보이저 테크놀로지스(VOYG)가 3분기 GAAP 기준 매출액이 8871만5000달러로 전년 동기 대비 124.1% 증가해 분기 기준 역대 최대를 기록했고, GAAP 희석 주당순손실은 0.91달러로 전년 동기 0.28달러 손실보다 확대됐다고 2일 발표했다. 회사는 올해 연간 매출액 가이던스 하단을 1000만 달러 높여 2억8500만~3억500만 달러로 제시했다.

3분기 매출은 전분기 대비로도 68% 늘었다. 올해 1~9월 누적 매출액은 1억7671만 달러로 전년 동기보다 47.5% 증가했다. 회사는 방위·국가안보 솔루션 수요 확대와 최근 인수한 사업의 기여가 성장을 이끌었으며, 수익성이 낮은 우주 서비스 계약 종료가 일부 상쇄 요인으로 작용했다고 설명했다. 부문별로는 방위·우주기술 부문 매출액이 8879만 달러로 121.5% 늘었고, 스타랩 우주정거장 부문은 매출이 없었다.

수주와 수주잔고는 모두 역대 최대를 경신했다. 3분기 신규 수주(bookings)는 1억1600만 달러로 전년 동기 4900만 달러의 2배를 웃돌았고, 수주 대비 매출 비율(book-to-bill)은 1.3배였다. 최근 12개월 누적 수주는 3억2900만 달러다. 수주잔고는 7억4200만 달러로 전년 동기 대비 293%, 전분기 대비 121% 증가했다. 6월 30일 3억3600만 달러, 지난해 12월 31일 2억6600만 달러와 비교된다. 이번 수주잔고에는 애스트로보틱(Astrobotic) 인수로 편입된 3억4700만 달러가 포함됐다.

수익성은 매출 확대에도 악화했다. 매출총이익은 1023만 달러로 전년 동기 609만 달러에서 늘었지만 매출총이익률은 11.5%로 전년 동기 15.4%보다 낮아졌다. 회사는 제조 역량과 전략 프로그램 투자가 원인이라고 설명했다. 다만 전분기와 비교하면 영업 레버리지 효과로 매출총이익률이 310bp 개선됐다.

영업손실은 6190만 달러로 전년 동기 2404만 달러 손실에서 확대됐다. 판매비와관리비는 4785만 달러로 전년 동기 2511만 달러의 약 2배였고, 연구개발비는 1635만 달러로 304만 달러에서 5배 이상 늘었다. 인수 무형자산 상각비도 794만 달러로 199만 달러에서 증가했다. 지배주주 귀속 순손실은 5568만 달러로 전년 동기 1627만 달러 손실보다 커졌다. Non-GAAP 조정 순손실은 5283만 달러, 조정 주당순손실은 0.87달러로 전년 동기 0.25달러 손실보다 확대됐다. 조정 EBITDA는 4490만 달러 적자로 전년 동기 1769만 달러 적자에서 적자 폭이 커졌다. 회사는 기술 개발 투자, 운영 역량 확충, 인수 기업 통합 비용이 반영된 결과라고 밝혔다.

현금흐름 부담은 이어졌다. 3분기 영업활동 현금흐름은 2970만 달러 순유출이고, 설비투자에서 정부 보조금을 뺀 잉여현금흐름(FCF)은 4775만 달러 적자였다. 올해 1~9월 누적 영업활동 현금흐름은 1억1373만 달러 순유출, 잉여현금흐름은 1억8737만 달러 적자다. 분기 말 현금및현금성자산은 5억5361만 달러로 지난해 말 4억9133만 달러보다 늘었는데, 올해 전환사채 4억250만 달러를 조달한 영향이다. 가용 신용한도 2억6210만 달러를 합친 총 유동성은 8억1570만 달러다. 전환사채 잔액(순액)은 8억4110만 달러로 지난해 말 4억4763만 달러에서 증가했다.

혁신 투자도 확대 기조를 유지했다. 고객 자금 지원 개발 활동을 포함한 혁신 지출은 스타랩을 제외하면 매출의 36.9%, 연결 기준으로는 49.3%였다. 스타랩 제외 혁신 지출은 3273만 달러로 전년 동기 749만 달러에서 크게 늘었다. 회사는 인공지능(AI), 첨단 추진, 복원력 있는 우주 아키텍처, 임무 핵심 전자장비 등에 투자하고 있다고 설명했다.

차세대 상업용 우주정거장 사업인 스타랩은 9월 30일 기준 39개 마일스톤을 달성했고 누적 마일스톤 현금 수령액은 2억1250만 달러다. 3분기에는 150만 달러를 수령했다. 계약이 확정된 상업 예약 규모는 약 7억 달러로 직전 분기 약 5억 달러에서 늘었다. 미국항공우주국(NASA)은 10월 초 상업용 저궤도 거점(CLD) 2단계 제안요청서(RFP)를 공개했다. 제안서 제출 기한은 12월, 사업자 선정은 2027년 봄으로 예상된다. 회사는 이를 스타랩의 다음 단계 개발과 상업화를 이끌 잠재적 촉매로 평가했다.

사업 부문에서는 방산 기업 안두릴(Anduril)과의 전략적 파트너십, 에이전틱 AI 기반 주파수 운용 플랫폼의 수백만 달러 규모 계약 수주, 애스트로보틱을 통한 NASA 2억9800만 달러 규모 수주 등이 이어졌다. 그리핀-1(Griffin-1) 인수 시험을 마쳐 2026년 말 발사를 준비 중이며, 국제우주정거장(ISS) 바이오제약 연구 임무 관리 계약도 복수로 따냈다. 미 우주군 예비역 B. 챈스 솔츠먼(B. Chance Saltzman) 대장은 자문위원회 의장으로 위촉됐다.

딜런 테일러 보이저 테크놀로지스 대표는 "기록적인 매출, 수주, 수주잔고를 달성했다"며 "역대 최대 수주잔고는 여러 해에 걸친 매출 가시성을 제공하고, 연간 가이던스 상향은 이 같은 모멘텀을 반영한다"고 말했다. 이어 "보이저는 방위, 국가안보, 우주가 만나는 지점에서 차별화된 기술 플랫폼으로 부상했다"며 "수요에 앞서 투자하고 있다"고 강조했다.

회사는 올해 연간 매출액 가이던스를 2억8500만~3억500만 달러로 제시했다. 하단만 1000만 달러 상향한 것으로, 전년 대비 약 72~84% 성장을 의미한다. 올해 1~9월 누적 매출액 1억7671만 달러를 감안하면 4분기 매출액은 약 1억830만~1억2830만 달러가 필요하다. 회사는 3분기 호실적, 지속되는 수주 모멘텀, 역대 최대 수주잔고에 따른 가시성 확대를 상향 배경으로 들었다. 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜은 3일 오전 9시(미 동부시간)에 열린다.

증권가 컨센서스를 보면 성장세는 앞으로도 가파를 것으로 예상된다. 올해 매출액은 2억9151만 달러로 전년 대비 75.16% 증가해 회사 가이던스 범위 안에 들어올 전망이다. 2027년에는 5억1821만 달러로 77.77%, 2028년에는 9억8237만 달러로 89.57% 늘어날 것으로 예상된다.

적자는 점차 줄어들 전망이다. 주당순이익(EPS) 컨센서스는 올해 3.35달러 손실, 2027년 1.80달러 손실, 2028년 0.72달러 손실로 적자 지속이 예상되지만 폭은 축소되는 흐름이다. 자기자본이익률(ROE) 컨센서스는 올해 마이너스 90.35%, 2027년 마이너스 95.53%로 적자 지속이 전망된다.

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