콜게이트 파몰리브(CL)는 3분기 순매출이 53억6900만 달러로 전년 동기 대비 4.6% 증가했고, GAAP 기준 희석 주당순이익(EPS)은 0.94달러로 3% 늘었으며 비GAAP 기준 핵심사업(Base Business) 희석 EPS는 0.97달러로 7% 증가했다고 10월 30일 발표했다. 회사는 2026년 연간 순매출 가이던스 범위를 좁히는 한편 매출총이익률과 핵심사업 EPS 가이던스는 상향했다.

3분기 자체 성장률(organic growth)은 3.6%였다. 사모브랜드(private label) 펫푸드 매출 감소가 0.2%포인트 마이너스로 작용했다. 순매출 증가 요인은 물량 1.7%, 가격 2.0%, 환율 1.0%였다. 4개 제품 카테고리 모두, 5개 사업부 중 4곳에서 순매출과 자체 성장률이 증가했다.

수익성도 개선됐다. GAAP 기준 매출총이익률은 60.2%로 전년 동기보다 80bp 올랐고, 핵심사업 기준으로는 60.3%로 90bp 상승했다. 매출총이익은 32억3300만 달러로 전년 동기 30억4900만 달러에서 늘었다. 판매비와관리비는 21억1100만 달러로 19억7100만 달러에서 증가했다. 이 가운데 광고비는 7억7500만 달러로 전년 동기 6억7400만 달러보다 약 15% 늘었다.

GAAP 영업이익은 10억8800만 달러로 3% 증가했으나 영업이익률은 20.3%로 30bp 하락했다. 전략적 성장·생산성 프로그램(Strategic Growth and Productivity Program) 관련 비용 2900만 달러를 제외한 핵심사업 영업이익은 11억1700만 달러로 5% 늘었고, 영업이익률은 20.8%로 20bp 상승했다. 모회사 귀속 순이익은 7억5100만 달러로 전년 동기 7억3500만 달러보다 늘었다. 유효세율은 23.6%로 전년 동기 22.8%보다 높아졌다. 희석 평균 주식수는 7억9970만 주로 전년 동기 8억1020만 주보다 줄었다.

사업부별로는 지역에 따라 희비가 갈렸다. 중남미는 순매출이 13억2600만 달러로 12.5% 증가했고 자체 성장률은 6.0%, 물량은 3.9%, 가격은 2.1% 늘었다. 영업이익은 3억9200만 달러로 17% 늘었고 영업이익률은 29.6%로 100bp 상승했다. 힐스 펫 뉴트리션(Hill's Pet Nutrition)은 순매출이 12억500만 달러로 5.6% 증가했고 자체 성장률은 5.7%였다. 영업이익은 2억6700만 달러로 5% 증가했으나 영업이익률은 22.2%로 20bp 하락했다. 유럽·중동·아프리카는 순매출이 11억3000만 달러로 1.4% 늘었고 자체 성장률은 2.7%였다. 영업이익은 2억6200만 달러로 8% 증가했고 영업이익률은 23.2%로 140bp 개선됐다.

반면 북미는 부진했다. 순매출은 9억500만 달러로 1.7% 감소했고 자체 성장률은 마이너스 1.6%였다. 물량이 3.7% 줄어든 가운데 가격은 2.2% 올랐다. 영업이익은 1억7700만 달러로 11% 감소했고 영업이익률은 19.5%로 210bp 하락했다. 아시아태평양은 순매출이 8억200만 달러로 3.5% 늘었고 자체 성장률은 4.6%였으나, 영업이익은 2억1100만 달러로 1% 줄었고 영업이익률은 26.4%로 110bp 낮아졌다.

1~9월 누적 순매출은 160억5500만 달러로 전년 동기 대비 6.0% 증가했다. 같은 기간 GAAP 영업이익은 30억6900만 달러로 5% 감소했는데, 전략적 성장·생산성 프로그램 관련 비용 3억2700만 달러가 반영된 영향이다. 이를 제외한 핵심사업 영업이익은 33억9600만 달러로 5% 증가했다. 누적 GAAP 희석 EPS는 2.61달러로 전년 동기 2.67달러보다 줄었고, 핵심사업 희석 EPS는 2.94달러로 전년 동기 2.74달러보다 늘었다.

1~9월 영업활동 현금흐름은 29억1300만 달러로 전년 동기 27억4500만 달러보다 늘었다. 설비투자 4억 달러를 뺀 배당 전 잉여현금흐름은 25억1300만 달러로 집계됐다. 같은 기간 배당금 지급은 13억800만 달러, 자사주 매입은 9억2700만 달러였다. 9월 30일 기준 현금및현금성자산은 15억2700만 달러, 총부채는 77억1600만 달러로 지난해 말 79억8800만 달러보다 줄었다. 올해 들어 현재까지 시장점유율은 치약 글로벌 41.4%, 일반 칫솔 33.1%를 유지했다.

노엘 윌리스(Noel Wallace) 대표는 "성장 모멘텀이 이어지며 또 한 번 전방위적인 매출과 이익 성장을 달성했다"며 "전 세계 물량 성장률이 4분기 연속 순차 개선된 점이 특히 만족스럽고, 3분기에는 강한 가격 성장도 이뤘다"고 밝혔다. 그는 "2030 전략에 따라 프리미엄·과학 기반 혁신에 집중하고 있으며, 이번 분기에도 광고비를 두 자릿수 늘리며 브랜드 투자를 이어갔다"고 설명했다. 또 "소비자 불확실성과 거시경제 변동성 속에서도 손익계산서에 유연성을 확보하며 성장을 추진하고 있어 복리 EPS 성장과 장기 주주가치 제고를 이어갈 수 있다고 자신한다"고 덧붙였다.

회사는 현재 환율 기준으로 2026년 가이던스를 조정했다. 순매출 증가율은 기존 2~6%에서 4~5%로 범위를 좁혔고, 여기에는 환율에 따른 한 자릿수 초반 플러스 효과가 포함됐다. 자체 성장률은 기존 1~4%에서 1~9월 실적과 대체로 비슷한 수준으로 제시했으며, 사모브랜드 펫푸드 사업 철수 영향이 반영됐다. GAAP 기준 매출총이익률은 기존 보합에서 상승으로 상향했고, 광고비는 금액과 매출 대비 비중 모두 늘어날 것으로 봤다. GAAP 기준 EPS는 두 자릿수 증가 전망을 유지했다. 핵심사업 기준 매출총이익률도 보합에서 상승으로 높였고, 핵심사업 EPS 증가율은 기존 한 자릿수 중반에서 5~7%로 상향했다.

이번 실적은 순매출과 이익이 동반 성장하고 매출총이익률이 개선된 가운데 연간 이익 가이던스가 상향됐다는 점에서 긍정적이다. 중남미와 펫 부문이 성장을 이끌었다. 다만 북미 물량 감소와 영업이익 하락, GAAP 기준 누적 영업이익 감소는 부담 요인이다. 연간 순매출 가이던스는 범위가 좁혀지면서 하단은 올랐지만 상단은 낮아졌다.

증권가 컨센서스에 따르면 콜게이트 파몰리브의 2026년 매출액은 214억 달러로 전년 대비 4.99% 증가할 것으로 예상된다. 2027년 매출액은 220억6400만 달러로 3.10%, 2028년에는 228억4700만 달러로 3.55% 늘어날 전망이다.

EPS 컨센서스는 2026년 3.63달러로 전년 대비 37.89% 증가할 것으로 예상된다. 2027년은 3.92달러로 8.22%, 2028년은 4.21달러로 7.26% 증가할 것으로 집계됐다. 증권가는 완만한 매출 성장과 함께 중기적으로 한 자릿수 EPS 증가세가 이어질 것으로 보고 있다.

< ⓒ초이스스탁 AI 투자속보 ‘애드가플래시’ - 무단전재 & 재배포 금지 >