NL 인더스트리즈(NL)는 3분기 순매출이 4400만 달러로 전년 동기 대비 10% 증가했고, NLI 주주 귀속 순이익은 1270만 달러(주당 0.26달러)로 전년 동기 순손실 780만 달러(주당 0.16달러 순손실)에서 흑자전환했다고 11월 5일 발표했다.

이번 실적 개선은 자회사 컴펙스(CompX)의 매출 증가와 지분법 적용 대상인 크로노스(Kronos Worldwide)의 흑자 전환이 이끌었다. 3분기 매출총이익은 1300만 달러로 전년 동기 1100만 달러보다 18% 늘었고, 매출총이익률은 27.5%에서 29.5%로 높아졌다. 영업이익은 320만 달러로 전년 동기 180만 달러 대비 약 78% 증가했다. 판매비와관리비는 660만 달러로 전년 동기 620만 달러에서 소폭 늘었다.

컴펙스 부문의 3분기 순매출은 4400만 달러로 전년 동기 4000만 달러보다 증가했다. 선박 부품(Marine Components) 부문은 예인선과 산업용 시장 매출이 늘었고, 보안 제품(Security Products) 부문도 헬스케어와 공구 보관 시장 매출이 증가했다. 컴펙스 부문이익은 640만 달러로 전년 동기 480만 달러보다 약 33% 늘었으며, 두 사업 모두 매출과 매출총이익률이 개선됐다. 본사 비용은 320만 달러로 전년 동기보다 20만 달러 늘었는데, 환경 복구 관련 비용 증가가 원인이다.

실적 반전의 핵심은 크로노스 지분법이익이었다. NL 인더스트리즈는 3분기에 크로노스 지분법이익 1060만 달러를 인식했다. 전년 동기에는 지분법손실 1130만 달러였다. 크로노스의 3분기 순매출은 5억4110만 달러로 전년 동기보다 8420만 달러, 18% 증가했다. 이산화티타늄(TiO2) 판매량이 14% 늘고 판매가격이 5% 오른 영향이며, 제품 믹스 등은 1%포인트 마이너스로 작용했다. 환율 영향은 없었다. 회사는 유럽과 북미 시장 점유율이 높아졌고, 일부 시장에서 반덤핑 관세가 유지되는 점과 공급 환경 변화가 영향을 줬다고 설명했다.

크로노스의 3분기 영업이익은 5790만 달러로 전년 동기 1920만 달러 영업손실에서 흑자로 돌아섰다. 판매량 증가와 가동률 상승으로 고정 생산비 부담이 줄었고, 원료인 광석 등 원재료 비용이 낮아졌으며, 지난해 4분기에 시행한 비용 절감 활동의 효과도 반영됐다. 반면 에너지와 유통 비용 상승, 환율 변동은 부담으로 작용했다. 유로화 등 환율 변동은 크로노스의 3분기 영업이익을 약 500만 달러 감소시켰다.

크로노스의 평균 TiO2 판매가격은 올해 초 지난해 초보다 낮은 수준에서 출발했지만, 올해 들어 9개월간 11% 올랐다. 에너지와 유통비 등 운영비 상승에 대응해 가격 인상과 추가 요금(surcharge)을 시행한 결과다. 다만 올해 1~9월 평균 판매가격은 전년 동기보다 1% 낮고, 3분기 평균 판매가격은 전년 동기 대비 5% 높다.

세금 관련 일회성 요인도 있었다. 3분기와 1~9월 순이익에는 지난 8월 공개된 §987 통화 관련 규정안에 따른 크로노스의 비현금성 이연법인세 이익 370만 달러(세후 290만 달러, 주당 0.06달러)가 포함됐다. 1~9월 순이익에는 독일 세무조사 관련 불확실 세무 포지션 인식에 따른 비용 60만 달러(세후 50만 달러, 주당 0.01달러)도 반영됐다. 전년 3분기에는 독일 이연법인세자산 세율 인하에 따른 비현금성 이연법인세 비용 590만 달러(세후 470만 달러, 주당 0.10달러)가 순손실을 키웠다. 같은 기간 크로노스의 2024년 루이지애나 피그먼트(Louisiana Pigment Company) 잔여 지분 인수 관련 조건부 대가 재측정 이익 110만 달러(세후 90만 달러, 주당 0.02달러)도 반영됐다.

영업 외 항목을 보면 이자 및 배당수익은 120만 달러로 전년 동기 210만 달러보다 줄었다. 금리 하락이 원인이다. 시장성 지분증권 평가손익은 90만 달러 평가이익으로, 전년 동기 50만 달러 평가손실에서 개선됐다. 법인세차감전순이익은 1590만 달러로 전년 동기 820만 달러 손실에서 흑자로 돌아섰고, 법인세 비용은 250만 달러였다. 순이익은 1340만 달러로 전년 동기 730만 달러 순손실에서 흑자전환했으며, 비지배지분 순이익 70만 달러를 제외한 NLI 주주 귀속 순이익은 1270만 달러다. 가중평균 주식 수는 4890만 주로 전년과 같다.

1~9월 누적 실적도 개선됐다. 누적 순매출은 1억2820만 달러로 전년 동기 1억2060만 달러보다 약 6% 늘었다. 누적 영업이익은 1340만 달러로 전년 동기 780만 달러 대비 약 72% 증가했고, 컴펙스 부문이익은 2240만 달러로 전년 동기 1700만 달러보다 늘었다. NLI 주주 귀속 누적 순이익은 2600만 달러(주당 0.53달러)로 전년 동기 680만 달러 순손실(주당 0.14달러 순손실)에서 흑자전환했다. 누적 지분법이익은 1380만 달러로 전년 동기 860만 달러 지분법손실에서 돌아섰고, 시장성 지분증권 평가이익은 400만 달러로 전년 동기 910만 달러 평가손실에서 개선됐다.

크로노스의 1~9월 순매출은 16억 달러로 전년 동기보다 1억6790만 달러, 12% 증가했다. 판매량이 11% 늘고 환율 변동(주로 유로화)이 3% 기여한 반면 판매가격은 1% 하락했다. 환율 효과로 매출은 약 3900만 달러 늘었다. 크로노스의 누적 영업이익은 1억810만 달러로 전년 동기 2660만 달러에서 크게 늘었고, 환율 변동은 누적 영업이익을 약 2300만 달러 줄였다.

회사는 향후 위험 요인으로 TiO2 수급 동향, 중국 업체와의 경쟁, 관세와 무역 분쟁, 에너지와 원재료 비용 변동, 환율 변동, 크로노스의 비용 절감 효과 실현 여부, 환경 관련 규제와 납 안료 관련 소송 결과 등을 꼽았다.

이번 흑자전환에는 크로노스의 비현금성 세금 이익과 지분증권 평가이익 같은 비영업 요인이 일부 포함됐다. 그러나 TiO2 판매량 증가와 판매가격 반등, 비용 절감 효과가 영업 단계의 개선을 이끌었다는 점에서 실적의 질은 개선된 것으로 평가된다. 다만 크로노스 실적에 따라 NL 인더스트리즈의 순이익 변동성이 큰 구조는 그대로다.

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