아메리칸스테이츠 워터(AWR)가 3분기 총영업수익(매출액) 1억9254만 달러로 전년 동기 대비 5.4% 증가했고, 일반회계기준(GAAP) 희석 주당순이익은 1.06달러로 전년 동기와 같았다고 11월 4일 발표했다. 3분기 영업이익은 6729만 달러로 9.0%, 순이익은 4228만 달러로 2.7% 각각 늘었다.

GAAP 주당순이익이 제자리걸음을 한 것은 퇴직연금 투자자산 평가손익 변동 영향이 컸다. 회사는 3분기에 해당 자산에서 1만7천 달러(주당 0.00달러)의 손실을 인식했다. 전년 동기에는 250만 달러(주당 0.05달러)의 이익이 반영돼 주당 0.05달러의 불리한 변동이 발생했다. 회사는 이번 3분기부터 이 손익을 제외한 비GAAP 조정 실적을 공개하기 시작했다. 조정 희석 주당순이익은 1.06달러로 전년 동기 1.01달러보다 0.05달러 증가했다.

부문별 매출액은 수도 부문이 1억3992만 달러로 5.7% 증가했다. 전기 부문은 1488만 달러로 11.6%, 계약 서비스 부문은 3773만 달러로 1.8% 늘었다. 회사는 캘리포니아공공시설위원회(CPUC)가 승인한 요금 인상 효과를 실적 개선 요인으로 꼽았다.

3분기 부문별 희석 주당순이익은 수도 0.85달러(전년 0.86달러), 전기 0.05달러(0.04달러), 계약 서비스 0.17달러(0.19달러), 지주회사 마이너스 0.01달러(마이너스 0.03달러)였다.

수도 부문 영업수익은 2026년 1월 1일부터 적용된 CPUC 승인 2차 연도 요금 인상, 같은 날 효력이 발생한 자본 프로젝트 회수 매출, 단위당 용수 공급 비용 상승분 반영, 물 소비량 약 1% 증가에 힘입어 760만 달러 늘었다. 반면 청구 할증료는 190만 달러 줄었으나 같은 규모의 영업비용 변동과 상쇄돼 순이익에는 영향이 없었다. 수도 부문 조정 희석 주당순이익은 0.85달러로 전년 동기 0.81달러보다 0.04달러 높았다.

비용 측면에서는 인건비·복리후생비, 수처리·화학물질 비용, 규제 관련 비용, 감가상각비, 유지보수비, 재산세 등이 늘면서 공급비용을 제외한 영업비용이 180만 달러 증가했다. 순이자비용은 130만 달러 늘었다. 2025년 일반요금 사건에서 승인된 일부 프로젝트의 차입비용 자본화 효과가 올해는 없고, 평균 차입 규모가 커졌으며 규제자산 잔액 감소로 이자수익이 줄어든 영향이다. 일부 법인세 처리 변화도 수도 부문 이익에 부담이 됐다. 시장가 공모(ATM)에 따른 희석 효과로 주당순이익이 약 0.02달러 줄어든 점도 영향을 미쳤다.

전기 부문은 CPUC가 승인한 4차 연도 요금 인상과 자본 프로젝트 비용 회수 확대로 매출이 160만 달러 증가해 주당순이익이 0.01달러 개선됐다. 계약 서비스 부문은 매출은 늘었지만 영업비용과 공사비가 더 크게 늘어 주당순이익이 0.02달러 감소했다. 지주회사 부문은 신용한도 차입 감소와 금리 하락으로 이자비용이 줄어 손실 폭이 0.02달러 축소됐다.

누적 실적은 더 뚜렷한 개선세를 보였다. 1~9월 누적 매출액은 5억4302만 달러로 전년 동기 대비 10.0% 증가했다. 누적 영업이익은 1억8264만 달러로 15.4%, 순이익은 1억1551만 달러로 13.6% 늘었다. 누적 GAAP 희석 주당순이익은 2.92달러로 전년 동기 2.63달러 대비 11.0%(0.29달러) 증가했다. 조정 기준 주당순이익은 2.86달러로 전년 동기 2.54달러보다 12.6%(0.32달러) 높았다. 누적 퇴직연금 투자 이익은 300만 달러(주당 0.06달러)로 전년 동기 460만 달러(주당 0.09달러)보다 줄어 주당 0.03달러의 불리한 변동이 발생했다. ATM 프로그램에 따른 희석 효과는 누적 기준 약 0.07달러였다.

회사는 2026년 가이던스와 자금 조달 계획도 제시했다. 규제 대상 수도·전기 사업은 2026년 자본 인프라에 1억8500만~2억2000만 달러를 투자할 계획이다. 계약 서비스 사업은 연간 주당 0.63~0.67달러의 이익을 낼 것으로 전망했다. 올해 들어 약 3100만 달러 규모의 신규 건설 프로젝트도 수주했으며, 이 사업은 2029년까지 완료될 예정이다.

2024년 2월 27일 설정한 ATM 프로그램은 6월 12일 종료됐다. 총조달 한도인 2억 달러에 도달해 보통주 257만5947주를 판매했으며, 3분기에는 이 프로그램으로 판매한 주식이 없다. 회사는 적어도 2029년 말까지 현재 사업을 뒷받침하기 위한 추가 지분 발행 계획이 없다고 밝혔다. 지분 희석 우려를 덜어주는 대목이다.

주주환원 기조도 이어졌다. 이사회는 10월 26일 4분기 배당금으로 주당 0.5455달러를 승인했다. 배당금은 11월 16일 영업 종료 시점 기준 주주에게 12월 2일 지급한다. 3분기 지급 배당금(주당 0.5455달러)은 전년 동기 0.5040달러보다 8.2% 많다. 최근 5년간 분기 배당률은 연평균 8.4% 성장했고, 2026년까지 10년간 연도별 배당 지급액의 연평균 성장률은 8.7%다. 회사는 1931년부터 매년 보통주 배당을 지급해 왔고 72년 연속 배당을 늘렸다. 장기적으로 연평균 7% 이상의 배당 성장을 이루는 것이 회사의 정책이다.

로버트 스프롤스(Robert Sprowls) 대표와 에바 탕(Eva Tang) 재무 담당 수석부사장은 5일 오후 2시(미 동부시간) 콘퍼런스콜을 열고 실적을 설명할 예정이다.

증권가 컨센서스에 따르면 2026년 연간 매출액은 7억877만 달러로 전년 대비 7.7% 증가할 것으로 예상된다. 2027년 매출액은 7억3815만 달러(4.15% 증가), 2028년은 7억6720만 달러(3.94% 증가)로 완만한 성장세가 이어질 전망이다.

주당순이익(EPS) 컨센서스는 2026년 3.71달러로 전년 대비 9.99% 증가할 것으로 예상된다. 2027년은 3.83달러(3.42% 증가), 2028년은 4.16달러(8.52% 증가)로 증가세가 유지될 것으로 보인다. 1~9월 누적 GAAP 희석 주당순이익이 2.92달러인 만큼 시장의 연간 기대치 달성 여부는 4분기 실적에 달려 있다. 증권가는 2026년 주당배당금을 2.20달러, 시가배당률을 2.53%로 예상하고 있다.

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