FTI 컨설팅(FCN)은 9월 30일 종료된 2026년 3분기 매출액이 10억1260만 달러로 전년 동기 대비 5.9% 증가해 분기 사상 최대치를 기록했고, Non-GAAP 조정 희석 주당순이익(EPS)은 3.84달러로 전년 동기 2.60달러보다 48% 늘었다고 10월 30일 발표했다. 5개 전 사업부문의 매출이 모두 증가했다.

GAAP 기준 3분기 희석 EPS는 2.35달러로 전년 동기 2.60달러 대비 10% 감소했다. 순이익은 6340만 달러로 전년 동기 8280만 달러보다 23% 줄었고, 영업이익은 8980만 달러로 전년 동기 1억1770만 달러 대비 24% 감소했다. 인력을 수요에 맞추기 위한 구조조정 관련 특별비용 4600만 달러가 발생한 데다 직접비용, 판매비와관리비, 이자비용이 늘어난 영향이다. 특별비용은 급여·복리후생 관련 4550만 달러와 비현금성 부동산 관련 50만 달러로 구성됐다. 낮아진 법인세 부담은 일부 상쇄 요인으로 작용했다.

Non-GAAP 조정 EBITDA는 1억5370만 달러로 전년 동기 1억3060만 달러 대비 약 18% 증가했고, 조정 EBITDA 마진은 13.7%에서 15.2%로 높아졌다. 조정 EBITDA는 특별비용과 450만 달러의 비경상 소송 관련 비용을 제외한 수치다. 특별비용과 소송 관련 비용은 GAAP 기준 EPS를 각각 1.36달러, 0.13달러 낮췄다.

스티븐 H. 건비 FTI 컨설팅 대표는 "이번 분기 사상 최대 실적은 글로벌 플랫폼의 강점과 폭을 보여준다"며 "기록적인 성공보수와 낮은 유효세율 같은 일회성 호재가 포함됐지만, 본질적으로는 거대한 변화와 혼란에 직면한 고객들이 우리의 깊이 있고 폭넓은 역량을 점점 더 찾고 있기 때문"이라고 말했다. 일회성 호재가 조정 EPS 증가에 일부 기여했다는 점은 회사도 인정했다.

사업부문별로 보면 기업금융 매출은 4억2440만 달러로 4.8% 증가했다. 성공보수와 실현 청구단가가 오른 반면 구조조정 및 거래 서비스 수요는 줄었다. 부문 영업이익은 8340만 달러로 전년 동기 9300만 달러보다 감소했지만, 조정 부문 EBITDA는 1억280만 달러(마진 24.2%)로 전년 동기 9640만 달러(23.8%)보다 늘었다. 청구 가능 인력은 6.3% 증가했다.

포렌식·소송 컨설팅 매출은 1억9510만 달러로 0.2% 증가하는 데 그쳤다. 청구단가는 올랐으나 리스크·조사, 데이터·분석 서비스 수요가 줄었다. 부문 영업이익은 2020만 달러로 전년 동기 4050만 달러의 절반 수준으로 감소했고, 조정 부문 EBITDA는 3800만 달러(마진 19.5%)로 전년 동기 4260만 달러(21.9%)보다 줄었다. 판매비와관리비 증가가 원인이다.

경제 컨설팅 매출은 1억8930만 달러로 9.3% 증가했다. 비합병 및 합병 관련 반독점 서비스 수요가 늘었고 금융경제 서비스 수요는 감소했다. 부문 영업이익은 1070만 달러로 전년 동기 580만 달러 손실에서 흑자전환했고, 조정 부문 EBITDA도 1400만 달러(마진 7.4%)로 전년 동기 460만 달러 적자에서 흑자로 돌아섰다.

기술 부문 매출은 1억320만 달러로 9.7% 늘었다. M&A 관련 '세컨드 리퀘스트' 서비스 수요가 증가했다. 부문 영업이익은 880만 달러로 전년 동기 930만 달러보다 소폭 줄었으나, 조정 부문 EBITDA는 1600만 달러(마진 15.5%)로 전년 동기 1360만 달러(14.5%)보다 증가했다. 전략 커뮤니케이션 매출은 1억60만 달러로 12.5% 증가했다. 공공정책과 기업 평판 관리 서비스 수요가 늘었다. 부문 영업이익은 1410만 달러로 전년 동기 1590만 달러보다 줄었지만, 조정 부문 EBITDA는 2040만 달러(마진 20.3%)로 전년 동기 1690만 달러(18.9%)보다 늘었다.

3분기 영업활동 현금흐름은 1억9040만 달러로 전년 동기 2억190만 달러보다 소폭 줄었다. 영업비용과 보상 지급이 늘어난 영향이며, 현금 회수 증가와 대여형 보상 지급 감소가 일부 상쇄했다. 회사는 3분기에 주당 평균 151.55달러에 자사주 52만3588주를 약 7900만 달러에 매입했고, 9월 30일 기준 자사주 매입 프로그램 잔여 한도는 약 2억6470만 달러다. 9월 30일 기준 발행주식 수는 2724만7000주로 지난해 말 3086만4000주에서 줄었다.

재무구조를 보면 현금및현금성자산은 8810만 달러로 전년 동기 1억4600만 달러, 6월 30일 1억6370만 달러에서 감소했다. 총부채는 8억5200만 달러로 전년 동기 5억1000만 달러보다 크게 늘었지만, 6월 30일 10억2000만 달러에서는 줄었다.

회사는 3분기와 4분기에 걸친 인력 조정으로 연간 약 8000만 달러의 급여·복리후생 및 부동산 관련 비용 절감 효과가 나타날 것으로 전망했다. 4분기에는 약 700만 달러의 특별비용이 추가로 발생할 것으로 예상했다. 이 가운데 약 200만 달러는 인력 감축에 따른 급여·복리후생 비용이고 약 500만 달러는 부동산 관련 비용이다. 3분기 4600만 달러를 합치면 2026년 연간 특별비용은 약 5300만 달러로 추산된다.

연간 가이던스도 조정했다. 2026년 매출액 가이던스는 39억4000만~41억 달러로 유지했다. GAAP 희석 EPS 가이던스는 기존 8.70~9.30달러에서 7.55~8.05달러로 낮췄고, Non-GAAP 조정 EPS 가이던스는 기존 9.10~9.70달러에서 9.50~10.00달러로 높였다. 두 수치의 차이는 3·4분기 특별비용(약 1.55달러)과 비경상 소송 관련 비용(약 0.40달러) 때문이라고 회사는 설명했다.

비경상 소송 비용은 전직 직원 조너선 M. 오르삭 등을 상대로 한 소송에서 발생한다. 지난 5월 미국 메릴랜드 연방지방법원이 수정 소장 제출을 허용해 경쟁사 에코닉 파트너스와 전직 직원 마크 이스라엘 박사가 피고로 추가됐고, 영업비밀 탈취와 불법 경쟁 공모 혐의도 청구에 포함됐다. 회사는 소송의 규모와 복잡성 등을 고려해 2분기부터 관련 비용을 비경상 항목으로 분류하고 있다.

누적 실적을 보면 올해 1~3분기 매출액은 29억8940만 달러로 전년 동기 27억9810만 달러보다 6.8% 늘었다. 같은 기간 GAAP 희석 EPS는 6.22달러로 전년 동기 6.43달러보다 3% 감소했고, Non-GAAP 조정 EPS는 7.79달러로 전년 동기 7.01달러보다 11% 증가했다. 누적 순이익은 1억7890만 달러로 전년 동기 2억1630만 달러 대비 17% 줄었다. 3분기 말 기준 임직원은 32개국 8200명 이상이다.

증권가 컨센서스에 따르면 2026년 연간 매출액은 39억9890만 달러로 전년 대비 5.54% 늘어날 전망이며, 2027년은 42억7000만 달러(6.78%↑), 2028년은 45억1190만 달러(5.66%↑)로 예상된다. 이는 회사가 유지한 매출액 가이던스 범위 안에 있다. EPS 컨센서스는 2026년 8.85달러(7.40%↑), 2027년 11.05달러(24.86%↑)로, 회사가 제시한 GAAP 및 조정 EPS 가이던스는 산정 기준이 달라 단순 비교는 어렵다. 구조조정에 따른 비용 절감 효과가 본격화하는 2027년 이후 수익성 개선이 향후 주가의 핵심 변수가 될 전망이다.

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