창업자 겸 대표의 분기 주주서한도 투자자 사이트에 게시했다. 경영진은 미국 동부시간 오전 8시(한국시간 오후 10시)에 실적 웹캐스트를 열었다.

3분기 영업비용은 9억3040만 달러로 전년 동기 대비 237% 늘었지만 매출 증가 속도가 이를 앞섰다. 매출 대비 영업비용 비율은 189%에서 95%로 낮아졌고, 전년 3분기 1억3020만 달러 영업손실이 올해 5040만 달러 영업이익으로 바뀌었다.

항목별로 매출원가는 2억1970만 달러로 412% 증가했으나 매출 대비 비중은 29%에서 22%로 하락했다. 감가상각비는 3억5470만 달러로 258% 늘었고 비중은 68%에서 36%로 낮아졌다. 제품개발비는 1억1860만 달러로 164% 증가했으며 비중은 31%에서 12%로 줄었다. 판매비와관리비는 2억3740만 달러로 165% 늘었고 비중은 61%에서 24%로 떨어졌다. 주식보상비용은 5870만 달러로 125% 증가했다.

영업이익 아래 항목에서는 이자비용이 1억1250만 달러로 전년 동기 1470만 달러보다 크게 늘었다. 이자수익은 3020만 달러, 기타수익은 2150만 달러였다. 전환사채 전환 유도에 따른 비용 4950만 달러도 반영됐다. 법인세차감전 손실은 6270만 달러였고 법인세 혜택 2520만 달러가 더해져 계속사업 순손실은 3750만 달러로 집계됐다. 전년 동기 순손실 1억1960만 달러에서 69% 줄었지만 적자는 이어졌다. 희석 주당순손실은 0.13달러로 전년 같은 분기 0.50달러 적자보다 축소됐다.

Non-GAAP 조정 순이익은 9090만 달러로 전년 동기 1억40만 달러 적자에서 흑자전환했다. 회사는 주식보상비용, 환율 손익, 인수합병 관련 비용, 부채 할인상각 등을 제외해 이 지표를 산출한다.

1~9월 누적 매출액은 19억6210만 달러로 전년 동기 대비 549% 증가했다. 누적 조정 EBITDA는 8억3150만 달러로 지난해 같은 기간 7990만 달러 적자에서 흑자전환했다. 누적 계속사업 순이익은 3억9330만 달러로 41% 늘었고 계속사업 기준 희석 주당순이익은 1.39달러였다. 다만 누적 순이익에는 지분증권 재평가이익 7억8060만 달러가 포함돼 있다. 같은 기간 조정 순손실은 4260만 달러로 전년 동기 2억7370만 달러에서 84% 줄었다.

AI 데이터센터 확충을 위한 설비투자 부담은 크게 불어났다. 3분기 유형·무형자산 취득에 쓴 현금은 약 73억 달러로 전년 동기 대비 664% 증가했고, 9개월 누적으로는 154억3070만 달러에 달했다. 3분기 계속사업 기준 영업활동 현금흐름은 2억7300만 달러 유출이었다. 9개월 누적 영업활동 현금흐름은 42억3110만 달러 유입으로, 선수수익이 78억2900만 달러 늘어난 영향이 컸다.

자금은 주로 전환사채와 자기주식 매각으로 조달했다. 3분기 전환사채 발행으로 57억5000만 달러를 확보했고 자기주식 매각 대금은 10억6180만 달러였다. 장기차입금으로도 7억7330만 달러를 조달했다. 3분기 재무활동 현금흐름은 74억5760만 달러 유입으로, 투자활동 현금흐름 76억3520만 달러 유출을 대부분 상쇄했다. 9개월 누적으로는 전환사채 100억8750만 달러, 자기주식 매각 39억850만 달러, 사전출자 워런트 발행 20억 달러를 조달했다.

9월 30일 기준 총자산은 387억4410만 달러로 지난해 말 124억3060만 달러에서 세 배 이상으로 늘었다. 현금및현금성자산은 74억2560만 달러로 지난해 말(36억7810만 달러)의 두 배 수준이다. 매출채권은 7억2030만 달러에서 40억3990만 달러로 불었고, 유형자산(순액)은 55억5330만 달러에서 193억4190만 달러로 급증했다.

부채 부담도 커졌다. 비유동 차입금은 140억330만 달러, 유동 차입금은 1억8750만 달러다. 유동·비유동 선수수익을 합치면 94억920만 달러로, 향후 매출로 인식될 선수금이 크게 쌓였다. 총부채는 264억4490만 달러, 총자본은 122억9920만 달러다.

9월 30일 기준 발행주식 수는 2억9290만 주로, A종 주식 2억5960만 주와 B종 주식 3330만 주로 구성된다. 자기주식으로 보유한 A종 주식 2914만 주는 제외한 수치다. 연결 실적에는 핵심 사업인 AI 클라우드 외에 자율주행 플랫폼 어브라이드(Avride)와 에듀테크 서비스 트리플텐(TripleTen)이 포함된다.

증권가 컨센서스에 따르면 네비우스 그룹의 2026년 연간 매출액은 33억4520만 달러로 전년 대비 531% 증가할 전망이다. 1~9월 누적 매출액은 이 컨센서스의 약 59%에 해당한다. 2027년 매출액은 122억4220만 달러로 266%, 2028년에는 229억1230만 달러로 87% 늘어날 것으로 예상된다.

주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 2.11달러 적자, 2027년 6.16달러 적자, 2028년 3.44달러 흑자로 형성돼 있다. 자기자본이익률(ROE)은 2026년 마이너스 5.59%, 2027년 마이너스 17.43%에 이어 2028년 10.46%로 반등할 전망이다. 대규모 설비투자와 이자비용 부담이 이어지는 가운데 증권가는 본격적인 흑자 전환 시점을 2028년으로 보고 있다.

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