도미니언 에너지(D)가 3분기(7~9월) 비GAAP 영업순이익 기준 주당순이익(EPS) 1.28달러를 기록해 전년 동기 1.06달러보다 20.8% 늘었고, 같은 분기 영업수익(매출액)은 56억1700만 달러로 전년 동기 45억2700만 달러 대비 24.1% 증가했다고 10월 30일 발표했다.

GAAP 기준 3분기 순이익은 11억6000만 달러(희석 주당 1.30달러)로 전년 동기 10억600만 달러(주당 1.16달러)보다 15.3%(주당 기준 12.1%) 증가했다. 비GAAP 영업순이익은 11억3900만 달러로 전년 동기 9억2100만 달러 대비 23.7% 늘었고, GAAP 영업이익은 18억4200만 달러로 전년 동기 13억3900만 달러보다 37.6% 증가했다.

GAAP 순이익과 비GAAP 영업순이익의 차이는 원자력발전소 해체 신탁기금 손익, 경제적 헤지 활동의 시가평가 효과, 비규제 자산 손상 등 조정 항목에서 발생했다. 3분기에는 해체 신탁기금 관련 9700만 달러 이익이 반영됐고, 헤지 활동 관련 1400만 달러 손실, 합병 관련 비용 2600만 달러, 비규제 자산 손상 및 기타 비용 1500만 달러가 포함됐다.

회사는 2026년 비GAAP 영업순이익 가이던스를 주당 3.45~3.69달러로 유지하면서 상단 절반 구간에 들 것으로 예상한다고 밝혔다. 신용 지표와 배당, 장기 성장 가이던스도 기존 내용을 재확인했다. 올해 1~3분기 누적 비GAAP 주당순이익은 3.02달러로 전년 동기 2.74달러 대비 10.2% 증가했고, 누적 영업순이익은 26억9800만 달러로 전년 동기 23억7300만 달러보다 13.7% 늘었다.

사업부문별로는 버지니아 규제 전력 사업이 실적을 이끌었다. 도미니언 에너지 버지니아의 3분기 비GAAP 영업순이익은 8억6200만 달러(주당 0.98달러)로 전년 동기 6억7900만 달러(주당 0.79달러)보다 27.0% 증가했다. 2025년 격년 요금심사 결과 반영 효과가 1억3700만 달러(주당 0.16달러), 투자 보상(rider) 자기자본 수익이 1억1200만 달러(주당 0.13달러), 날씨 효과가 5500만 달러(주당 0.06달러), 고객 사용량 및 기타 요인이 1900만 달러(주당 0.02달러) 이익 증가에 기여했다. 반면 전력 용량 비용이 4800만 달러(주당 0.06달러), 급여·복리후생 및 관리비가 3300만 달러(주당 0.04달러) 각각 이익을 깎았고, 원자력 생산세액공제 감소 1700만 달러, 폭풍 피해 복구 비용 1600만 달러, 감가상각비 1600만 달러도 부담으로 작용했다.

사우스캐롤라이나 사업부는 영업순이익이 2억3000만 달러(주당 0.26달러)로 전년 동기 1억6800만 달러(주당 0.20달러) 대비 36.9% 증가했다. 기본 및 RSA 요금 인상 효과가 4600만 달러, 날씨 효과가 3600만 달러, 고객 사용량 등이 1900만 달러 보탬이 됐고, 감가상각비는 1600만 달러 이익을 줄였다.

반면 계약 기반 에너지(Contracted Energy) 부문은 영업순이익이 1억3400만 달러(주당 0.15달러)로 전년 동기 1억6500만 달러(주당 0.19달러)보다 18.8% 감소했다. 마진이 2200만 달러 개선되고 재생에너지 생산세액공제가 3600만 달러 늘었지만, 재생에너지 투자세액공제가 4300만 달러 줄고 기타 요인이 2700만 달러 감소를 불러 상쇄했다. 기업 및 기타 부문은 8700만 달러(주당 0.11달러) 손실로 전년 동기 9100만 달러(주당 0.12달러) 손실에서 소폭 줄었다.

주식 수 증가에 따른 희석 효과는 부담이다. 3분기 희석 평균 주식 수는 8억8210만 주로 전년 동기 8억5540만 주 대비 약 3% 늘었으며, 버지니아 부문에서만 주당 0.03달러의 희석 효과가 반영됐다. 이자 및 관련 비용도 6억2300만 달러로 전년 동기 5억2700만 달러보다 늘었고, 비지배지분 몫 순이익은 1억1400만 달러로 전년 동기 2200만 달러에서 크게 증가했다. 회사는 해상풍력 사업인 CVOW(Coastal Virginia Offshore Wind) 상업 프로젝트 지분 50%를 제3자와 공동 보유하고 있다.

누적 기준 GAAP 실적은 조정 항목의 영향으로 약화됐다. 1~3분기 GAAP 희석 주당순이익은 2.37달러로 전년 동기 2.81달러보다 15.7% 감소했고, GAAP 순이익은 21억2100만 달러로 전년 동기 24억3100만 달러 대비 줄었다. 비규제 재생 천연가스(RNG) 설비 관련 8억2000만 달러와 일부 비규제 태양광 발전 설비 관련 7900만 달러 등 비규제 자산 손상 및 기타 비용 7억1900만 달러가 반영된 영향이다. 밀스톤 원자력발전소 자산 철거 의무 재산정에 따른 1억9500만 달러 이익이 일부 상쇄했으며, 버지니아 파워의 CVOW 상업 프로젝트 비용 중 고객 회수가 어려운 몫 등 규제 자산 폐기 및 기타 비용 9500만 달러도 포함됐다.

회사는 넥스트에라 에너지와의 합병 추진을 리스크 요인으로 명시했다. 합병 승인 시기와 조건, 합병 계약에 따른 각종 제약이 직원 채용·유지와 규제 당국, 고객, 공급업체 관계에 미칠 수 있는 영향이 불확실성으로 제기됐다. 합병 관련 비용은 올해 누적 3900만 달러로 집계됐으며, 3분기에만 2600만 달러가 발생했다. 이 밖에 버지니아 루든 카운티를 중심으로 한 데이터센터 수요 급증, CVOW 프로젝트의 일정·비용 및 고객 비용 회수 가능성, 금리 변동, 신용등급 변화 등도 주요 위험 요인으로 거론됐다. 회사는 이날 오전 11시(미 동부시간) 3분기 실적 컨퍼런스콜을 열고 재무 실적 등을 설명했다.

실적 호조와 가이던스 재확인은 규제 전력 사업의 이익 가시성이 높다는 점을 보여준다. 요금심사 반영 효과와 투자 보상 수익이 늘면서 이익 증가를 이끌었고, 가이던스 상단 절반 진입 전망은 올해 이익 눈높이를 끌어올리는 요인이다. 다만 주식 수 증가와 이자비용 확대, 계약 기반 에너지 부문의 부진, 합병 불확실성은 점검해야 할 변수로 꼽힌다.

증권가 컨센서스에 따르면 도미니언 에너지의 2026년 매출액은 181억5800만 달러로 전년 대비 10.01% 증가할 것으로 예상된다. 2027년 매출액은 194억2100만 달러(+6.96%), 2028년은 207억3800만 달러(+6.78%)로 증가세를 이어갈 것으로 전망된다. EPS 컨센서스는 2026년 3.59달러(+3.91%), 2027년 3.81달러(+6.21%), 2028년 4.06달러(+6.70%)로 꾸준히 늘어날 것으로 예상된다.

배당 측면에서는 올해 예상 주당배당금이 2.68달러, 예상 시가배당률이 4.12%로 집계됐다. 주당배당금은 2022년부터 2025년까지 2.67달러로 유지돼 왔다.

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