호텔 리츠 파크 호텔 앤 리조트(PK)는 3분기(9월 30일 종료) 비GAAP 조정 EBITDA가 1억3500만 달러로 전년 동기 대비 4.0% 증가했고, 희석 조정 FFO 주당 0.39달러로 11.2% 늘었다고 11월 4일 발표했다. 회사는 호실적을 반영해 2026년 연간 가이던스도 상향했다.

3분기 GAAP 기준 총매출액은 6억200만 달러로 전년 동기(6억1000만 달러)보다 1.2% 감소했다. 매각 호텔 매출이 5200만 달러에서 1200만 달러로 줄어든 영향이다. 매각 호텔을 제외한 동일 호텔 매출액은 5억6500만 달러로 5.7% 증가했다. 동일 호텔 조정 EBITDA는 1억4600만 달러로 7.7% 늘었고, 마진은 25.7%로 50bp(1bp=0.01%포인트) 개선됐다. 동일 호텔 RevPAR(객실당 매출)는 201.02달러로 8.4% 상승했다.

GAAP 기준 수익성은 부진했다. 3분기 영업이익은 3800만 달러로 35.0% 감소했고 영업이익률은 6.4%로 330bp 하락했다. 전년 3분기에는 1600만 달러의 자산 제거 이익이 반영됐으나 올해는 800만 달러의 손상 및 사고 손실이 발생했다. 순손실은 1500만 달러로 전년 동기(1400만 달러 순손실)보다 적자가 확대됐다. 주주 귀속 순손실은 1800만 달러였고, 희석 주당순손실은 0.10달러로 전년 동기(0.08달러 손실)보다 커졌다.

수요 호조, 단체·레저 동반 강세

토머스 J. 볼티모어 주니어(Thomas J. Baltimore, Jr.) 대표는 "핵심 호텔 RevPAR가 전년 대비 8% 넘게 늘었다"며 "단체와 레저 수요가 포트폴리오 전반에서 강세를 이어갔다"고 설명했다. 단체 객실 매출은 18% 넘게 증가했다. 핵심 호텔(Core) RevPAR는 213.66달러로 8.1% 상승했으며, 객실 점유율은 76.4%로 2.4%포인트, 평균 객실 요금(ADR)은 263.19달러로 5.0% 올랐다.

하와이 호텔은 최근 폭풍 영향으로 합산 RevPAR 성장률이 약 280bp 깎였는데도 힐튼 와이콜로아 빌리지가 20%, 힐튼 하와이안 빌리지가 5% 성장했다. 카사 마리나 키웨스트와 월도프 애스토리아 올랜도의 RevPAR는 각각 17.3%, 16.2% 올랐고, 힐튼 시카고(15.4%)와 힐튼 산타바바라 비치프런트 리조트(13.0%)도 두 자릿수 성장했다. 워싱턴 D.C. 호텔은 정부 관련 수요로 단체 매출이 160% 넘게 늘어 합산 RevPAR가 33% 가까이 상승했고, 보스턴 호텔은 월드컵 8강전 등 대형 행사 효과로 13% 가까이 올랐다.

반면 시그니아 바이 힐튼 올랜도 보네 크릭(RevPAR 1.9% 하락), 힐튼 뉴올리언스 리버사이드(14.0% 하락), 카리브 힐튼(8.9% 하락)은 부진했다. 뉴욕 힐튼 미드타운의 호텔 조정 EBITDA는 30.7% 감소한 1100만 달러였다. 호텔 운영비는 가변비용 증가와 임금·유틸리티 부담으로 5% 늘었다. 식음료 매출은 2% 증가에 그쳤고 연회·케이터링 매출은 전년과 비슷했으며, 취소·위약 수수료 수입도 줄었다.

연간 가이던스 상향, 4분기 전망도 긍정적

회사는 2026년 연간 가이던스를 8월 6일 제시한 수준에서 올렸다. 동일 호텔 RevPAR는 205~206달러로 전년 대비 5.5~6.0% 성장할 것으로 전망했다. 기존 전망은 198~201달러, 3.0~4.5% 성장이었다. 조정 EBITDA는 6억3500만~6억4500만 달러로 중간값 기준 1300만 달러 높였고, 희석 조정 FFO 주당은 2.00~2.05달러로 기존(1.90~2.00달러)보다 중간값 기준 0.08달러 상향했다.

반면 GAAP 기준 순이익 전망은 7000만~8000만 달러로 기존(7800만~9800만 달러)보다 낮췄고, 희석 주당순이익도 0.31~0.36달러로 기존 0.35~0.45달러에서 하향했다. 4분기 동일 호텔 RevPAR는 5.5~7.5% 증가를 예상했으며, 10월 잠정 동일 호텔 RevPAR는 11% 가까이 올랐다. 연간 호텔 운영비는 4.5~5.0% 증가를 가정했다. 올해 15억 달러 규모 차환에 따른 추가 이자비용 약 1300만 달러는 대부분 4분기에 반영될 전망이다. 희석 가중평균 주식수는 2억100만 주, 올해 설비투자는 2억7000만~2억8000만 달러로 예상했다.

2027년 전망도 우호적이다. 9월 말 기준 2027년 핵심 단체 매출 예약 속도(Pace)는 지난해 같은 시점의 2026년 예약보다 6% 가까이 높았고, 핵심 단체 평균 요금은 4% 가까이 오를 것으로 전망됐다. 볼티모어 대표는 7월 재개장한 로열 팜 사우스 비치 마이애미가 내년 포트폴리오 RevPAR 성장률을 최소 200bp 끌어올리고, 안정화 단계에서 호텔 EBITDA를 두 배로 늘릴 것으로 내다봤다. 1억1000만 달러 넘게 투입한 이 개보수의 투자수익률은 15~20%로 예상된다.

재무구조 개선, 비핵심 호텔 매각 지속

파크는 9월 8억 달러 규모 선순위 무담보 지연인출 대출의 잔여분 6억 달러와 보네 크릭 지연인출 담보대출 7억 달러를 인출해, 11월 1일 만기였던 힐튼 하와이안 빌리지 담보 CMBS 대출 12억7500만 달러를 전액 상환했다. 9월 30일 기준 유동성은 약 13억 달러이며 이 중 10억 달러는 리볼빙 신용한도 여유분이다. 순부채는 약 37억 달러, 총부채는 39억2300만 달러, 현금및현금성자산은 2억9500만 달러다. 연결 부채의 가중평균 만기는 연장 옵션 포함 3.1년이다. 회사는 11월 중순 힐튼 산타바바라 비치프런트 리조트의 1억5000만 달러 담보대출도 차환할 계획이다.

비핵심(Non-Core) 호텔 매각도 이어지고 있다. 7월 314객실 힐튼 쇼트 힐스를 1200만 달러에, 10월 520객실 더 웨이드를 약 1900만 달러에 매각했다. 2분기 이후 매각 2건의 총 매각대금은 약 3100만 달러이며, 향후 설비투자 예상액 약 8000만 달러를 피했다. 올해 매각·처분한 비핵심 호텔은 6곳(1973객실)이고, 매각 대상으로 남은 호텔은 5곳(2634객실)이다. 세이프홀드 임대 호텔 3곳은 소송으로 처분 시점을 확정할 수 없다. 8월에는 힐튼 하와이안 빌리지 알리이 타워에서 1억 달러 이상을 투입하는 개보수에 착수했다.

주주환원 측면에서는 10월 3분기 현금배당 주당 0.25달러를 지급했고, 10월 29일 4분기 배당 주당 0.25달러(12월 31일 기준 주주 대상, 내년 1월 15일 지급)를 결정했다. 최근 주가 기준 연환산 배당수익률은 약 6%다.

누적 실적과 증권가 전망

1~9월 누적 기준 조정 EBITDA는 4억7600만 달러로 4.3% 늘었고, 영업이익은 1억9500만 달러로 49.3% 증가했다. 순이익은 4700만 달러로 전년 동기 순손실 7300만 달러에서 흑자전환했다. 누적 희석 주당순이익은 0.19달러로 흑자전환했고, 희석 조정 FFO 주당은 1.54달러로 6.1% 늘었다.

증권가 컨센서스는 완만한 성장을 전망한다. 매출액은 2026년 25억2800만 달러로 전년 대비 0.50% 감소한 뒤 2027년 25억9200만 달러(2.53% 증가), 2028년 26억6900만 달러(2.96% 증가)로 늘어날 것으로 예상된다. 주당순이익(EPS)은 2026년 0.43달러로 흑자전환이 예상되며, 2027년 0.59달러(37.22% 증가), 2028년 0.65달러(11.17% 증가)로 개선될 전망이다.

파크는 이번 실적과 관련해 11월 5일 오전 11시(미국 동부시간) 투자자 대상 컨퍼런스콜을 연다.

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