하이페리온 디파이(HYPD)가 2026년 9월 30일 종료된 3분기 일반회계기준(GAAP) 매출액이 81만415달러로 전년 동기 대비 168% 증가했고, 순이익은 3958만 달러로 전년 동기(662만 달러)의 약 6배로 늘어 3분기 연속 분기 최대 기록을 경신했다고 11월 12일 발표했다. 같은 분기 GAAP 희석 주당순이익은 1.23달러로 전년 동기 0.05달러에서 급증했다.

회사는 이번 분기에 핵심 사업의 영업이익과 현금흐름이 처음으로 손익분기점을 넘어섰다고 밝혔다. 당초 제시한 2026년 연말 목표보다 한 분기 앞선 성과다. 현수 정(Hyunsu Jung) 대표는 "3분기 연속 사상 최대 순이익을 보고하게 돼 기쁘다"며 "기존 부채를 모두 상환했고 자사주 매입도 진행 중이며, 핵심 사업이 첫날부터 약속한 변곡점에 도달했다"고 말했다. 이어 "DeFi(탈중앙화 금융) 혁신을 향한 대표적인 기관 투자 관문이라는 위상을 계속 강화하겠다"고 강조했다.

전분기 대비로는 GAAP 매출액과 매출총이익이 모두 127% 늘었다. 2분기 매출액은 35만7693달러였다. 순이익은 2분기 3095만 달러에서 28% 증가했다. GAAP 영업이익은 4010만 달러로 전년 동기 443만 달러의 약 9.1배다. 다만 영업이익에는 디지털 자산 실현이익 1442만 달러와 미실현이익 2983만 달러가 포함돼 있어, 순이익이 암호화폐 가격 변동에 크게 좌우되는 구조다. 판매비와관리비는 379만 달러로 전분기보다 3% 줄었으나 전년 동기보다는 46% 늘었다. 기타손익은 51만 달러 순손실로, 이 중 채무 소멸 손실이 41만 달러였다.

기본 주당순이익은 1.24달러로 2분기 1.01달러, 전년 동기 0.26달러를 웃돌았다. 희석 기준은 2분기 0.92달러에서 1.23달러로 늘었다. 1~9월 누적으로는 매출액이 141만 달러로 전년 동기(32만 달러)의 4배를 넘었고, 순이익은 7938만 달러로 전년 동기 555만 달러 순손실에서 흑자 전환했다. 누적 희석 주당순이익은 2.50달러로 전년 동기 1.64달러 순손실에서 돌아섰다.

Non-GAAP 조정 매출총이익은 280만 달러로 전분기 대비 143%, 전년 동기 대비 536% 증가했다. 9월 8일 제시한 가이던스 200만~250만 달러를 웃돌았다. 조정 EBITDA는 4866만 달러로 전년 동기(795만 달러) 대비 512% 늘었지만 전분기(5365만 달러)보다 9% 감소했다. 회사는 유동성 스테이킹 토큰(LST) 관련 조정액이 2분기 2180만 달러에서 570만 달러로 줄어든 점을 주된 이유로 꼽았다. 3분기 말 보유한 HYPE LST를 모두 HYPE로 전환했다면 GAAP 순이익이 약 3830만 달러 더 늘었을 것이라고 설명했다.

사업별로는 5개 부문 중 4개가 전분기보다 성장했다. 스테이킹 수익 조정 매출총이익은 78만5000달러로 49% 늘었고, 기본 스테이킹 수익률의 3.6배를 벌어들였다. 같은 기간 HYPE 평균 유효 가격은 51.23달러에서 75.86달러로 올랐다. 수익 강화(Yield Enhancement) 부문은 38만1000달러로 14% 증가했고, DeFi 수익화 부문은 33만4000달러로 112% 늘어 역대 최대치를 기록했다. 생태계 보상은 125만5000달러로 2분기 9만 달러에서 급증했는데, 도블제로(DoubleZero)에서 받은 2Z 토큰 1000만 개 가치 50만5000달러와 스큐(Skew) 지분 75만 달러가 반영됐다. 검증인 수수료는 4만1000달러로 전분기와 비슷했다. 10월 31일 기준 약 630만 개의 HYPE 토큰이 회사 검증인에 위임돼 있고, 블록대몬(Blockdaemon)과 제미니(Gemini)가 회사 검증인을 선택했다.

비용 구조도 개선됐다. 주식보상비용을 제외한 영업비용은 224만 달러로 전분기보다 4%, 전년 동기보다 48% 줄어 가이던스 범위(200만~225만 달러) 안에 들어왔다. 이에 따라 핵심 영업이익(Core Operating Earnings)은 55만5000달러 흑자로 돌아서 전분기 119만 달러 손실, 전년 동기 388만 달러 손실에서 개선됐고, 가이던스 0~50만 달러도 상회했다. 조정 영업현금흐름은 6만2695달러로 처음 플러스를 기록했다. 기존 바이오 사업은 정리 수순을 밟았고, 7월에는 남은 옵테젯(Optejet) 지적재산권을 아크틱 비전(Arctic Vision)에 매각했다.

재무 상태에서는 부채 상환 재원 마련을 위한 매각으로 HYPE 보유량이 2분기 204만 개에서 185만 개로 줄었다. 그러나 HYPE 가격이 65.0달러에서 90.8달러로 오르면서 HYPE 보유가치는 1억6785만 달러로 27% 늘었다. 순자산가치(NAV)는 1억8238만 달러로 전분기보다 36%, 전년 동기보다 145% 증가했다. 평균 취득단가(40.0달러) 기준 투입액 7400만 달러 대비 평가이익은 약 9400만 달러에 이른다. 총자산은 1억4629만 달러, 자기자본은 1억4209만 달러다.

자본 구조는 한층 단출해졌다. 회사는 3분기에 아베뉴 캐피털(Avenue Capital) 대출 원리금 약 860만 달러를 전액 상환해 장기 부채가 없으며, 이 과정에서 약 1300만 달러 상당의 HYPE를 매각했다. 현금및현금성자산은 662만 달러로 전분기보다 31% 줄었지만 스테이블코인을 합친 가용 자금은 1454만 달러로 24% 늘었다. 영업활동 현금흐름은 160만 달러 순유출, 재무활동 현금흐름은 1009만 달러 순유출이었다. 9월 8일 발표한 12개월간 최대 2000만 달러 규모 자사주 매입 프로그램에 따라 9월에 24만124주를 순자산 대비 약 30% 할인된 가격에 매입했다. 11월 9일 기준 발행주식은 약 1550만 주다.

회사는 2026년 연간 조정 매출총이익 700만~800만 달러 가이던스를 재확인했다. 이는 2025년 연간 실적의 약 6배 수준이다. 생태계 보상은 에어드롭과 토큰 생성 이벤트 시점 등의 영향으로 분기별 변동성이 클 것이라고 덧붙였다. 성장 동력으로는 스큐·엔트로피(Entropy) 등과의 HAUS 협력, 9월 24일 도블제로와 출시한 하이퍼리퀴드 데이터 피드 사업, 9월 30일 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)·하이퍼렌드(HyperLend)와 발표한 기관용 온체인 신용 대출 서비스를 제시했다.

증권가 컨센서스에 따르면 하이페리온 디파이의 2026년 예상 매출액은 230만 달러로 전년 대비 182.74% 증가할 전망이다. 2027년 매출액은 575만 달러(150.00% 증가), 2028년은 1150만 달러(100.00% 증가)로 매년 높은 성장률이 예상된다. 1~9월 누적 GAAP 매출액은 141만 달러다.

주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 7.00달러로 흑자 전환이 예상된다. 2027년에는 2.42달러로 65.43% 줄고, 2028년에는 1.55달러로 35.95% 감소할 것으로 전망된다. 올해 EPS가 디지털 자산 평가이익에 크게 좌우되는 만큼 이후 연도에는 이익 기여도가 낮아질 것으로 시장이 내다보는 것으로 풀이된다.

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