알트리아 그룹(MO)은 3분기 Non-GAAP 조정 희석 주당순이익(EPS)이 1.52달러로 전년 동기 대비 4.8% 증가했고, 순매출액은 61억3200만 달러로 1.0% 늘었다고 10월 29일 발표했다. 같은 기간 GAAP 희석 EPS는 1.51달러로 7.1% 증가했다. 회사는 이날 연간 조정 희석 EPS 가이던스를 상향하고 자사주 매입 프로그램을 10억 달러 증액한다고 함께 밝혔다.

3분기 소비세 차감 후 매출액은 54억4100만 달러로 3.6% 증가했다. 영업이익은 33억1300만 달러로 전년 동기(32억3000만 달러)보다 2.6% 늘었고, 알트리아 귀속 순이익은 25억1800만 달러로 6.0% 증가했다. 조정 EPS 증가는 조정 영업회사이익(OCI)과 맥주 기업 AB인베브(ABI) 지분 투자 이익이 늘어난 영향이다. 가중평균 희석 주식수는 16억6900만 주로 0.7% 줄었고, 조정 유효세율은 23.0%로 0.1%포인트 낮아졌다.

회사는 2026년 연간 조정 희석 EPS 전망을 5.66~5.74달러로 제시했다. 2025년 기준치 5.42달러 대비 4.5~6.0% 성장하는 수준이다. 가이던스에는 전자담배 산업 성장세 둔화가 궐련·전자담배 판매량에 미치는 영향, 성인 니코틴 소비자가 맞닥뜨린 거시경제 불확실성 확대, 위탁생산 역량 투자, 2026년 중 NJOY ACE의 시장 복귀 불발, 비용 절감 프로그램 '옵티마이즈 앤드 액셀러레이트' 절감분의 재투자, 비전 실현을 위한 투자가 반영됐다.

살 맨쿠소(Sal Mancuso) 알트리아 대표는 "3분기에 조정 희석 EPS를 4.8% 늘리면서 비전에 대한 투자도 이어갔다"며 "9개월간의 실적과 연간 계획에 대한 자신감을 바탕으로 이익 가이던스를 올렸다"고 말했다.

주주환원도 확대됐다. 알트리아는 3분기에 주식 590만 주를 평균 68.52달러에 총 4억 달러를 들여 사들였다. 9개월 누적으로는 1120만 주를 평균 65.78달러, 총 7억3500만 달러에 매입했다. 이사회는 28일 기존 자사주 매입 프로그램을 10억 달러 증액했으며, 프로그램 만료일은 2027년 12월 31일이다.

배당금은 3분기 17억 달러, 9개월 누적 53억 달러를 지급했다. 이사회는 8월 분기 배당을 4.7% 인상했다. 57년간 61번째 인상이며, 현재 연간 환산 배당금은 주당 4.44달러다. 회사는 2028년까지 연간 주당배당금을 한 자릿수 중반 비율로 늘리는 목표를 유지한다.

사업 부문별로는 궐련과 시가를 담당하는 흡연용 제품 부문의 순매출액이 54억3200만 달러로 0.8% 증가했다. 가격 인상 효과가 프로모션 투자 확대, 출하량 감소, 저가 제품 비중 상승(믹스 변화)을 상쇄했다. 조정 OCI는 30억7200만 달러로 3.9% 늘었고, 조정 OCI 마진은 64.5%로 0.1%포인트 개선됐다. 가격 인상과 수입 궐련에 대한 세금·관세 환급 증가가 이익을 끌어올렸다.

다만 물량 압박은 이어졌다. 국내 궐련 출하량은 2.9% 감소했고, 재고 변동을 제외하면 약 4% 감소한 것으로 추산된다. 같은 기준 미국 궐련 산업 전체 물량은 약 5% 줄었다. 말보로 출하량은 6.4% 감소했지만 저가 브랜드 출하량은 40.5% 급증했다. 말보로의 전체 궐련 시장 소매점유율은 39.5%로 1.0%포인트 하락했으나, 프리미엄 시장 내 점유율은 60.0%로 0.3%포인트 높아졌다. 업계 저가 제품 점유율은 34.1%로 2.0%포인트 상승했는데, 회사는 성인 흡연자의 가처분소득 압박이 지속된 영향이라고 설명했다.

구강용 담배 부문은 수익성이 약화됐다. 순매출액은 6억8800만 달러로 0.1% 감소했고, 조정 OCI는 4억4300만 달러로 3.7% 줄었다. 조정 OCI 마진은 66.4%로 2.8%포인트 하락했다. 출하량 감소와 비용 증가, 프로모션 투자 확대가 가격 인상 효과를 웃돌았으며, 비용에는 USSTC 제조시설 통합 관련 비용이 포함됐다.

구강용 제품 국내 출하량은 4.3% 줄었다. 코펜하겐은 10.1%, 스코올은 12.6% 감소한 반면 니코틴 파우치 브랜드 온!(on!)은 13.3% 늘었다. 온!의 구강용 담배 시장 점유율은 8.3%로 0.1%포인트 올랐지만, 니코틴 파우치 시장 점유율은 13.5%로 1.3%포인트 하락했다. 니코틴 파우치가 구강용 담배 시장에서 차지하는 비중은 61.2%로 5.8%포인트 커졌다. 자회사 헬릭스는 온! 플러스 12mg을 전국으로 확대했고 블루베리 민트와 망고 파인애플 맛을 선보였다. 4분기에는 일부 소매점에서 수박 민트 맛도 추가한다.

1~9월 누적 순매출액은 176억7100만 달러로 1.4% 증가했고, 소비세 차감 후 매출액은 155억5500만 달러로 3.3% 늘었다. 누적 Non-GAAP 조정 희석 EPS는 4.33달러로 5.1% 증가했다. GAAP 희석 EPS는 4.18달러로 21.2% 늘었는데, 지난해 전자담배 사업 영업권 8억7300만 달러 손상차손이 기저효과로 작용했다. 누적 영업이익은 94억500만 달러로 14.0% 증가했다.

재무 상태를 보면 9월 말 현금및현금성자산은 26억9700만 달러로 지난해 말(44억7400만 달러)보다 줄었다. 총부채는 240억6100만 달러로 같은 기간 257억900만 달러에서 감소했다.

증권가 컨센서스에 따르면 알트리아의 연간 EPS는 2026년 5.54달러, 2027년 5.80달러(4.68% 증가), 2028년 5.98달러(3.11% 증가)로 꾸준한 이익 개선이 전망된다. 매출액은 2027년 207억1748만 달러(0.77% 증가), 2028년 209억3561만 달러(1.05% 증가)로 완만한 성장세가 예상된다.

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